Principais destaques:
O uso de alavancagem dispara no mercado cripto, com US$ 527 milhões em liquidações em 24 horas, sinalizando crescente cautela entre os traders.
Liquidez mais restrita e riscos crescentes de dívidas em IA levam traders a saírem de ativos mais arriscados, contribuindo para uma correção de mercado.
O mercado de criptomoedas passou por uma correção na segunda-feira, com o Bitcoin (BTC) testando novamente o nível de US$ 85.000 e o Ether (ETH) caindo para US$ 2.900. Os traders se tornaram mais avessos ao risco após uma pesquisa mostrar o agravamento das condições econômicas nos Estados Unidos e mudanças nas expectativas dos investidores em relação às opções propostas para o próximo presidente do Federal Reserve dos EUA.
Título do Tesouro dos EUA de 5 anos (esquerda) vs. Capitalização total do mercado cripto, USD. Fonte: TradingView A resiliência do título do Tesouro dos EUA de 5 anos após atingir uma mínima de 98,64 na quarta-feira sugere fortemente que os traders estavam buscando proteção contra a inflação, especialmente com o Fed reduzindo as taxas de juros. O “One Big Beautiful Bill Act” estendeu créditos fiscais e elevou o teto da dívida dos EUA em US$ 5 trilhões, uma situação agravada pela recente decisão do Fed de expandir seu balanço em US$ 40 bilhões por mês.
O setor de consumo continua sendo uma preocupação, já que uma pesquisa da CNBC revelou que 41% dos americanos planejam gastar menos durante as festas deste ano, acima dos 35% em 2024. Além disso, 61% dos entrevistados citaram problemas de acessibilidade devido a salários estagnados em meio ao aumento dos preços. Os dados de vendas no varejo dos EUA de outubro serão divulgados na terça-feira, juntamente com os números de empregos não agrícolas de novembro.
Open interest total do mercado cripto, USD. Fonte: CoinGlass O excesso de alavancagem no mercado de criptomoedas continua sendo um grande problema, com o open interest em futuros em US$ 135 bilhões. Mais de US$ 527 milhões em posições alavancadas de alta foram liquidadas nas últimas 24 horas, levando traders a se preocuparem com novas quedas. A fraqueza no setor de inteligência artificial também levou traders a aumentarem suas posições em caixa, saindo de classes de ativos mais arriscadas como as criptomoedas.
Segundo a Reuters, a gigante de hedge funds Bridgewater Associates afirmou que a forte dependência das empresas de tecnologia dos mercados de dívida para financiar investimentos em IA atingiu uma fase perigosa. "Daqui para frente, há uma probabilidade razoável de que em breve nos encontremos em uma bolha", escreveu Greg Jensen, Co-Chief Investment Officer da Bridgewater, em uma nota.
Taxa de financiamento anualizada em 15 de dezembro. Fonte: CoinGlass A demanda por alavancagem em posições short (vendedoras) disparou na Bybit, levando a taxa de financiamento anualizada para abaixo de zero. Essa situação incomum, em que os longs (compradores) são pagos para manter suas posições alavancadas abertas, raramente dura muito tempo, pois surgem oportunidades de arbitragem. No entanto, desde o crash de 10 de outubro, a liquidez ficou muito mais restrita, com alguns market makers provavelmente enfrentando perdas consideráveis.
Parte da queda de segunda-feira no mercado de ações dos EUA pode ser atribuída à diminuição das chances de Kevin Hassett substituir Jerome Powell como próximo presidente do Fed. A CNBC informou que o círculo próximo do presidente Donald Trump pressionou por alguém visto como mais independente. Trump disse na sexta-feira que Kevin Warsh também seria uma ótima escolha, o que aliviou preocupações sobre a fragilidade do dólar americano.
Índice S&P 500 (esquerda) vs. Índice de força do dólar americano (direita). Fonte: TradingView O Índice do Dólar dos EUA (DXY) encontrou suporte no nível 98 após quatro semanas consecutivas de queda. Essa estabilidade sugere maior confiança na capacidade do governo dos EUA de evitar uma recessão, o que é um pouco favorável para o mercado de ações, mas menos para as criptomoedas.
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Bitcoin e Ether são geralmente vistos como parte de um sistema financeiro independente, então a força relativa do dólar americano reduz a demanda por proteções alternativas. O excesso de alavancagem no mercado de criptomoedas, combinado com a incerteza macroeconômica mais ampla, provavelmente continuará pressionando os preços.
