Сегодня начались интервью с 11 кандидатами на пост председателя Федеральной резервной системы, как Трамп сделает свой выбор?
Кто является лучшим кандидатом для криптовалютного рынка?
В начале сентября кадровые и властные изменения вокруг Федеральной резервной системы продолжили быстро развиваться.
3 сентября стало известно, что Белый дом ясно дал понять, что вскоре завершит выбор следующего председателя Федеральной резервной системы. Министр финансов Скотт Беннет начал проводить собеседования с 11 кандидатами, серия которых стартует в эту пятницу и продлится неделю.
Тем временем увеличивается количество кадровых и властных шагов, связанных с «плавным переходом». С одной стороны, президент Трамп ранее снял с должности директора Бюро трудовой статистики (BLS), что вызвало обеспокоенность по поводу независимости официальных данных. С другой стороны, член Совета управляющих ФРС Эдриенн Куглер официально подала в отставку в начале августа, создав вакансию для нового управляющего.
Стивен Миран, недавно назначенный член Совета управляющих ФРС и бывший председатель Совета экономических советников Белого дома (CEA), был выдвинут Трампом и выступил с показаниями перед Банковским комитетом Сената 4 сентября. В письменных показаниях Миран подчеркнула «независимость денежно-кредитной политики» и, как ожидается, будет быстро добиваться сохранения независимости в процессе утверждения.
С увеличением числа действий будущее становится несколько неопределённым в глазах рынка. Кто станет следующим председателем ФРС — теперь это главный фокус внимания рынка.
Кто эти 11 кандидатов на пост председателя ФРС?
Согласно правилам назначения ФРС, председатель должен быть действующим управляющим. Срок полномочий нынешнего председателя Пауэлла истекает в мае 2026 года, а срок членства в Совете управляющих — в январе 2028 года. Если Пауэлл решит остаться управляющим после ухода с поста председателя, круг кандидатов Трампа на следующий срок будет ограничен. Подтверждённый список из 11 основных кандидатов охватывает элитных лидеров из различных секторов, включая действующих членов ФРС, бывших чиновников и практиков с Уолл-стрит.
Christopher Waller
Кристофер Уоллер — бывший директор по исследованиям Федерального резервного банка Сент-Луиса, обладающий сильным академическим бэкграундом и опытом реализации политики. Представители отрасли и рыночные прогнозы называют его главным кандидатом. Он известен своим «ориентированным на данные, но относительно гибким» стилем и недавно публично поддержал раннее снижение ставок, склоняясь к более быстрому развороту после ослабления инфляционного давления. Его серия выступлений по теме стейблкоинов была чёткой и последовательной: он выступает за инновации, возглавляемые частным сектором, в рамках законодательного и резервного регулирования.
Он также был лично выдвинут Трампом в его первый срок. Как действующий управляющий, известный своей «знанием правил и мягкой позицией», он может быть самым доверенным преемником Трампа.
Michelle Bowman
Член Совета управляющих ФРС Мишель Боуман считается представителем «ястребов-регуляторов». Как одна из самых молодых членов Совета управляющих, она также является одной из самых откровенных женщин с жёсткой позицией.
В августе этого года она предложила разрешить небольшому числу сотрудников ФРС владеть криптовалютными активами для повышения понимания регулирования, что сигнализирует о более «технологически нейтральном» подходе в регулировании, но при этом подчёркивает приоритет стабильности цен в денежно-кредитной политике.
Philip Jefferson
Действующий 63-летний заместитель председателя ФРС Филип Джефферсон также является популярным кандидатом. С сильным академическим и организационным опытом и глубоким пониманием повседневной работы ФРС, он представляет «лагерь голубей». Он относительно осторожен в балансировании занятости и инфляции и считается одним из кандидатов, способных обеспечить преемственность существующей структуры.
Стоит отметить, что в случае избрания он станет первым в истории афроамериканцем — председателем ФРС.
Lorie Logan
Бывший президент Федерального резервного банка Далласа Лори Логан ранее курировала операции на открытом рынке в Федеральном резервном банке Нью-Йорка и имеет 23 года опыта работы в этом банке, что делает её высококвалифицированным специалистом по рыночной «тактике» и антикризисному управлению. Как во время финансового кризиса 2008 года, так и во время пандемии 2020 года под её руководством ситуация была урегулирована должным образом. Её считают самым «рыночным» центральным банкиром.
Kevin Warsh
Бывший член Совета управляющих ФРС Кевин Варш — кандидат с опытом работы в «кризисных циклах» и «реформах». Как наследник состояния Estée Lauder, он стал самым молодым управляющим ФРС в истории в возрасте 35 лет. После ухода из ФРС он занимался исследованием реформы денежно-кредитной политики в Институте Гувера при Стэнфордском университете.
Его глубокие связи в Вашингтоне и на Уолл-стрит также считаются преимуществом, и он рассматривался как популярный кандидат ещё в прошлом раунде назначений в 2017 году.
James Bullard
Бывший президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард известен своей способностью заранее определять поворотные моменты инфляции и сильными коммуникативными навыками как с академическим сообществом, так и с рынком. Ещё в 2021 году он начал предупреждать рынок о рисках инфляции. Однако из-за своей независимой личности и взглядов он сохранял относительно «особое» мнение при голосовании в FOMC.
Kevin Hassett
Директор Национального экономического совета Белого дома Кевин Хассетт имеет тесные отношения с президентом Трампом. Благодаря своей должности он практически ежедневно анализирует экономические данные для Трампа, и его даже называют «профессором экономики» Трампа.
Их политические взгляды совпадают, что делает его кандидатом с очень высоким уровнем «политического доверия». Его слабое место — отсутствие опыта работы в центральном банке.
Marc Sumerlin
Марк Самерлин ранее входил в экономическую команду эпохи Джорджа Буша-младшего, занимая тогда пост заместителя директора Национального экономического совета. Однако он предложил самый радикальный план реформы ФРС, выступая за «перепроектирование процессов» FOMC как на уровне коммуникаций, так и на институциональном уровне, что делает его «реформатором внутри системы».
Larry Lindsey
Ларри Линдси имеет опыт работы в обеих партиях, будучи главным экономическим советником президента Джорджа Буша-младшего и членом Совета управляющих ФРС при администрации Клинтона. Он отлично координирует политику между Белым домом, центральным банком и рынком, точно предсказал лопнувший пузырь доткомов. Однако в возрасте 70 лет рынок скептически относится к тому, не «оторвано» ли его понимание от современных инструментов денежно-кредитной политики.
David Zervos
Главный рыночный стратег Jefferies Дэвид Зервос относится к «передовой линии рынка», известен своим откровенным стилем, острыми комментариями и уникальным стратегическим взглядом. Он обладает острым рыночным чутьём, работал в Федеральном резервном банке Нью-Йорка в 1990-х годах и поддерживает тесную связь с ФРС.
Rick Rieder
Рик Ридер, главный инвестиционный директор BlackRock Global Fixed Income, возможно, кандидат с самым обширным опытом управления активами в реальных условиях, контролируя более 4 триллионов долларов активов в BlackRock. Управляемые им активы прошли через несколько экономических кризисов.
В последнее время его позиция в СМИ заметно склоняется к «мягкой политике и росту склонности к риску». Если он перейдёт в разряд «политиков», будет коллективно изучаться переносимость его «рыночного опыта — политической игры» и потенциальные конфликты интересов. Кроме того, рынок обеспокоен возможными «конфликтами интересов», которые могут возникнуть при его переходе от управления фондами к формированию политики.
Три кандидата, дружественных к криптовалютам?
Самый популярный кандидат, Кристофер Уоллер, также имеет самую системную позицию по вопросам использования «криптовалют — стейблкоинов — инноваций в платежах».
Взгляд Уоллера на криптовалюты с самого начала был почти сурово спокойным. Он однажды сравнил большинство криптовалют с «бейсбольными карточками» — не имеющими внутренней стоимости, цены которых зависят от хрупкого баланса эмоций и доверия. По отношению к этому высоковолатильному спекулятивному активу он настаивает на том, чтобы «рынок нес последствия», а налогоплательщики не должны оплачивать неудачные инвестиции.
Что касается стейблкоинов, Уоллер проявил другую сторону. Ещё в 2021 году, когда стейблкоины рассматривались лишь как производные от криптовалют, он увидел их потенциал. Он неоднократно подчёркивал, что «стейблкоины могут повысить эффективность платежей, ввести международную конкуренцию и ускорить процессы», при условии, что Конгресс усовершенствует законодательство и установит достаточные и прозрачные правила резервирования и хранения. В последующих выступлениях в 2024 и 2025 годах он неоднократно призывал Конгресс принять законы для предотвращения паники и сбоев в платёжных системах, чтобы стейблкоины действительно стали безопасным «синтетическим долларом».
Уоллер всегда настаивал на том, что инновации должны возглавляться частным сектором, а роль государства — «строить автомагистрали»: такие инфраструктуры, как FedNow, — это полосы движения, а движущей силой должна быть конкуренция на рынке. Однако он также предупреждал, что небанковские платёжные институты и децентрализованные платформы, если они не регулируются, могут накапливать кредитное плечо, создавать пузыри и в конечном итоге угрожать финансовой стабильности.
С другой стороны, Rick Rieder и David Zervos отличаются от Уоллера. Помимо теоретической и политической поддержки, они имеют значительный уровень взаимодействия с криптовалютной индустрией. Участие Rick Rieder больше проявляется в управлении фондами и отраслевой деятельности. Как глобальный главный инвестиционный директор по фиксированному доходу в BlackRock, он не только участвовал в мероприятиях, связанных с такими проектами, как Circle и Bullish, но и поддерживал некоторые инициативы по стейблкоинам и криптокредитованию через каналы BlackRock. Из публичных документов видно, что он также участвовал в мероприятиях публичного или первичного рынка, связанных с криптобиржами, эмитентами стейблкоинов и криптокредитными организациями.
David Zervos активно участвовал и поддерживал несколько криптовалютных проектов. Он инвестировал или поддерживал отношения с eToro (торговая платформа), Circle Internet Group (эмитент USDC), Bullish (криптовалютная биржа, поддерживаемая Peter Thiel, Alan Howard и др.), Figure Technology Solutions (платформа криптозалогового кредитования) и другими. Кроме того, он с самого начала поддержал план MicroStrategy по покупке Bitcoin, косвенно способствуя пути корпоративного распределения Bitcoin.
В целом, Уоллер представляет «дружелюбие к институтам» внутри системы ФРС, а Зервос и Ридер — «дружелюбие к капиталу» с Уолл-стрит. Если кто-то из них станет председателем в будущем, направление политики ФРС может, под двойным воздействием «монетарного смягчения + институционализации криптовалют», проложить более чёткий путь роста для регулируемого крипторынка.
Резюме
Судя по этому списку кандидатов, охватывающему академические круги, государственные органы и бизнес, очевидно, что выбор преемника председателя ФРС — это не просто вопрос темпов денежно-кредитной политики, а напрямую связан с институциональным направлением глобального финансового рынка и криптоиндустрии. Для рынка кандидаты с разным опытом выражают различные будущие направления рынка через свою идентичность и путь.
В то же время наблюдатели предупреждают, что частые назначения и кадровые перестановки Трампа усилили опасения рынка по поводу независимости ФРС. Если новый председатель будет слишком явно восприниматься как «политизированное» продолжение, это может ускорить смягчение денежно-кредитной политики и рост склонности к риску в краткосрочной перспективе, но также увеличить средне- и долгосрочную волатильность долларовых активов и институционального доверия.
Для криптоиндустрии, независимо от того, кто в итоге займёт пост, настоящая выгода заключается не в «дружелюбной этикетке», а в том, удастся ли реализовать путь институционализации. Ключ к тому, сможет ли отрасль получить выгоду от политических дивидендов в средне- и долгосрочной перспективе, заключается в том, как будут определены законодательство по стейблкоинам, интеграция с банковской системой и границы децентрализованных платежей.
Другими словами, приход нового председателя может быть лишь прологом. То, на что рынку стоит обратить больше внимания — действительно ли институт движется к соответствию требованиям и прозрачности.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Пол Аткинс меняет позицию SEC по токенам, поддерживая платформы Super App
Доказательство человечности и «мертвый интернет»
Не позволяй этим «железным банкам» контролировать тебя или забирать твои токены.

Кто-то всё ещё занимается airdrop на полный рабочий день? Может, стоит поискать работу.
Эйрдроп не может обеспечить стабильность, но работа может.

Avalanche привлечет $1 млрд с помощью казначейских компаний с Уолл-стрит
Популярное
ДалееЦены на крипто
Далее








