CITIC Securities: После «голубиных» заявлений Пауэлла на фондовом рынке США будет доминировать логика «догоняющей» торговли.

В исследовательском отчёте CITIC Securities утверждается, что высказывания Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоуле соответствуют нашим предыдущим ожиданиям, предсказывающим три последовательных снижения ставок Федеральной резервной системой (ФРС) на 25 базисных пунктов каждое в этом году. Что касается активов, мы полагаем, что ядро ​​«торговли снижением ставок» на фондовом рынке США переосмыслилось, и в дальнейшем на рынке будет доминировать стратегия «догоняющей торговли». Подобно «торговле снижением ставок» в июле 2024 года, которая привела к резкому росту таких чувствительных к процентным ставкам секторов, как Russell 2000, S&P 500 Real Estate и Nasdaq Biotech, мы полагаем, что эта тенденция возобновится. Ожидания рынка относительно снижения ставки ФРС в этом году несколько отличаются от наших, и мы ожидаем небольшого снижения доходности казначейских облигаций США и индекса доллара США. Что касается акций за пределами США, то «голубиные» комментарии Пауэлла и ослабление доллара США, как ожидается, повысят склонность к риску на мировых фондовых рынках. Что касается золота, ожидания снижения ставки позитивны, однако следует проявлять осторожность в связи с возможным негативным влиянием возможного соглашения между Россией и Украиной.