USDL: um stablecoin de dólar que paga juros
O whitepaper do USDL foi publicado pela equipe da Paxos International em junho de 2024, em resposta à crescente demanda por um dólar digital que combine estabilidade e rendimento, com o objetivo de distribuir diretamente aos detentores os rendimentos das reservas do stablecoin por meio de um modelo inovador.
O tema do whitepaper do USDL é “Lift Dollar (USDL): o primeiro stablecoin regulado que oferece rendimento diário on-chain aos detentores”. O diferencial do USDL é ser um stablecoin regulado, lastreado 1:1 em dólar, que distribui automaticamente, via contrato inteligente, os rendimentos de títulos do governo americano de alta liquidez e equivalentes de caixa diariamente; o USDL representa a união entre conformidade regulatória e inovação DeFi, oferecendo uma solução segura e eficiente para valor estável e renda passiva na economia digital, democratizando a distribuição de rendimentos dos stablecoins.
O propósito inicial do USDL é atender à demanda do mercado por um dólar digital que ofereça estabilidade de preço e rendimento passivo, além de proporcionar aos usuários uma opção transparente e regulada de stablecoin. O ponto central do whitepaper do USDL é: emitir um stablecoin regulado, atrelado 1:1 ao dólar, e usar contratos inteligentes para distribuir diretamente aos detentores elegíveis os rendimentos dos ativos de reserva, trazendo estabilidade, segurança e atratividade ao universo dos ativos digitais.
Resumo do whitepaper - USDL
O que é USDL
Imagine que você tem uma nota digital especial de dólar, que não só mantém seu valor sempre igual ao dólar real, mas também te rende um pouquinho de juros automaticamente todos os dias. Esse é o Lift Dollar (USDL), um novo tipo de stablecoin emitido pela Paxos International.
Em resumo, USDL é uma criptomoeda atrelada ao dólar na proporção 1:1, com valor muito estável, como o dólar na sua conta bancária. Mas ela tem um diferencial: distribui automaticamente aos detentores os rendimentos dos ativos de reserva (como títulos do Tesouro americano de curto prazo e depósitos bancários) todos os dias. É como se sua carteira digital virasse uma mini conta poupança, com saldo crescendo diariamente.
O público-alvo principal são pessoas que querem manter ativos estáveis no mundo blockchain e ainda receber rendimentos. Você pode usar USDL para pagamentos, liquidações, como reserva de valor digital, ou em aplicações DeFi, além de ganhar rendimento.
Visão e Proposta de Valor do Projeto
A visão do USDL é permitir que mais pessoas tenham acesso seguro e prático a ativos em dólar e recebam rendimentos. O problema central que busca resolver é que muitos stablecoins no mercado são estáveis, mas não oferecem juros, enquanto contas poupança em dólar podem ser inacessíveis ou pouco rentáveis em algumas regiões. USDL combina a estabilidade do dólar com a eficiência da blockchain, permitindo que o usuário tenha dólar e aproveite os rendimentos dos ativos de reserva.
Comparado a outros stablecoins, o maior diferencial do USDL é ser “remunerado”. A maioria dos stablecoins apenas mantém o lastro ao dólar, enquanto o USDL distribui diretamente os rendimentos dos ativos de reserva aos detentores. Além disso, o USDL é emitido pela Paxos International, regulada pela Autoridade Reguladora de Serviços Financeiros do Mercado Global de Abu Dhabi (FSRA), o que garante transparência e confiança.
Características Técnicas
O núcleo técnico do USDL está em seus contratos inteligentes e no mecanismo de gestão de reservas.
Contratos Inteligentes e Distribuição de Rendimentos
O USDL é emitido principalmente nas blockchains Ethereum e Arbitrum. Utiliza contratos inteligentes para gerenciar e distribuir rendimentos automaticamente. Contratos inteligentes são programas escritos na blockchain que executam ações automaticamente quando certas condições são atendidas, sem intervenção humana. Neste caso, eles calculam e distribuem diariamente os rendimentos em USDL para as carteiras dos detentores elegíveis. Esse mecanismo de distribuição é chamado de “Rebasing”, ou seja, o ajuste do suprimento total do token para refletir o rendimento diário.
Ativos de Reserva e Transparência
Cada token USDL é respaldado por US$1 em ativos reais de reserva, incluindo depósitos em dólar, títulos do Tesouro americano de curto prazo e outros equivalentes de caixa de alta liquidez. Esses ativos ficam em contas separadas e sob rigorosa supervisão da FSRA. Para garantir transparência, a Paxos publica relatórios mensais sobre a composição dos ativos de reserva, auditados e certificados por empresas de auditoria independentes. É como um cofre transparente, onde todos podem verificar quanto dinheiro está guardado, garantindo que o valor do USDL seja sempre respaldado por ativos reais.
Tokenomics
A tokenomics do USDL gira em torno das características de stablecoin e do mecanismo de distribuição de rendimentos.
Informações Básicas do Token
- Símbolo do token: USDL (Lift Dollar)
- Blockchain de emissão: Ethereum e Arbitrum
- Mecanismo de emissão: O suprimento de USDL é ajustado dinamicamente conforme os rendimentos dos ativos de reserva. Quando os rendimentos são distribuídos aos detentores, o total de USDL aumenta proporcionalmente.
- Inflação/Queima: A distribuição de rendimentos aumenta o suprimento total do token (uma espécie de “inflação”), mas esse aumento é baseado em rendimentos reais, não em emissão arbitrária. O usuário pode trocar USDL por dólar na proporção 1:1 a qualquer momento, o que equivale a um mecanismo de queima.
Usos do Token
Os principais usos do USDL incluem:
- Reserva de valor: Um ativo digital estável, evitando a volatilidade do mercado cripto.
- Pagamentos e liquidações: Para transações diárias, pagamentos internacionais e liquidações comerciais.
- Aplicações DeFi: Como colateral, provedor de liquidez ou ativo para yield farming em protocolos de finanças descentralizadas.
- Receber rendimentos: Ao manter USDL, o usuário recebe automaticamente os rendimentos dos ativos de reserva.
Distribuição e Desbloqueio do Token
Como o USDL é um stablecoin emitido por uma entidade regulada, seu mecanismo de emissão e circulação é diferente dos projetos cripto tradicionais. Não há distribuição via venda pública ou pré-venda; o token é emitido (mint) quando o usuário deposita dólares e pode ser resgatado (redeem) a qualquer momento. A distribuição de rendimentos é contínua: basta manter USDL para receber rendimentos diários, se elegível.
Equipe, Governança e Fundos
O USDL é emitido pela Paxos International, filial internacional da renomada empresa de blockchain Paxos, que também é responsável pelo stablecoin PYUSD do PayPal. A Paxos International é regulada pela FSRA do Mercado Global de Abu Dhabi, o que significa que o projeto segue normas financeiras rigorosas em operação e gestão de fundos. Esse arcabouço regulatório oferece estabilidade e transparência adicionais ao USDL.
A governança do projeto é responsabilidade da Paxos International, cujas decisões e operações devem seguir os requisitos regulatórios da FSRA. Não há menção clara a mecanismos de governança descentralizada (como DAO) nas informações disponíveis, o que é típico de stablecoins emitidos de forma centralizada. Os fundos do projeto (reservas do USDL) ficam em contas separadas e de alta liquidez, auditadas regularmente para garantir o lastro 1:1 em dólar.
Roadmap
Como um projeto relativamente novo, o roadmap do USDL foca em sua emissão e expansão do ecossistema.
- Outubro de 2024: Lançamento oficial do Lift Dollar (USDL) pela Paxos International, com implantação na blockchain Arbitrum, trazendo o stablecoin remunerado para o ecossistema Arbitrum.
- Mercado inicial: A Argentina é um dos primeiros mercados do USDL.
- Planos futuros: Espera-se que o USDL continue expandindo para outras blockchains e aprofunde sua aplicação em DeFi, pagamentos e liquidações, alcançando um público mais amplo.
Principais Riscos
Apesar das vantagens do USDL, como qualquer ativo cripto, existem riscos potenciais que você deve conhecer:
Riscos técnicos e de segurança
Risco de contrato inteligente: Mesmo auditados, contratos inteligentes podem ter vulnerabilidades não descobertas, o que pode causar perdas financeiras.
Risco da rede blockchain: O USDL opera nas blockchains Ethereum e Arbitrum, que podem enfrentar congestionamento, ataques ou atualizações de protocolo, afetando a disponibilidade do USDL.Riscos econômicos
Risco de gestão das reservas: Apesar de auditoria e regulação, a gestão e liquidez dos ativos de reserva são cruciais. Em condições extremas de mercado, o valor ou liquidez das reservas pode ser afetado, prejudicando a capacidade de resgate do USDL.
Risco de volatilidade dos rendimentos: Os rendimentos do USDL vêm dos ativos de reserva (como títulos do Tesouro americano), cujas taxas variam conforme o mercado, então o rendimento anual do USDL não é fixo.Riscos regulatórios e operacionais
Mudanças regulatórias: As políticas para stablecoins estão em constante evolução globalmente. Mudanças futuras podem impactar a operação, disponibilidade ou conformidade do USDL.
Restrições geográficas: O USDL não está disponível para residentes dos EUA e de alguns outros países. Isso limita o público e pode ser ajustado conforme mudanças regulatórias.
Risco de centralização: Embora o USDL opere em blockchains descentralizadas, sua emissão e gestão de reservas são centralizadas na Paxos International. Isso exige confiança de que o emissor gerenciará corretamente as reservas e seguirá as normas regulatórias.
Checklist de Verificação
Se quiser pesquisar mais sobre o USDL, fique atento a:
- Endereço do contrato nos exploradores de blockchain: Procure os contratos do USDL no Ethereum e Arbitrum, e acompanhe atividades, número de detentores e volume de transações nos exploradores (como Etherscan ou Arbiscan).
- Relatórios de transparência oficiais da Paxos: Consulte regularmente os relatórios mensais de reservas do USDL e auditorias de terceiros publicados pela Paxos International.
- Site oficial e notícias da Paxos: Acompanhe os comunicados e notícias oficiais da Paxos para saber das novidades e informações de conformidade do projeto.
- Atividade no GitHub: Embora o código principal possa não ser totalmente aberto por ser um stablecoin centralizado, verifique se a Paxos tem projetos open source ou repositórios de contratos inteligentes relacionados, avaliando atualizações e manutenção.
Resumo do Projeto
Em resumo, o Lift Dollar (USDL) da Paxos é um stablecoin inovador que mantém o lastro ao dólar e distribui rendimentos diários, um diferencial importante no mercado de stablecoins. Emitido por uma entidade regulada e com auditorias regulares das reservas, oferece transparência e confiança aos usuários. O USDL busca ser uma alternativa digital ao dólar, estável e remunerada, disponível para usuários globais (exceto regiões restritas), podendo ser usado em pagamentos, liquidações e aplicações DeFi.
No entanto, como qualquer projeto cripto, há riscos técnicos, econômicos e regulatórios, especialmente pela emissão centralizada e restrições geográficas. Para quem busca rendimento estável no mundo cripto, o USDL é uma opção atraente, mas é fundamental entender bem o funcionamento e os riscos antes de participar. Lembre-se: as informações acima são apenas para referência, não constituem recomendação de investimento. Para mais detalhes, pesquise por conta própria.