Стратегическая консолидация Bitcoin и потенциальный прорыв выше кластера предложения $93K–$110K

Цена Bitcoin консолидируется в пределах кластера предложения $93K–$110K с конца 2024 года, формируя критическую зону накопления, где институциональные инвесторы и долгосрочные держатели активно покупают [1]. Этот диапазон демонстрирует сильную уверенность покупателей: повторные тесты цены и отскоки указывают на значимость этой области как потенциальной базы для будущих ралли [1]. Ончейн-метрики подтверждают этот сценарий, показывая рост активности кошельков и увеличение доли долгосрочных держателей — бычьи сигналы, поддерживающие силу этой зоны накопления [1].

Ончейн-фундаментал: история убежденности и стресса

Краткосрочные держатели (STHs) испытывают значительное давление: SOPR для STHs упал до 0.99 — уровня, исторически связанного с капитуляцией, как это было в 2017 и 2021 годах [3]. Более 16 417 BTC было переведено на биржи в августе 2025 года, когда инвесторы закрывали позиции на уровне безубыточности или рядом с ним [1]. Тем временем долгосрочные держатели (LTHs) остаются устойчивыми. MVRV Z-Score на уровне 1.43 и метрика Value Days Destroyed (VDD) в «зеленой зоне» указывают на то, что LTHs накапливают по более низким ценам [2]. Это расхождение в поведении краткосрочных и долгосрочных держателей подчеркивает, что рынок находится в фазе консолидации, а не в медвежьем развороте [2].

Кластер $93K–$110K также получил структурное усиление благодаря накоплению в первом квартале 2025 года, а институциональные потоки в Bitcoin ETF обеспечили дополнительную поддержку [1]. Если Bitcoin пробьет ниже $107K, это может ускорить нисходящее движение к зоне $93K–$95K, где исторические паттерны указывают на скоординированные институциональные покупки [1].

Институциональное накопление: опора устойчивости

Институциональное доверие к Bitcoin остается сильным. Крупные игроки, такие как MicroStrategy, инвестировали $10 миллиардов в Bitcoin, а активность китов в августе добавила $58.3 миллиона к позициям BTC [1]. Эти шаги соответствуют более широким макроэкономическим ожиданиям, включая отсрочку снижения ставок ФРС, что может стать катализатором для восстановления к $160K в четвертом квартале 2025 года [1].

Когорта держателей с горизонтом 1–2 года теперь контролирует 23.23% предложения — метрика, исторически связанная с устойчивостью бычьего рынка [1]. Такая концентрация предложения среди долгосрочных держателей говорит о том, что даже при краткосрочной волатильности структурная целостность рынка сохраняется [1].

Динамика рынка деривативов: хрупкое равновесие

Рынки бессрочных фьючерсов отражают шаткое равновесие: 50.23% позиций в шорт и $74 миллиона ликвидаций по коротким позициям [3]. Однако индекс CoinGlass Derivatives Risk Index (CDRI) на уровне 58 указывает, что системные риски остаются под контролем [1]. Для устойчивого восстановления Bitcoin, вероятно, потребуется стабилизация в диапазоне $110K–$113K — ключевой зоне накопления, поддерживаемой историческими кластерами ликвидности и 100-дневной скользящей средней [1].

Пути к прорыву: сценарии и последствия

Для инвесторов диапазон $93K–$110K остается стратегическим фокусом. Устойчивое удержание выше $110K может спровоцировать восстановление к $160K в четвертом квартале 2025 года, чему будут способствовать институциональные потоки и макроэкономические катализаторы [1]. Напротив, пробой ниже $107K протестирует зону поддержки $93K–$95K, где исторические паттерны указывают на скоординированные институциональные покупки [1].

Настроения розничных инвесторов ухудшились: 58% предложения Bitcoin удерживается с убытком, а оттоки из ETF ускоряются у крупных провайдеров, таких как BlackRock и 21Shares [1]. Эта капитуляция розничных инвесторов отражает паттерны предыдущих бычьих рынков, когда институциональные инвесторы входили для накопления [1].

Заключение

Консолидация Bitcoin в кластере предложения $93K–$110K представляет собой ключевой момент текущего рыночного цикла. Несмотря на стресс среди краткосрочных держателей, институциональное накопление и ончейн-метрики указывают на фазу консолидации, а не на запуск медвежьего рынка [2]. Инвесторам следует внимательно следить за ключевыми уровнями $107K и $110K, поскольку именно они определят, перейдет ли Bitcoin в новую бычью фазу или столкнется с более глубокой коррекцией.

**Источник:[1] Bitcoin (BTC) Holds Above $93K–$110K Supply Cluster [2] 3 Key Bitcoin Signals Suggest BTC's Pullback Is Only Temporary [3] Bitcoin's Weakening Investor Conviction and Pathways to Recovery Below $111k