Отчет ОЭСР: популяризация токенизации сталкивается с проблемами, при этом ликвидность и сетевые эффекты становятся ключевыми препятствиями

В отчете Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) проанализированы причины, по которым токенизация не стала более популярной, отметив, что, хотя токенизация приводит к повышению эффективности, улучшению расчетов по ценным бумагам и инновационным возможностям, она сталкивается со многими проблемами. В отчете упоминается, что отсутствие достаточной базы инвесторов является серьезным препятствием, приводящим к недостаточной ликвидности и заставляющим эмитентов проявлять осторожность в отношении токенизации. Выпуск суверенных облигаций может способствовать развитию токенизации, как в случае со Словенией. При этом в ОЭСР подчеркнули, что квази-суверенные эмитенты, такие как Всемирный банк и Европейский инвестиционный банк, относительно активны, но проблемы ликвидности в основном решаются за счет интеграции с традиционными системами. Однако это также ослабляет потенциальные преимущества токенизации. Еще одной проблемой является проблема «курицы или яйца», связанная с сетевыми эффектами. Когда сетевые эффекты еще не проявились, инвестициям трудно доказать свою ценность. Кроме того, многие учреждения сталкиваются с техническим долгом и не имеют средств для перехода на технологию распределенного реестра (DLT).