O que é a Polyhedra Network (ZKJ)? Vendas em massa de baleias, problemas de liquidez e uma queda de 90% explicados
O token nativo da Polyhedra Network (ZKJ) sofreu um colapso dramático em meados de junho de 2025, com os preços despencando mais de 90% em um único dia. O que inicialmente parecia uma correção de mercado rapidamente se transformou em uma crise de liquidez em larga escala. Impulsionado por vendas abruptas de grandes detentores (whales), liquidez escassa on-chain e amplificado pelos incentivos de farming de Alpha Points da Binance, o crash eliminou centenas de milhões em valor e causou turbulência na comunidade cripto. Neste artigo, detalhamos o que é a Polyhedra Network, como ela funciona e a sequência de eventos que levou a essa queda acentuada — além de como a equipe e o mercado estão reagindo.
O que é a Polyhedra Network (ZKJ)?
Polyhedra Network é um projeto de infraestrutura blockchain de próxima geração que foca em interoperabilidade e privacidade por meio da tecnologia zero-knowledge proof (ZKP). Sua missão central é permitir transferências seguras e sem confiança de dados e ativos entre diferentes blockchains sem comprometer a privacidade dos usuários. O token nativo do projeto, ZKJ, desempenha um papel central no ecossistema — sendo utilizado para taxas de transação, staking e participação em governança.
No núcleo da oferta da Polyhedra está o zkBridge, um protocolo cross-chain alimentado por zero-knowledge que verifica transações entre blockchains sem revelar detalhes sensíveis. Isso permite que usuários movam ativos, mensagens e credenciais entre blockchains como Ethereum, BNB Chain e outras, de maneira segura e escalável. Com produtos adicionais como ZK-DID (identidade descentralizada) e ZK-NFTs, a Polyhedra busca ser uma camada fundamental para o futuro das aplicações Web3.
Como funciona a Polyhedra Network
A Polyhedra Network utiliza zkSNARKs (zero-knowledge succinct non-interactive arguments of knowledge) para possibilitar transações rápidas, privadas e verificáveis através de múltiplas blockchains. Essas provas criptográficas permitem que usuários confirmem que uma transação é válida sem revelar os dados subjacentes — resolvendo um grande desafio de interoperabilidade e privacidade em blockchain.
O principal protocolo, zkBridge, funciona gerando provas criptográficas na blockchain de origem e as verificando na blockchain de destino. Por exemplo, quando um usuário transfere tokens do Ethereum para outra rede, o zkBridge gera uma prova de que a transação ocorreu, e essa prova é então validada na blockchain receptora. Esse mecanismo elimina a necessidade de retransmissores centralizados ou pressuposições de confiança. Tokens ZKJ são utilizados para pagar por essas operações, proteger a rede via staking e participar nas decisões de governança — dando ao token tanto utilidade quanto influência dentro do ecossistema.
O que desencadeou o crash do preço?
Polyhedra Network (ZKJ) Price
Fonte: CoinMarketCap
O colapso dramático do ZKJ começou em 15 de junho de 2025, quando uma série de transações on-chain inesperadas e incomumente grandes desestabilizaram os principais pools de liquidez do token. Em poucas horas, o preço despencou de cerca de US$2 para menos de US$0,30, gerando pânico no mercado. O que inicialmente parecia uma queda rotineira rapidamente evoluiu para uma grave crise de liquidez que expôs vulnerabilidades na estrutura de mercado do token.
Enquanto alguns observadores inicialmente apontaram o desbloqueio programado de tokens como provável causa, uma análise mais profunda revelou que o colapso foi desencadeado principalmente por grandes retiradas de liquidez e vendas abruptas de grandes detentores. O problema foi agravado pela dinâmica de baixa liquidez, posições alavancadas e intensa atividade no programa Alpha Points da Binance — todos amplificando o choque de mercado. O que se seguiu foi um caso clássico de liquidação em cascata em um ecossistema DeFi frágil.
Vendas de Whales: O Primeiro Dominó
Os primeiros sinais de problema surgiram quando algumas grandes carteiras — normalmente chamadas de whales — começaram a retirar liquidez dos pools de negociação da Polyhedra e despejar quantias substanciais de ZKJ no mercado. Uma carteira, por exemplo, retirou 61.130 KOGE (avaliados em cerca de US$3,7 milhões) e 273.017 ZKJ (aproximadamente US$530 mil) em uma única transação. Outra grande carteira seguiu, removendo 33.651 KOGE (cerca de US$2 milhões) e 709.203 ZKJ (avaliados em quase US$1,4 milhão). Uma terceira carteira vendeu 772.759 ZKJ, avaliados em cerca de US$1,5 milhão na época.
Essas retiradas pesadas drenaram rapidamente a liquidez dos pools ZKJ/KOGE e KOGE/USDT, prejudicando severamente a estabilidade de preços. Como a profundidade do mercado já era baixa, esses sell-offs de milhões de dólares causaram oscilações de preço desproporcionais. Com a queda do preço do token, posições alavancadas começaram a ser liquidadas, alimentando uma cascata de vendas forçadas. Em essência, a saída de alguns grandes players foi o primeiro dominó — desencadeando o pânico generalizado que se seguiu.
Problemas de Liquidez no pool ZKJ/KOGE
Assim que as vendas de whales começaram, a estrutura frágil da liquidez on-chain da Polyhedra ficou dolorosamente clara. O problema iniciou quando o pool KOGE/USDT foi completamente drenado, deixando os detentores de KOGE sem rota direta para stablecoins. Em resposta, muitos traders começaram a converter KOGE em ZKJ através do pool KOGE/ZKJ, que ainda estava ativo naquele momento. Esse influxo repentino de vendas de KOGE contra ZKJ inundou o pool com oferta, derrubando ainda mais o preço do ZKJ.
À medida que os traders tentavam salvar valor, a pressão se transferiu para o pool ZKJ/USDT, que também não tinha profundidade suficiente para absorver o volume. Com liquidez limitada nos dois sentidos, cada transação causava deslizamentos significativos no preço. O efeito dominó estava em pleno andamento: KOGE era despejado em ZKJ, e ZKJ era despejado em USDT — sobrecarregando o mercado em todos os níveis. Em poucas horas, essa reação em cadeia desmontou a infraestrutura de negociação da Polyhedra, transformando o que poderia ter sido uma queda temporária em um colapso total.
O papel do Alpha Points Farming
Adicionando combustível ao fogo estava o programa Alpha Points da Binance, que incentivava a negociação de tokens selecionados — entre eles ZKJ e KOGE — oferecendo recompensas aos usuários baseadas no volume de negociação. Isso gerou um aumento de atividade e volume nos pools ZKJ/KOGE e KOGE/USDT, mas boa parte dessa movimentação era artificial, motivada por usuários farmando pontos em vez de uma demanda genuína pelos tokens.
Quando o preço começou a cair, muitos desses farmers de Alpha Points correram para sair de suas posições, pressionando ainda mais pools de liquidez já escassos. Como o programa incentivava negociações de alta frequência sem intenção real de manter tokens, criou-se um ambiente instável em que grandes volumes podiam desaparecer instantaneamente. Depois do ocorrido, a Binance reconheceu o problema e atualizou as regras: a partir de 17 de junho, trades entre tokens elegíveis para recompensa como ZKJ e KOGE não contariam mais para acumulação de Alpha Points. Mas até então, o dano já havia sido causado.
O desbloqueio programado de tokens aumentou a pressão das vendas
Como se o mercado já não estivesse sob pressão suficiente, um desbloqueio programado de 15,53 milhões de ZKJ — equivalente a mais de 5% da oferta circulante — aconteceria em poucos dias, previsto para 19 de junho. Embora o desbloqueio ainda não tivesse ocorrido, sua iminência abalou ainda mais a confiança dos investidores. Traders temiam que, uma vez desbloqueados, esses tokens fossem despejados em um mercado já em colapso, empurrando os preços ainda mais para baixo.
Esse medo gerou uma onda de vendas antecipadas, já que detentores correram para sair antes do possível excesso de oferta chegar ao mercado. Combinado com as vendas de whales e a drenagem de liquidez em andamento, a antecipação do desbloqueio adicionou uma nova camada de urgência ao sell-off. Não foi a causa do colapso — mas, sem dúvida, intensificou o pânico.
Como a equipe da Polyhedra está respondendo
Imediatamente após o crash, a equipe da Polyhedra agiu rapidamente para abordar preocupações e tranquilizar a comunidade. Eles reconheceram que a queda acentuada foi desencadeada por “transações on-chain anormais” no pool ZKJ/KOGE e enfatizaram que a tecnologia central da rede não foi comprometida. A equipe atribuiu o caos a uma combinação de grandes retiradas de liquidez, vendas agressivas e táticas de manipulação de mercado que sobrecarregaram as defesas do sistema.
Para estabilizar a situação, os cofundadores da Polyhedra anunciaram planos de recompra de tokens, visando restaurar confiança e sustentar o valor de mercado do token. Eles também prometeram apresentar uma análise completa do evento e delinearam intenções de melhorar a proteção dos pools e a estrutura geral do mercado. A mensagem foi clara: a tecnologia permanece sólida, mas mudanças estão a caminho para evitar que esse tipo de ataque financeiro aconteça novamente.
Reação do mercado e sentimento da comunidade
O colapso do ZKJ gerou repercussão em toda a comunidade cripto, com muitos comparando a episódios famosos anteriores. As redes sociais ficaram repletas de especulações, frustrações e análises pós-morte. Alguns traders acusaram o projeto de planejamento ruim de liquidez, enquanto outros culparam o ambiente instável de negociação. Comparações com eventos como a queda do Terra não foram incomuns, embora as causas no caso da Polyhedra estivessem mais ligadas à mecânica do mercado do que a falhas de protocolo.
Apesar do caos, o ZKJ conseguiu uma recuperação modesta nos dias seguintes ao crash, com o preço voltando a superar US$0,70 em 17 de junho. Alguns membros da comunidade viram isso como sinal de resiliência, enquanto outros permaneceram cautelosos, mencionando futuros desbloqueios e preocupações de liquidez a longo prazo. No geral, o sentimento segue misto — variando de otimista cauteloso a profundamente cético. Por ora, o colapso da Polyhedra é um forte lembrete de quão rapidamente tudo pode desmoronar no DeFi quando a liquidez se esgota, incentivos se desalinharem e whales entram em ação.
Conclusão
O colapso da Polyhedra Network não foi resultado de uma única falha, mas de uma tempestade perfeita: saídas coordenadas de whales, liquidez escassa, negociações impulsionadas por incentivos e a ameaça iminente de um desbloqueio de tokens aconteceram ao mesmo tempo. Enquanto a tecnologia subjacente permanece sólida e a equipe age para responder, o evento expôs sérias vulnerabilidades na dinâmica de mercado e tokenomics.
Para investidores e desenvolvedores, o colapso do ZKJ serve de alerta — lembrando que até projetos promissores podem sofrer reveses dramáticos se as condições de mercado saírem de controle. As próximas semanas serão críticas para a recuperação da Polyhedra, tanto em termos de ação do preço quanto de confiança da comunidade. Se o ZKJ conseguirá recuperar a estabilidade ou permanecerá como um alerta no manual DeFi depende das próximas ações da equipe — e de como o mercado escolherá responder.
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