DeepThink на одной из бирж: Bitcoin снова становится предпочтительным активом-убежищем, институциональные настроения становятся более бычьими, но участие розничных инвесторов ослабевает.

ChainCatcher сообщает, что Chloe (@ChloeTalk1), автор колонки DeepThink на одной из бирж и исследователь Research на другой бирже, проанализировала текущую ситуацию: на международных рынках наблюдается атмосфера избегания риска — индекс доллара укрепляется, доходность 30-летних государственных облигаций США продолжает расти, цена на золото пробила исторический максимум, доходность долгосрочных облигаций Европы и Японии также в целом растет, а американский фондовый рынок немного скорректировался вниз.

Давление предложения на рынке облигаций Европы и США, а также политическая неопределенность в Японии вызвали глобальные распродажи долгосрочных облигаций; инвесторы переключились на такие активы, как золото и bitcoin, цена на золото превысила 3 500 долларов за унцию. Согласно данным on-chain, активность в сети bitcoin стала неоднородной: количество активных адресов снизилось на 2,2% до 692 тысяч, но объем транзакций в сети вырос на 8% до 10,3 миллиардов долларов, что свидетельствует о снижении участия розничных инвесторов и увеличении доли крупных трейдеров.

Соотношение фьючерсов/спота по bitcoin снизилось до самого низкого уровня с октября 2022 года, объем спотовых сделок втрое превышает объем сделок с альткоинами, соотношение Taker Buy/Sell достигает 1,21, что указывает на сохраняющийся высокий спрос со стороны крупных игроков на спотовом рынке. В сегменте деривативов долгосрочная реализованная волатильность BTC опустилась к минимумам 2023 года, однако подразумеваемая волатильность по опционам с длинным сроком выше фактической, что отражает ожидания рынка по росту волатильности к концу года; реализованная волатильность ETH продолжает расти, капитал вновь заходит в колл-опционы, наиболее популярны контракты с экспирацией 29 августа на 4 500 и 4 900 долларов, а по BTC — наиболее активно торгуются колл-опционы на 122 000 долларов с экспирацией 29 августа и пут-опционы на 116 000 долларов с экспирацией 22 августа.

Скос подразумеваемой волатильности по опционам ETH на короткий срок и на 30 дней сменился с отрицательного на положительный, открытый интерес сосредоточен в диапазоне колл-опционов 4 900‑5 200 долларов и пут-опционов 3 900‑4 200 долларов. В целом, макроэкономическая ситуация стимулирует спрос на защитные активы, такие как золото и bitcoin, данные on-chain и по опционам показывают сильный спрос на спотовый bitcoin и выраженный оптимизм со стороны институциональных инвесторов, однако интерес со стороны розничных инвесторов снижается, рынок по-прежнему находится в фазе консолидации и колебаний.