A verdade por trás do aumento de 9% do Bitcoin durante a noite: dezembro será o ponto de virada para o mercado cripto?

 Após dois meses consecutivos de queda e o sentimento do mercado atingir o fundo do poço, o Bitcoin realizou uma impressionante reviravolta na madrugada de 3 de dezembro (UTC+8). O preço saltou de uma mínima de 84.000 dólares, subindo 9,5% e retomando o patamar de 92.000 dólares. O Ethereum acompanhou o movimento, disparando mais de 10% e ultrapassando os 3.000 dólares.

Tokens de média e pequena capitalização como Solana, Cardano, SUI, LINK, entre outros, também registraram ganhos de dois dígitos.

Essa reversão parece ter injetado uma dose de ânimo no mercado. Nas últimas 24 horas (UTC+8), a liquidação total em toda a rede ainda atingiu 400 milhões de dólares, principalmente de posições vendidas, com 110.000 traders sendo liquidados à força. A maior liquidação individual ocorreu na Bybit, onde um contrato BTCUSD de 13 milhões de dólares evaporou instantaneamente. 

Esse movimento de recuperação não é um evento isolado, mas sim o resultado inevitável de múltiplos fatores interligados.Desde expectativas macroeconômicas de liquidez, movimentação de capitais institucionais, até dados on-chain e sinais de políticas, o mercado busca uma nova direção em um ponto de equilíbrio delicado.

Três catalisadores atuando em sincronia: ressonância entre liquidez, atualização tecnológica e mudança de políticas

Probabilidade de corte de juros pelo Fed dispara, expectativas de liquidez reconstroem a lógica do mercado​ 

De acordo com os dados mais recentes da ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de o Federal Reserve cortar 25 pontos-base na reunião de 10 de dezembro (UTC+8) saltou de 35% há uma semana para 89,2%.

O gatilho direto para essa mudança drástica foi o PPI de novembro, muito abaixo do esperado, indicando alívio contínuo nas pressões inflacionárias.

Embora a política tarifária do governo Trump tenha elevado os custos no curto prazo, autoridades do Fed reiteraram várias vezes que o objetivo central até 2026 é um “pouso suave”, evitando uma guinada prematura para o aperto monetário.

Se o corte de juros se concretizar, a desvalorização do dólar e a queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA beneficiarão diretamente ativos de risco como o Bitcoin. Mais importante ainda, isso pode abrir uma janela para cortes consecutivos no primeiro trimestre de 2026, impulsionando o capital a se posicionar antecipadamente para o “trade do corte de juros”. 

Atualização Fusaka do Ethereum: salto tecnológico ativa valor do ecossistema​ 

A atualização Fusaka, que será ativada em 4 de dezembro (UTC+8), é outro marco importante para o Ethereum após o Merge.

Sua tecnologia central, PeerDAS, aumentará a capacidade de Blobs de 9 para 15, reduzindo as taxas de transação em Layer2 em mais 30%-50% e, pela primeira vez, permitindo que contas comuns tenham recursos como recuperação social e operações em lote, graças à “abstração de contas”. Essa atualização não só otimiza a gestão da disponibilidade de dados, mas, mais importante, pavimenta o caminho para clientes stateless com Verkle Trees, reduzindo o tempo de sincronização de nós de semanas para horas. O bônus tecnológico chega em um momento de baixa do mercado, com a taxa ETH/BTC se estabilizando e reagindo, sugerindo uma possível rotação de capital do Bitcoin para altcoins. 

Mudança na presidência do Fed: Hassett pode liderar era de “super afrouxamento”​ 

Trump sinalizou em reunião de gabinete que Kevin Hassett, diretor do Conselho Nacional de Economia, é o principal candidato para assumir a presidência do Federal Reserve.

Hassett, conhecido por defender cortes de juros, já criticou publicamente Powell por elevar demais as taxas e defende incluir o Bitcoin nas reservas estratégicas nacionais.

Segundo previsões da Polymarket, a probabilidade de sua indicação já subiu para 86%. Se confirmado, a política do Fed pode se tornar amplamente expansionista. Mesmo que outro candidato seja escolhido, todos os nomes avaliados pela equipe de Trump tendem a políticas amigáveis, podendo encerrar o ciclo de confronto entre o Fed e as criptomoedas.

Fluxo de capitais esconde segredos: instituições se posicionam silenciosamente enquanto alavancagem de varejo colapsa

Transferências de baleias e reversão de fluxos em ETFs: o acúmulo silencioso já começou​ 

Na manhã de 3 de dezembro (UTC+8), dados da Arkham mostraram que 1.800 BTC (aproximadamente 82,1 milhões de dólares) foram transferidos de um endereço de custódia da Fidelity para duas carteiras anônimas.

Transferências desse porte geralmente indicam ajustes de posição institucional. No mesmo período, após a abertura do mercado de ações dos EUA,o volume de negociação do ETF IBIT da BlackRock ultrapassou 1 bilhão de dólares em apenas meia hora, e o primeiro dia após o fim da proibição do ETF de Bitcoin pela Vanguard já atraiu influxos de capital.

Esse fenômeno contrasta com a recente tendência de saídas líquidas dos ETFs: em novembro, houve uma retirada de 2 bilhões de dólares em apenas uma semana, mas atualmente o AUM ainda representa 6,6% do valor total de mercado do Bitcoin. Se esse percentual voltar a superar 8%, será um sinal de real recuperação da confiança institucional. 

Liquidação de alavancagem e fragilidade estrutural do mercado​ 

Nesta rodada de recuperação, o total de liquidações atingiu 400 milhões de dólares, mas a estrutura de posições mudou silenciosamente: nos próximos 7 dias (UTC+8), se o BTC cair, a força de liquidação das posições compradas será maior; já no horizonte de 30 dias (UTC+8), a pressão de liquidação sobre os vendidos aumenta significativamente.

Isso indica que, embora o risco de alavancagem de curto prazo persista, as forças pessimistas de médio e longo prazo estão sendo enfraquecidas.

Vale destacar que a MicroStrategy criou uma nova reserva de 1,4 bilhão de dólares para cobrir o pagamento de dividendos, evitando a necessidade de vender suas posições em Bitcoin, o que alivia preocupações do mercado sobre pressão vendedora institucional.

Fissuras entre padrões históricos e a realidade atual: será que o rally de Natal vai se repetir?

Disputa entre padrões sazonais positivos e negativos​ 

Nos últimos oito anos, o Bitcoin subiu em seis deles durante dezembro, com uma média de 9,48% de valorização. Em 2017 e 2020, os saltos foram de 46% e 36%, respectivamente.

A lógica por trás desse “rally de Natal” está na entrada de bônus de fim de ano, oportunidades de compra após vendas para abatimento de impostos e redução da pressão vendedora devido à menor atuação institucional.

No entanto, a história não se repete de forma simples — o índice de medo e ganância ainda está em 20, indicando medo extremo, e as expectativas dos analistas para a ocorrência do rally de Natal caíram de 70% para 30-40%.

Desafios da divergência do ambiente macro​ 

A correlação do Bitcoin com ativos de risco tradicionais está se fortalecendo. Desde outubro, os resultados acima do esperado da Nvidia impulsionaram as ações dos EUA, mas o Bitcoin caiu 3% no sentido oposto, evidenciando sua sensibilidade como “ativo de beta elevado” em ambientes de juros altos.

Por outro lado, após o fim do shutdown do governo dos EUA, o saldo de 959 bilhões de dólares da Conta Geral do Tesouro (TGA) pode, se for liberado gradualmente, repetir o bônus de liquidez visto em 2019, quando o Bitcoin subiu 35% após a reabertura do governo. Porém, esse processo leva tempo e, até o momento, não houve queda significativa no TGA, o que pode adiar o efeito de injeção de liquidez para meados de dezembro (UTC+8).

O novo normal do mercado cripto: da euforia dos varejistas à transformação estrutural liderada por instituições

Regulação e conformidade remodelam o fluxo de capital​ 

A Securities and Exchange Commission dos EUA vai discutir regras para títulos tokenizados em 4 de dezembro (UTC+8). O Texas foi o primeiro estado a permitir que o ETF da BlackRock comprasse Bitcoin, e a Tailândia implementou uma alíquota de 0% de imposto sobre ganhos de capital para Bitcoin em exchanges.

Esses movimentos aceleram a integração entre o sistema financeiro tradicional e o universo cripto, mas também trazem novas fontes de volatilidade — por exemplo, a S&P rebaixou a classificação do Tether para o nível mais baixo, desencadeando uma crise de confiança na paridade das stablecoins. 

Transformação das mineradoras e reavaliação do valor do poder computacional​ 

Com a explosão da demanda por poder computacional para IA, algumas mineradoras como a TeraWulf começaram a migrar para um modelo duplo de “mineração de Bitcoin + processamento de IA”. Essas empresas, graças à reserva de energia e flexibilidade computacional, atraíram gigantes de tecnologia como o Google, e a tendência de descorrelação de suas ações em relação ao Bitcoin está se tornando uma nova opção de hedge para a volatilidade do mercado.

Principais eventos dos próximos 30 dias: três acontecimentos em dezembro definirão a direção do mercado

4 de dezembro (UTC+8): atualização Fusaka do Ethereum e reunião da SEC sobre tokenização ocorrem simultaneamente, podendo gerar ressonância entre fatores técnicos e regulatórios.

10 de dezembro (UTC+8): reunião do Fed para decidir sobre corte de juros; se confirmado, o Bitcoin pode rapidamente testar a resistência dos 100.000 dólares.

16 de dezembro (UTC+8): os dados de emprego de novembro, divulgados com atraso, revelarão a real situação do mercado de trabalho. Se os dados forem fracos, podem reforçar as expectativas de corte de juros no início de 2026.

Conclusão: a racionalidade como âncora em meio à euforia​ 

Esta recuperação do Bitcoin se assemelha mais a um teste de liquidez cuidadosamente orquestrado — a postura dovish do Fed, a atualização tecnológica do Ethereum e os sinais políticos de Trump tecem juntos a narrativa de esperança para dezembro. Mas o mercado ainda se lembra: durante o crash de novembro, a mesma euforia alavancada resultou em 170.000 liquidações em um único dia, totalizando 547 milhões de dólares. 

Talvez a observação do fundador da Galaxy Digital, Mike Novogratz, seja a mais sóbria: enquanto ele acredita firmemente que o Bitcoin voltará aos 100.000 dólares até o final do ano, também alerta que o mercado ainda precisa digerir o trauma psicológico de médio prazo causado pelo crash de “1011”.