Выступление Пауэлла сигнализирует о возможном снижении ставок, но рынки акций и криптовалют настроены скептически

Ключевые тезисы:

• Выступление Пауэлла подтверждает, что ФРС готова снизить ставки в случае ухудшения данных по занятости — это значительный сдвиг в политике после нескольких месяцев ее ужесточения.
• Акции и криптовалюты сохраняют осторожность, что отражает глобальные макроэкономические риски, устойчивую инфляцию и неопределенные последствия введения пошлин.
• Для инвесторов в биткоин и криптовалюты сочетание недавних ликвидаций, устойчивых институциональных потоков и смягчения риторики Пауэлла указывает на возможное достижение рыночного дна и стратегические точки входа.

Накануне «периода тишины» перед заседанием Федеральной резервной системы ее председатель Джером Пауэлл выступил с долгожданной речью, в которой не только намекнул на возможность скорого снижения ставок, но и дал детальную оценку текущих макроэкономических рисков. Несмотря на признаки смягчения риторики, фондовые рынки США и рынок криптовалют отреагировали сдержанно, поскольку инвесторы сопоставляют заявления Пауэлла с устойчивой инфляцией, ослаблением рынка труда и глобальной экономической неопределенностью.

В этом комплексном анализе мы разберем ключевые заявления Пауэлла, реакцию рынка, макроэкономический контекст и то, что все это значит для криптовалют, биткоина и вашей инвестиционной стратегии.

Ключевые заявления Пауэлла: снижение ставок теперь на повестке

В своем последнем публичном выступлении по экономике перед предстоящим заседанием FOMC Джером Пауэлл открыто признал появление слабых мест на рынке труда США. Он дал понять, что если данные продолжат ухудшаться, ФРС рассмотрит возможность прекращения текущего количественного ужесточения (QT) и потенциального снижения ставок уже в этом месяце. Пауэлл заявил: «Хотя приостановка работы правительства усложняет экономическую оценку… риски ослабления на рынке труда сейчас значительны».

Важно отметить, что Пауэлл признал: пошлины и протекционистские меры остаются явными инфляционными рисками; однако его больше беспокоят «существенные риски ослабления» на рынке труда. ФРС, подчеркнул он, балансирует на грани: «Слишком быстрое смягчение может оставить борьбу с инфляцией незавершенной, но слишком долгое промедление может нанести серьезный удар по рынку труда». Он повторил, что в текущей ситуации «нет безрисковых путей».

Пауэлл также отметил, что, хотя темпы трудоустройства снизились, более широкие экономические данные остаются неожиданно устойчивыми. Он предупредил, что продолжающееся сокращение числа вакансий может вскоре привести к росту безработицы, хотя и не уточнил, какой именно уровень занятости необходим для поддержания стабильности.

Поддерживая мягкую риторику Пауэлла, заместитель председателя ФРС по надзору Мишель Боуман подтвердила ожидания до двух снижений ставок к концу года, заявив, что изменение политики не за горами, если рынок труда продолжит ослабевать.

Неоднозначная реакция на фондовых рынках США и мира

Несмотря на готовность Пауэлла поддержать смягчение, основные фондовые индексы США закрылись разнонаправленно — признак того, что рынки взвешивают оптимизм по поводу снижения ставок и экономические трудности:

• Dow Jones вырос на 0.44%
• Nasdaq упал на 0.76%
• S&P 500 снизился на 0.16%

Акции технологических гигантов заметно снизились: Nvidia упала более чем на 4%, Amazon потеряла свыше 1%, Broadcom — 3%, а Tesla снизилась более чем на 1%. Вопреки этой тенденции акции Walmart выросли более чем на 4%, что отражает разнонаправленную динамику в разных секторах.

Китайские ADR не избежали распродаж: индекс Nasdaq Golden Dragon China упал почти на 2% на фоне сохраняющегося глобального неприятия рисков.

Макроэкономические трудности: МВФ предупреждает об ослаблении мирового роста

Добавляя осторожности, Международный валютный фонд в своем последнем «Обзоре мировой экономики» повысил прогноз мирового ВВП на 2025 год до 3.2% — это скромное улучшение, но все еще ниже потенциала и омрачено торговой напряженностью и шоками предложения. МВФ предупредил, что пошлины и протекционизм США продолжают оказывать давление на мировые перспективы, и отметил, что, хотя такие факторы, как ослабление доллара и пополнение запасов, дали некоторую передышку, их эффект может оказаться временным.

Источник: МВФ

Главный экономист МВФ Пьер-Оливье Гуринша прокомментировал: «Хотя условия не так ужасны, как мы опасались, перспективы мирового роста остаются сдержанными, а риски смещены в сторону понижения». Торговые разногласия, предупредил он, могут потребовать лет, чтобы их негативные последствия проявились в полной мере, и хотя инновации в области ИИ и потенциальное снижение ставок оказывают поддержку, этого недостаточно, чтобы компенсировать негативное влияние пошлин и политической неопределенности.

Влияние на биткоин и рынок криптовалют: появляются сигналы о достижении дна

Рынок криптовалют отразил динамику традиционных рисковых активов, показав возобновление волатильности после заявлений Пауэлла. Общая рыночная капитализация снизилась примерно на 2%, а биткоин кратковременно протестировал уровень $110,000, прежде чем восстановиться вместе с фондовыми рынками США. Эта волатильность последовала за резкими продажами на прошлой неделе и подчеркивает чувствительность сектора к сигналам макроэкономической политики и меняющимся условиям ликвидности.

Однако некоторые аналитики полагают, что эта коррекция может означать локальное дно для биткоина. Опытный трейдер Питер Брандт предположил, что биткоин может вскоре вернуть себе исторический максимум в районе $125,100, но не раньше, чем переживет дальнейшие волатильные колебания. Ветле Лунде из K33 Research сохраняет сдержанно-оптимистические настроения, утверждая, что недавнее вытряхивание позиций с кредитным плечом может перезагрузить рынок для устойчивого движения вверх — особенно в свете ожиданий более мягкой денежно-кредитной политики, устойчивого институционального спроса и положительных потоков в ETF.

Еженедельный отчет Glassnode представил схожую оптимистичную точку зрения: несмотря на недавние принудительные ликвидации, базовая структура рынка биткоина остается нетронутой. Объемы спотовой торговли и притоки в ETF высоки, а ончейн-активность указывает на сохраняющуюся уверенность держателей. Похоже, что институциональные игроки и долгосрочные инвесторы не испугались, тогда как более спекулятивные участники и владельцы позиций с кредитным плечом выходят с рынка.

Прогноз рынка: осторожный оптимизм на фоне волатильности

Выступление Джерома Пауэлла явно изменило политический нарратив: хотя инфляция остается проблемой, риски на рынке труда заставили ФРС оставить дверь открытой для снижения ставок в ближайшем будущем. Тем не менее ни акции, ни криптовалюты не продемонстрировали убедительного восстановления, что свидетельствует о сохраняющейся осторожности, поскольку рынки переваривают неоднозначные экономические данные, продолжающуюся торговую напряженность и неопределенные перспективы мирового роста.

Для криптоинвесторов последствия недавнего делевериджа и риторики Пауэлла могут создать привлекательные точки входа, особенно для тех, кто накапливает спотовый биткоин в ожидании более мягкого политического режима и дальнейшего институционального принятия. Тем не менее разумное управление рисками и пристальное наблюдение за макроэкономическими показателями остаются крайне важными.