Os dados da plataforma de previsão de mercado Polymarket continuam mudando, e a probabilidade de Kevin Hassett ser eleito o próximo presidente do Federal Reserve ultrapassou 80% em determinado momento, enquanto o preço do bitcoin voltou a superar US$ 93.000 em meio às expectativas de corte de juros.
O vento gelado da noite de inverno sopra do lado de fora do prédio do Federal Reserve, mas os terminais de negociação de criptomoedas ao redor do mundo aquecem devido a uma notícia. O mandato do atual presidente, Powell, terminará em maio de 2026, e a Casa Branca já afirmou que anunciará o indicado antes do Natal de 2025.
O foco do mercado não está apenas na mudança de liderança, mas também na possível mudança da política monetária dos EUA e da liquidez global. O presidente do Federal Reserve, por meio das duas "mãos visíveis" da política monetária e do arcabouço regulatório, influencia diretamente o ambiente de sobrevivência da indústria cripto e o fluxo de trilhões de dólares.
1. O significado estratégico da troca de liderança no Federal Reserve
● A substituição do próximo presidente do Federal Reserve é considerada um fator decisivo para remodelar o ambiente macroeconômico da indústria de criptomoedas nos próximos quatro anos. Essa mudança de liderança não afetará apenas a volatilidade de preços e a liquidez de curto prazo, mas também representa um ponto de virada crucial para o setor cripto deixar de ser um "ativo marginal" e se tornar parte das "finanças tradicionais".
● De acordo com informações públicas, o governo Trump planeja anunciar o indicado antes do Natal de 2025. Embora o mandato do atual presidente Powell só termine em maio de 2026, o mercado fará julgamentos sobre a inclinação política do novo presidente muito antes de qualquer ajuste real de política.
● A reação do mercado foi rápida. Após a notícia de que Hassett é um dos principais candidatos, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA caiu, refletindo a expectativa de melhora na liquidez por parte do mercado.
2. Mudança de política: expectativa de liquidez e remodelação regulatória
● O presidente do Federal Reserve tem influência decisiva sobre a direção da política monetária ao orientar o consenso do Comitê Federal de Mercado Aberto e fazer declarações públicas. Até o início de dezembro de 2025, o Comitê já votou para reduzir a meta da taxa dos fundos federais para o intervalo de 3,75%–4,00%, entrando em um ciclo de cortes de juros.
● Dados históricos mostram que o desempenho do mercado cripto está altamente correlacionado com a política de taxas de juros do Federal Reserve. Em 2018, quando o Fed iniciou um ciclo de alta de juros, o preço do bitcoin despencou cerca de 80%; já após a pandemia de 2020, com a política agressiva de cortes de juros e afrouxamento quantitativo, o preço do bitcoin disparou de cerca de US$ 7.000 para o recorde histórico de US$ 69.000.
● O verdadeiro motor da liquidez está intimamente ligado ao desempenho do índice do dólar americano. Cada grande bull market do bitcoin ocorreu durante períodos de queda do índice do dólar, enquanto os bear markets coincidiram com a alta do índice.
3. Do Hassett ao Warsh: o espectro das políticas
As diferenças entre os cinco principais candidatos em relação à política monetária e à regulação de ativos digitais compõem a principal variável para o desenvolvimento futuro do mercado. A tabela abaixo compara as posições políticas dos principais candidatos:
● Hassett é visto como o candidato mais favorável à indústria cripto. Ele já declarou publicamente que, se fosse presidente, "cortaria os juros imediatamente". Como um dos principais conselheiros econômicos de Trump, ele defende espaço para inovação na regulação, já atuou como conselheiro da Coinbase e possui ações da exchange.
● Por outro lado, Kevin Warsh representa a posição mais hawkish. Ele defende a prioridade no combate à inflação, apoiando o aperto das taxas de juros e a redução do balanço patrimonial do banco central.
4. O impacto profundo do "GENIUS Act"
O "GENIUS Act" foi assinado pelo presidente em julho de 2025, estabelecendo o primeiro arcabouço regulatório federal para stablecoins de pagamento nos Estados Unidos.
● A lei exige que os emissores de stablecoins mantenham reservas equivalentes ao volume emitido em títulos do Tesouro dos EUA, depósitos bancários ou ativos de alta liquidez de curto prazo como reserva de 100%. Também exige divulgação mensal da composição das reservas e apresentação de relatório anual de auditoria independente.
● Uma das cláusulas de maior impacto estrutural é a proibição explícita de que emissores de stablecoins paguem juros ou rendimentos aos detentores sob qualquer forma. Essa regra visa evitar que stablecoins sejam vistas como "depósitos sombra", o que poderia gerar riscos à estabilidade financeira ou contornar a regulação bancária.
● Como o "GENIUS Act" exige que stablecoins sejam lastreadas por títulos do Tesouro dos EUA ou dólares, o mercado de stablecoins tornou-se um participante relevante no mercado de títulos do Tesouro americano.
5. Fim do aperto quantitativo e reação do mercado
● Em 1º de dezembro de 2025, o Federal Reserve encerrou oficialmente o programa de aperto quantitativo, congelando seu balanço patrimonial em US$ 6,57 trilhões. Essa decisão marca uma virada crucial na política monetária e pode remodelar o mercado de bitcoin e criptomoedas.
● Analistas de mercado estão comparando a situação atual com agosto de 2019, quando o Fed encerrou o último ciclo de aperto quantitativo. Naquela ocasião, a mudança coincidiu com o fundo dos altcoins e precedeu a alta do bitcoin de cerca de US$ 3.800 para US$ 29.000 em 18 meses.
● O ambiente atual é diferente de 2019. As taxas de juros foram reduzidas para o intervalo de 3,75% a 4,00%, proporcionando condições mais flexíveis. A facilidade de recompra reversa overnight caiu de US$ 2,5 trilhões para quase zero, removendo um importante colchão de liquidez do mercado.
6. ETF e a aceleração da integração com as finanças tradicionais
● A adoção institucional já acelerou significativamente. Os ETFs de bitcoin à vista acumularam mais de US$ 50 bilhões em ativos, criando um canal de demanda contínua que não existia antes. Empresas como BlackRock e Fidelity continuam expandindo sua exposição a criptoativos por meio de instrumentos regulados.
● O dinamismo regulatório positivo também impulsiona a alta do bitcoin. O presidente da SEC anunciou planos para criar novas "isenções de inovação", visando modernizar o arcabouço de ativos digitais e esclarecer regras de emissão, custódia e negociação on-chain.
● A mudança de política do grupo Vanguard pode ter acelerado esse fluxo de entrada. A recuperação do bitcoin ocorre enquanto o índice CBOE VIX permanece em torno de 16,54, indicando que, apesar do aumento da atividade de negociação, as condições de mercado ainda são calmas.
7. Da volatilidade de curto prazo à tendência de longo prazo
● O preço do bitcoin foi negociado a US$ 92.949 em 4 de dezembro de 2025, com alta de 4,1% nas últimas 24 horas, recuperando-se fortemente da mínima de US$ 84.000 na segunda-feira.
● Do ponto de vista técnico, o bitcoin enfrenta uma zona de resistência direta entre US$ 94.000 e US$ 98.000, região que coincide com a média móvel de 200 horas. Romper essa faixa pode desencadear uma extensão rumo aos US$ 100.000, um obstáculo psicológico que já limitou a alta em agosto.
● O analista Matthew Hyland identificou uma tendência histórica: após períodos sem aperto quantitativo, os altcoins subiram por 29 a 42 meses consecutivos. A razão OTHERS.D/BTC.D está atualmente em 0,36, indicando espaço para consolidação antes que os altcoins retomem o ímpeto.
As curvas no gráfico de preços do bitcoin estão sendo redesenhadas, e quando ultrapassar novamente a barreira psicológica dos US$ 100.000, o valor de mercado global das criptomoedas já terá superado silenciosamente US$ 3,3 trilhões. Enquanto isso, operadores de Wall Street acompanham a contagem regressiva para a decisão de juros do Fed e ajustam seus portfólios.
O capital institucional continua fluindo por meio dos ETFs, com milhões de dólares entrando diariamente nesse mercado antes marginalizado, vindos do sistema financeiro tradicional. Dentro do prédio do Federal Reserve, a seleção do próximo presidente está na fase final, e sua inclinação de política monetária determinará a abertura ou fechamento da torneira da liquidez global nos próximos quatro anos.
O mundo das criptomoedas está em uma encruzilhada entre tradição e inovação, centralização e descentralização, e a troca de liderança no Federal Reserve pode ser a mão que impulsionará o setor para um desses lados.
