Analistas afirmam que o Bitcoin entrou em um mercado de baixa — veja o porquê

A demanda por Bitcoin enfraqueceu nos últimos meses à medida que as participações dos ETFs caíram, grandes investidores acumularam mais lentamente e os indicadores de derivativos diminuíram, de acordo com dados da CryptoQuant.

Em um relatório divulgado na sexta-feira, a empresa de análise afirmou que a demanda por Bitcoin caiu abaixo de sua tendência de longo prazo no início de outubro, uma mudança que historicamente sinalizou um mercado de baixa.

“Desde 2023, o Bitcoin experimentou três ondas de demanda à vista, impulsionadas pelo lançamento do ETF à vista nos EUA em janeiro de 2024, pela vitória de Trump nas eleições presidenciais e pela bolha das empresas de tesouraria de Bitcoin”, diz o relatório. “No entanto, o crescimento da demanda entrou em um período de desaceleração desde o início de outubro e agora está crescendo abaixo da tendência. Assim, acreditamos que a maior parte do crescimento da demanda deste ciclo já passou, com o correspondente efeito de baixa sobre o preço.”

O relatório chega enquanto o Bitcoin continua sendo negociado pouco acima da marca de US$ 88.000, uma queda de 30% em relação ao seu recorde histórico acima de US$ 126.000 estabelecido no início de outubro.

De acordo com a CryptoQuant, os ETFs de Bitcoin à vista sediados nos EUA tornaram-se vendedores líquidos durante o quarto trimestre de 2025, com as participações combinadas caindo cerca de 24.000 BTC, ou aproximadamente US$ 2,12 bilhões. O relatório contrastou essa atividade com o quarto trimestre de 2024, quando as participações dos ETFs aumentaram acentuadamente no mesmo período.

O relatório também mostrou um crescimento mais fraco entre os endereços que detêm entre 100 e 1.000 BTC. A CryptoQuant afirmou que esse grupo — que inclui ETFs e contas de tesouraria corporativa — estava crescendo abaixo da tendência.

“Esse grupo, que inclui ETFs e empresas de tesouraria, representou a maior parte do crescimento da demanda por Bitcoin neste ciclo”, escreveu a CryptoQuant. “Esse enfraquecimento reflete uma mudança na tendência de demanda no final de 2021, que precedeu o mercado de baixa do Bitcoin em 2022.”

A ação do preço do Bitcoin também mudou. O relatório afirmou que o Bitcoin cruzou para baixo de sua média móvel de 365 dias, um nível que a CryptoQuant descreveu como um limite técnico de longo prazo que historicamente separa mercados de alta e de baixa.

Em ciclos anteriores, a empresa afirmou que as quedas seguiram períodos em que o crescimento da demanda atingiu o pico e depois diminuiu. A CryptoQuant apontou para o preço realizado do Bitcoin como um ponto de referência histórico para os fundos de mercado de baixa.

A empresa vê um possível fundo de ciclo em US$ 56.000, o que representaria uma queda de 55% em relação ao recorde histórico e uma nova queda de 36% em relação ao preço atual do Bitcoin. No entanto, ela vê um “suporte intermediário de preço” em torno do nível de US$ 70.000.

O relatório da CryptoQuant vem após meses de quedas para o Bitcoin e outros principais ativos, após um evento recorde de liquidação de US$ 19 bilhões em outubro. Alguns analistas mantiveram visões otimistas para o Bitcoin entrando em 2026, chegando a sugerir que o tradicional ciclo de preço de quatro anos deve ser considerado uma relíquia do passado — embora a CryptoQuant e outros continuem projetando novas perdas à frente.