Ключевые выводы:
Майнеры Bitcoin продали BTC на сумму 485 миллионов долларов за 12-дневный период, закончившийся 23 августа.
Несмотря на продажи со стороны майнеров, хешрейт сети Bitcoin и ее фундаментальные показатели остаются устойчивыми.
Bitcoin (BTC) вновь преодолел отметку в 112 000 долларов в четверг, восстановившись после шестинедельного минимума, зафиксированного всего двумя днями ранее. Несмотря на этот отскок, трейдеры продолжают испытывать беспокойство, поскольку майнеры Bitcoin распродают монеты самыми быстрыми темпами за последние девять месяцев. Вопрос в том, сигнализирует ли это о начале более серьезных проблем или же другие факторы лежат в основе недавних оттоков.
Кошельки майнеров, отслеживаемые Glassnode, показывают стабильное сокращение с 11 по 23 августа, при этом с тех пор не наблюдается признаков нового накопления. Последний период последовательных выводов, превышающих 500 BTC в день, был зафиксирован 28 декабря 2024 года, после того как Bitcoin неоднократно не смог удержаться выше 97 000 долларов.
В ходе последней волны продаж майнеры реализовали 4 207 BTC, что эквивалентно примерно 485 миллионам долларов, за 12-дневный период, закончившийся 23 августа. Для сравнения, в предыдущей фазе накопления с апреля по июль майнеры добавили 6 675 BTC к своим резервам. Сейчас балансы майнеров составляют 63 736 BTC, что оценивается более чем в 7.1 миллиардов долларов.
Хотя эти потоки относительно малы по сравнению с аллокациями таких компаний, как MicroStrategy (MSTR) и Metaplanet (MTPLF), они, как правило, подпитывают рыночные спекуляции и FUD. Если майнеры сталкиваются с ужесточением денежного потока, давление на продажу может усилиться, если прибыльность не улучшится.
За последние девять месяцев Bitcoin вырос на 18%, но прибыльность майнеров снизилась на 10%, согласно данным HashRateIndex. Рост сложности майнинга и снижение спроса на транзакции в сети негативно сказались на марже. Сеть Bitcoin продолжает автоматически регулироваться для поддержания среднего интервала блока в 10 минут, однако прибыльность остается проблемой.
В настоящее время индекс hashprice Bitcoin составляет 54 PH/секунда, снизившись с 59 PH/секунда месяц назад. Тем не менее, у майнеров едва ли есть основания для жалоб: этот показатель значительно улучшился по сравнению с уровнями, наблюдавшимися в марте. Согласно данным NiceHash, даже установки Bitmain S19 XP конца 2022 года остаются прибыльными при цене электроэнергии 0,09 доллара за кВт·ч.
Майнеры Bitcoin сталкиваются с конкуренцией со стороны AI, но остаются устойчивыми
Некоторое разочарование инвесторов связано с растущим переходом к инфраструктуре искусственного интеллекта. Эта тенденция усилилась после того, как TeraWulf (WULF) заключила сделку с Google на 3.2 миллиарда долларов в обмен на 14% долю в капитале. Средства будут использованы для расширения AI-кампуса дата-центра TeraWulf в Нью-Йорке, запуск которого запланирован на вторую половину 2026 года.
Связано: Bitcoin достигнет 1.3 миллионов долларов к 2035 году благодаря институциональному спросу – Bitwise
Другие майнеры также делают подобный поворот. Австралийская компания Iren, ранее известная как Iris Energy, ускорила закупку GPU Nvidia и строит жидкостно-охлаждаемый AI-дата-центр в Техасе, а также новый объект в Британской Колумбии, который сможет вместить до 20 000 GPU. Тем временем Hive, ранее Hive Blockchain, инвестировала 30 миллионов долларов в расширение операций на базе GPU в Квебеке.
Несмотря на ажиотаж вокруг AI, фундаментальные показатели самого Bitcoin остаются прочными. Хешрейт сети приближается к историческому максимуму — 960 миллионов TH/секунда, увеличившись на 7% за последние три месяца. Эта устойчивость нивелирует опасения по поводу чистых оттоков майнеров или отсутствия роста прибыльности в отрасли.
Нет никаких доказательств того, что майнеры испытывают немедленное давление на ликвидацию позиций, и даже если продажи продолжатся, приток в корпоративные резервы более чем способен компенсировать этот эффект.
