Passei oito anos da minha juventude afundado no “cassino” das criptomoedas

Autor: Ken Chan, cofundador da Aevo

Tradução: Hu Tao, ChainCatcher

Título original: Reflexão Profunda: Desperdicei Oito Anos da Minha Vida na Indústria Cripto

Motivação Inicial

Sempre tive muito interesse por política durante minha adolescência. Entre todos os livros que radicalizaram meu pensamento, as obras de Ayn Rand (“The Fountainhead”, “Atlas Shrugged”) foram as que mais me influenciaram. Em 2016, com um coração libertário, fiz uma doação para Gary Johnson. Além de ser um fiel seguidor de Rand, também era apaixonado por programação de computadores, então criptomoedas foram um caminho natural para mim. O espírito cypherpunk me atraiu profundamente. O conceito do Bitcoin como um banco privado para os ricos me fascinou. A ideia de poder atravessar fronteiras com um bilhão de dólares em ativos sempre foi algo extremamente impactante para mim.

No entanto, com o passar do tempo, senti que perdi o rumo no setor de criptomoedas. Depois de me dedicar em tempo integral, o fascínio inicial do poder transformador das criptomoedas foi desaparecendo. Fiquei desapontado com meus clientes-alvo e com o grupo para o qual realmente estava lutando. Completamente confundi a diferença entre os verdadeiros usuários de criptomoedas e o público-alvo da propaganda. As criptomoedas alegam ajudar a descentralizar o sistema financeiro, e eu acreditei totalmente nisso, mas, na realidade, não passam de um super sistema de especulação e apostas, apenas uma cópia do sistema econômico existente.

A realidade me deu um tapa na cara. Eu não estava construindo um novo sistema financeiro, estava construindo um cassino. Um cassino que não se autodenomina cassino, mas que é o maior, mais online e multiplayer cassino já concebido por nossa geração. Por um lado, sinto orgulho de ter dedicado meus vinte e poucos anos para construir esse cassino.

Por outro lado, sinto que desperdicei toda a minha juventude nisso. Desperdicei minha vida nisso, mas pelo menos ganhei bastante dinheiro com isso.

Observe o que eles fazem, não o que dizem

Criptomoedas são confusas. Por um lado, alguns defensores afirmam que querem substituir completamente o sistema financeiro existente por um sistema baseado em blockchain. Consigo imaginar facilmente um sistema assim — sua conta bancária só precisa de USDC ou Bitcoin, e você pode enviar um bilhão de dólares para qualquer pessoa no mundo em segundos. Essa ideia é poderosa, e ainda acredito nela.

Mas os incentivos distorceram completamente a realidade. No mundo real, cada participante do mercado está feliz em investir fundos no desenvolvimento da próxima geração de Layer 1 (Aptos, Sui, Sei, ICP, etc). O resultado da guerra dos Layer 1 em 2020 foi que, no final, só houve um vencedor — Solana. Isso levou a uma forte tendência de escolher a quarta posição (Bitcoin, Ethereum, Solana e outros projetos). Esse mecanismo de incentivo sustentou centenas de bilhões de dólares em valor de mercado, mas será que realmente promoveu o crescimento líquido de um novo sistema financeiro ideal? Apesar dos investidores de risco escreverem artigos de 5.000 palavras defendendo esse ponto de vista, a resposta é não, não contribuiu para a criação de um novo sistema. Na verdade, quase queimou o dinheiro de todos (tanto de varejistas quanto de investidores de risco), então, no novo sistema financeiro, todos têm menos dinheiro.

Não estou criticando apenas as plataformas L1. No setor de criptomoedas, posso citar muitos exemplos semelhantes — exchanges descentralizadas spot (DEX), exchanges descentralizadas em tempo real (DEX), mercados de previsão, plataformas de meme coins, etc. O entusiasmo e a competição nesses nichos não contribuem positivamente para o objetivo final de construir um sistema financeiro melhor. Ao contrário do que dizem os investidores de risco, não precisamos levar cassinos para Marte.

Economia da Aposta

Seria mentira dizer que entrei no setor de criptomoedas sem nenhuma motivação econômica. Como leitor, você pode pensar que, já que ganhei dinheiro suficiente, decidi sair da indústria cripto, o que parece hipócrita. Sim, talvez eu seja hipócrita. Mas talvez eu também esteja apenas cansado de alimentar o pântano da financeirização e da gamblificação da economia.

Buscar lucros exorbitantes em um jogo de soma zero não é um caminho sustentável para acumular riqueza. À primeira vista, pode parecer, mas na verdade não é. Depois de oito anos batalhando no setor de criptomoedas, perdi completamente a capacidade de discernir modelos de negócios sustentáveis. No setor de criptomoedas, você não precisa de uma empresa ou produto de sucesso para ganhar dinheiro. O setor está cheio de tokens com valor de mercado altíssimo, mas quase ninguém se importa com eles.

No mundo real, as coisas não funcionam assim. Se você realmente quer criar valor para os clientes, e não apenas apostar e entreter (aliás, é isso que os cassinos fazem), então esse modelo de negócios de soma zero simplesmente não funciona.

Conclusão

Eu costumava achar o niilismo financeiro um conceito fofo e inofensivo. E achava que não havia problema em lançar jogos de soma zero para a próxima geração. Não tenho dúvidas de que o Bitcoin um dia chegará a 1 milhão de dólares. Mas isso não tem nada a ver com os jogos financeiros que esta indústria está criando.

Essa mentalidade do setor é extremamente prejudicial, e acredito que levará ao colapso de longo prazo da mobilidade social das gerações mais jovens. Você já viu tudo isso acontecer, e acredito que o mais importante é termos coragem de resistir à tentação desses jogos sem valor.

A CMS Holdings já disse uma grande verdade: “Você quer ganhar dinheiro ou provar que está certo?” Desta vez, escolho provar que estou certo.

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Nota do editor: Ken Chan trabalha em desenvolvimento na Coinbase e Zilliqa desde 2019, e em 2021 cofundou como CTO o protocolo de derivativos descentralizados Aevo (anteriormente Ribbon Finance), deixando o cargo em maio deste ano. Atualmente, o valor de mercado totalmente diluído do token AEVO é de 45 milhões de dólares, uma queda de cerca de 99% em relação ao seu valor máximo.

Enquanto isso, o artigo de Ken Chan gerou muitos debates entre profissionais do setor no X. A ChainCatcher reuniu aqui algumas das respostas mais populares:

Austin Federa, cofundador da DoubleZero:

Respeito o fato de você perceber que seu código moral não está alinhado com suas ações atuais. Isso exige coragem e autorreflexão, não é fácil. Mas, de uma perspectiva mais ampla, acredito que o estado natural das criptomoedas é quase o estado final de toda a economia, e não sei se isso deveria nos preocupar. O fascínio das criptomoedas é que elas nos despem até o nível mais essencial e primitivo, forçando-nos a construir a partir de princípios fundamentais. Sempre me lembro da abertura da série “Silicon Valley”, porque retrata de forma realista a autoilusão existente na ordem econômica tradicional. Gosto de criptomoedas porque elas enfrentam toda a hipocrisia e revelam a verdade.

Haseeb Qureshi, sócio-gerente da Dragonfly:

Sempre houve cassinos no setor de criptomoedas. O primeiro aplicativo de sucesso no Bitcoin foi o Satoshi Dice (2012). O primeiro contrato inteligente de sucesso no Ethereum foi o King of the Ether Throne (2015), que era basicamente um esquema Ponzi. Assim que temos dinheiro programável, a primeira coisa que as pessoas pensam é em apostar e jogar jogos bobos. Isso é da natureza humana.

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Os cassinos são glamourosos e recebem muita atenção nas redes sociais (onde as pessoas podem ganhar e perder fortunas rapidamente, é fácil acreditar que é o seu momento de sorte), mas se você só prestar atenção ao brilho dos cassinos, perderá histórias mais importantes. O motivo pelo qual entrei neste setor, dez anos atrás, parecia ficção científica — as criptomoedas são um veículo financeiro melhor, vão mudar para sempre a natureza do dinheiro, e o equilíbrio de poder entre indivíduos e governos mudará permanentemente — hoje, essa história está se tornando realidade. O Bitcoin está desafiando a autoridade dos Estados. Agora, eles também começaram a comprar Bitcoin em seus balanços. As stablecoins estão influenciando a política monetária. Bancos centrais ao redor do mundo estão correndo para responder. Contratos inteligentes sem permissão como Uniswap e AAVE agora têm escala e valor superiores a fintechs unicórnios. O mundo está mudando radicalmente em torno das criptomoedas. Talvez demore mais do que você imagina, mas a adoção de tecnologias transformadoras quase sempre é mais lenta do que esperamos.

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Todos sabem que a internet levou mais de 20 anos para se popularizar. Você realmente acha que vamos substituir o setor financeiro — o setor mais regulado e monitorado do mundo — em apenas cinco anos? Se você está frustrado por não ter ficado rico com algum projeto tipo “meme coin L2”, respire fundo. Este setor não te deve nada.

No entanto, acredite ou não, todos esses compromissos mentais com o tempo são, na verdade, benéficos. Uma floresta só se mantém saudável se limpar regularmente os galhos mortos. Se não houver incêndios ocasionais para limpar, a podridão se espalha e, no final, toda a floresta apodrece. É uma realidade cruel, mas para continuar crescendo, a única maneira é eliminar o que não serve mais. Todos esses sentimentos negativos na linha do tempo precisam ser eliminados de alguma forma. Deixe essas pessoas continuarem saindo, o ar ficará mais limpo. Elas ou mudam de ideia e olham novamente para o futuro, ou devem sair, para que o resto de nós possa continuar trabalhando. Porque o trabalho ainda não acabou.

Mason Nystrom, sócio da Pantera Capital:

Não tenho dúvidas de que o Bitcoin um dia chegará a 1 milhão de dólares. Mas isso não tem nada a ver com os jogos financeiros que esta indústria está criando. Vejo cada vez mais pessoas pessimistas sobre as criptomoedas e seu valor social (ou falta dele). Acho que essa visão está errada. Claro, há especulação e abuso nas criptomoedas. O mercado cripto é real e enorme, e muita gente perde dinheiro apostando. Mas também há muito valor social positivo sendo ignorado. O Bitcoin já se tornou um ativo global e não soberano, que qualquer pessoa no mundo pode possuir se tiver acesso à internet. Ele dá ao povo global o poder de veto/mecanismo de saída, transferindo o controle econômico dos Estados para os indivíduos. As stablecoins oferecem melhor segurança financeira para pessoas em todo o mundo, melhorando a vida com transferências mais rápidas, rendimentos mais altos e custos de transação mais baixos. Os bancos, na verdade, não oferecem rendimento sobre ativos. As stablecoins estão mudando isso.

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As criptomoedas oferecem um novo sistema financeiro, mas também provocam especulação e decadência. As criptomoedas estão construindo um novo sistema financeiro onde as pessoas podem construir o que quiserem. Alguns vão construir cassinos, outros vão desenvolver novos mecanismos de pagamento. Alguns vão criar plataformas para crimes, outros vão desenvolver formas de dar mais acesso ao crédito. O novo sistema financeiro não será perfeito, mas será muito melhor que o atual. Se você só vê as criptomoedas como cassinos, talvez deva dar um passo atrás e olhar de forma mais ampla para os benefícios que as criptomoedas já trouxeram e continuarão trazendo para a sociedade.

Crypto _ Painter, trader de criptomoedas:

É, a realidade é essa mesmo, dá para ver que o autor está “com o coração partido”, dizendo abertamente que o mercado cripto virou um bando de apostadores e cassinos…

Mas o interessante é que ouvi o mesmo discurso em 2018, e também em 2022. Se você entende a lógica de funcionamento do mercado cripto, percebe que, quando a liquidez externa entra em massa, inevitavelmente haverá prosperidade de apostadores e cassinos…

E o mercado de apostas naturalmente consome o excesso de liquidez…

Assim, todo o mercado cripto forma um ciclo de “investimento em valor” – “investimento por convicção” – “especulação emocional” – “decepção total”…

Olhando para o início de 2023, quanto mais se falava em BTC e investimento em valor, mais fria está a situação agora.

Mas o mercado de criptomoedas sempre passou por esse ciclo de “acreditar” – “duvidar” – “negar”, não precisamos acreditar que uma blockchain específica vai vencer, só precisamos acreditar que a narrativa da rede descentralizada pode sobreviver para sempre.

No futuro, haverá nova liquidez entrando, depois prosperidade e colapso, mas enquanto essa narrativa continuar se espalhando, a direção de longo prazo do mercado será de alta.

2025~2026 será uma fase de dúvida, talvez depois venha uma fase de decepção, mas a natureza humana não muda, seja investimento ou especulação, ambos têm valor eterno de sobrevivência.

Cassinos e apostadores são apenas pequenas brechas para eliminar bolhas, o mercado tem seu próprio mecanismo de ajuste, então, ao contrário, devemos agradecer aos cassinos e projetos ruins.

O surgimento deles representa a necessidade de autoajuste do mercado, sem bolhas, não haveria fenômenos de captação de recursos em cima das bolhas.

Aprenda a aceitar esses fenômenos de mercado repugnantes, só assim poderá aceitar a próxima expansão da bolha.

alan, cofundador da Quai Network:

Você está absolutamente certo. As criptomoedas gradualmente se tornaram uma ferramenta, não mais dedicadas a promover a soberania financeira ou expandir o bolo do mercado, mas a extrair lucros. A linha entre construir um sistema financeiro para beneficiar a humanidade e transformá-lo em ferramenta de apostas é tênue. Cada projeto e fundador precisa escolher: eles realmente querem tornar o mundo melhor ou só querem participar do jogo?… Embora seja fácil ficar insensível, recomendo que você se aprofunde e encontre os projetos que ainda promovem o espírito cypherpunk. É aí que está a verdadeira empolgação. É aí que está o verdadeiro jogo de soma positiva. Curiosamente, acho que o próximo desenvolvimento das criptomoedas será mais parecido com o Bitcoin. A narrativa em torno da privacidade (como Zcash, Monero), criptomoedas antigas (como Dash, Decred, etc.) e projetos de proof-of-work (PoW) vai voltar.