Chainlink против Hyperliquid: кто возглавит гонку за рыночную капитализацию инфраструктуры DeFi в 16,8 миллиардов долларов?

Рынок инфраструктуры DeFi становится ареной ожесточённой борьбы между двумя гигантами: Chainlink (LINK) и Hyperliquid (HYPER). По состоянию на август 2025 года совокупная рыночная капитализация обоих токенов составляет около 33.3 миллиардов долларов, при этом Hyperliquid незначительно опережает с 16.8 миллиарда, а Chainlink следует за ним с 16.52 миллиарда. Эта гонка — не просто борьба за долю рынка, а столкновение различных видений будущего децентрализованных финансов. Chainlink, оракульная сеть, соединяющая смарт-контракты с реальными данными, и Hyperliquid, высокоскоростная DEX, переосмысливающая ончейн-трейдинг, представляют собой два различных, но взаимодополняющих столпа экосистемы DeFi.

Инфраструктурная ценность: оракулы против исполнения

Ключевая ценность Chainlink заключается в его децентрализованной оракульной сети, которая предоставляет смарт-контрактам доступ к потокам данных в реальном времени, кроссчейн-интероперабельность и корпоративный уровень безопасности. Его протокол Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP) стал критически важным инфраструктурным слоем для проектов, стремящихся соединить Ethereum с другими блокчейнами. Тем временем Chainlink Reserve, который конвертирует доход в токены LINK, создал эффект "маховика" устойчивого спроса, что привело к росту цены на 12% за последние 30 дней.

Hyperliquid, напротив, переосмыслил децентрализованную торговлю с помощью своей блокчейн HyperCore, способной обрабатывать 2 миллиона транзакций в секунду (TPS) без комиссий за газ. Его модель Central Limit Order Book (CLOB) имитирует скорость и глубину централизованных бирж (CEX), сохраняя при этом полную ончейн-прозрачность. Ко второму кварталу 2025 года Hyperliquid занял 74–75% рынка децентрализованных бессрочных фьючерсов, при этом еженедельные объёмы торгов в среднем составляли 47 миллиардов долларов, а открытый интерес вырос до 15 миллиардов долларов.

Динамика рынка: партнёрства против токеномики

Недавние корпоративные партнёрства Chainlink — включая предложенный спотовый Chainlink ETF от Bitwise и сотрудничество с Intercontinental Exchange — укрепили его институциональную репутацию. Эти шаги позиционируют LINK как мост между традиционными финансами и DeFi, что является критическим преимуществом по мере появления регуляторной ясности. Однако дефляционная токеномика Hyperliquid оказалась не менее убедительной. Направляя 97% торговых комиссий на обратный выкуп токенов HYPE, Hyperliquid только во втором квартале 2025 года выкупил 8.7% своего циркулирующего предложения, создавая дефицит и выравнивая долгосрочные стимулы с ростом пользовательской базы.

Институциональное признание Hyperliquid также впечатляет. Интеграция платформы с кастодиальными решениями Anchorage и поддержкой HyperEVM от BitGo привлекла публичные компании к приобретению HYPE токенов на сумму 1.5 миллиарда долларов, что свидетельствует о растущем признании её модели управления. Тем временем сертификация Chainlink по ISO 27001 и соответствие SOC 2 укрепили его роль в корпоративных приложениях, однако это скорее защитные преимущества, чем драйверы роста.

Долгосрочная полезность: фундаментальная против исполнительной

Зрелая экосистема DeFi требует как фундаментальной инфраструктуры, так и эффективности исполнения. Оракулы Chainlink незаменимы для протоколов, которым необходимы реальные данные — таких как платформы DeFi-кредитования, страховые контракты и токенизированные реальные активы. Его CCIP и Chainlink Reserve обеспечивают ему статус критически важного слоя для кроссчейн- и ончейн-финансов. Однако высокоскоростная DEX-модель Hyperliquid решает растущую проблему: необходимость децентрализованных платформ конкурировать с CEX по скорости и ликвидности.

Слой HyperEVM Hyperliquid, совместимая с EVM платформа для смарт-контрактов, ещё больше расширил его полезность. Ко второму кварталу 2025 года TVL HyperEVM вырос до 2.08 миллиардов долларов, чему способствовали такие протоколы, как Kinetiq и Hyperlend. Эта двухуровневая архитектура — сочетание скорости исполнения HyperCore и композиционности HyperEVM — позиционирует Hyperliquid как “AWS ликвидности”, масштабируемую инфраструктуру для следующей волны инноваций в DeFi.

Стратегическая инвестиционная рекомендация

Хотя оба проекта обладают сильными фундаментальными показателями, дефляционная модель Hyperliquid, институциональное принятие и масштабируемость инфраструктуры дают ему более явное преимущество в кратко- и среднесрочной перспективе. Его способность опережать централизованные биржи по объёму торгов (например, преимущество в 39.1% над Robinhood в июле 2025 года) и рост пользовательской базы, вызванный эирдропом на 1.2 миллиарда долларов, подчёркивают его динамику. Тем не менее, корпоративные партнёрства Chainlink и его фундаментальная роль в DeFi делают его более безопасной долгосрочной ставкой для инвесторов, отдающих приоритет стабильности над спекулятивным ростом.

Для сбалансированного портфеля рекомендуется распределить 60% в Hyperliquid (HYPER), чтобы воспользоваться его высокими темпами роста, и 40% в Chainlink (LINK) за его защитную, инфраструктурную ценность. Следите за ключевыми метриками:
- Chainlink: наблюдайте за одобрением ETF и темпами внедрения CCIP.
- Hyperliquid: отслеживайте рост TVL на HyperEVM и скорость обратного выкупа HYPE.

В конечном итоге, гонка инфраструктуры DeFi — это не игра с нулевой суммой. И Chainlink, и Hyperliquid строят важнейшие компоненты децентрализованного финансового будущего. Но для инвесторов, стремящихся поймать следующую волну инноваций, исполнительское мастерство и токеномика Hyperliquid могут оказаться более привлекательными в ближайшие месяцы.