No meio das turbulências do mercado de criptomoedas, cada movimento das baleias mexe com o coração de inúmeros investidores. O mês de outubro foi especialmente agitado, com três baleias altamente observadas — a "Baleia de 100% de Taxa de Sucesso", "Maji Brother" e a "Baleia Insider de 10.11" — apresentando estratégias operacionais completamente diferentes, protagonizando mitos e tragédias de riqueza. Este artigo faz uma análise abrangente das trajetórias operacionais dessas três baleias em outubro, seus lucros e perdas, e o impacto no mercado.
I. Baleia de 100% de Taxa de Sucesso: Continuação do mito ou estouro da bolha?
Trajetória operacional e situação de lucros e perdas
A baleia rotulada pelo mercado como "100% de taxa de sucesso" (endereço 0xc2a...5f2) continuou suas operações precisas em outubro, mas também enfrentou inevitavelmente os testes da volatilidade do mercado.
● No meio de outubro, essa baleia começou a operar em grande escala, alternando de forma flexível entre posições long e short em BTC. Em 22 de outubro, ela zerou suas posições long, obtendo um lucro de US$ 6,04 milhões; em seguida, em 24 de outubro, zerou novamente todas as posições long, lucrando US$ 1,774 milhão.
● De 26 a 28 de outubro, a baleia continuou aumentando sua posição, com o total de posições long chegando a quase US$ 300 milhões, e em 28 de outubro aumentou a posição em 41,68 BTC, elevando o valor total da posição para US$ 237 milhões.
● Em 29 de outubro, essa baleia fez um ajuste estratégico crucial, fechando sua posição long em BTC com 13x de alavancagem, obtendo um lucro de US$ 1,4 milhão. Ao mesmo tempo, reduziu em 6 etapas a posição long de 15.000 ETH, realizando um lucro de cerca de US$ 415 mil.
Posição atual e exposição ao risco
Até 29 de outubro, a situação da posição dessa baleia era a seguinte:
● Posição long em ETH (alavancagem de 10x): valor de US$ 72,62 milhões, lucro não realizado de US$ 10 mil
● Posição long em SOL (alavancagem de 10x): valor de US$ 74,19 milhões, prejuízo não realizado de US$ 6,81 milhões
Vale notar que, embora a posição long em BTC já tenha sido fechada, a baleia demonstrou uma postura diferente em relação às altcoins. A posição long em ETH, apesar do recuo do lucro não realizado em relação ao pico, ainda permanece positiva; já a posição long em SOL, mesmo com um prejuízo não realizado de US$ 6,81 milhões, também foi mantida. Essa "persistência seletiva" reflete uma lógica de investimento diferenciada para diferentes tipos de ativos digitais.
Efeito dominó e impacto no mercado
O ajuste de posição da baleia desencadeou um efeito dominó no mercado. Por um lado, muitos investidores de varejo que copiaram suas operações acabaram em apuros. Segundo monitoramento do analista on-chain @ai_9684xtpa, um trader que seguiu a baleia liquidou sua posição em menos de 24 horas, acumulando um prejuízo de US$ 1,061 milhão. Por outro lado, um endereço que opera contra as baleias, ao fazer short de forma precisa, obteve um lucro não realizado de até US$ 2,68 milhões no mesmo período.
II. Maji Brother: A dolorosa lição da estratégia de alta alavancagem
Histórico de grandes perdas
O conhecido investidor em cripto "Maji Brother" (Jeffrey Huang) sofreu um verdadeiro desastre em outubro, com suas posições long altamente alavancadas sofrendo grandes reveses.
● Na madrugada de 10 de outubro, Maji Brother fechou todas as posições long em XPL, PUMP e ASTER, acumulando um prejuízo de US$ 21,53 milhões. Horas depois, ele reabriu uma posição long em XPL com 5x de alavancagem na Hyperliquid, posição inicial de 500.000 tokens, no valor de cerca de US$ 375 mil, aumentando depois para 2,5 milhões de tokens (US$ 1,83 milhão), e abriu novamente uma posição long em ASTER com 3x de alavancagem (500.000 tokens, cerca de US$ 795 mil).
● Na manhã de 11 de outubro, sua posição long em ETH foi liquidada, com uma perda de cerca de US$ 12,16 milhões em apenas duas horas, elevando a perda mensal total para US$ 29,92 milhões, concentrada principalmente em XPL e ETH. Após zerar as posições, ele imediatamente aumentou novamente, abrindo uma posição long em ETH com 25x de alavancagem (2.000 tokens, no valor de US$ 7,63 milhões) e uma posição long em HYPE com 10x de alavancagem (60.000 tokens, no valor de US$ 2,33 milhões), ambas em prejuízo não realizado.
Redução drástica do patrimônio da conta
● De acordo com monitoramento da analista on-chain Ai Aunt (@ai_9684ptpa), até 15 de outubro, o prejuízo acumulado em 30 dias na conta de Maji Brother já atingia US$ 53,62 milhões (em 19 de setembro, sua conta ainda estava com lucro de US$ 44 milhões).
● Em 16 de outubro, Maji Brother sofreu liquidações em sequência, reduzindo 1.590 ETH em 11 horas, com prejuízo de US$ 246 mil, restando apenas 585 ETH (US$ 2,33 milhões). O saldo da conta caiu para US$ 32,8 mil, com o prejuízo acumulado passando de um lucro máximo de US$ 43,64 milhões para um prejuízo líquido de US$ 13 milhões.
Ajuste de estratégia e desempenho recente
● Após ser liquidado, Maji Brother mudou sua estratégia de trading. Após perder US$ 12,56 milhões em 11 de outubro, passou a abrir posições menores, transferindo um total de US$ 1,85 milhão para a Hyperliquid, restando atualmente apenas US$ 1,13 milhão no endereço, incluindo cerca de US$ 680 mil de lucro não realizado em posições long de ETH e HYPE.
● Em 28 de outubro, Maji Brother aumentou em 10.000 tokens sua posição long em HYPE, elevando a posição long em HYPE (10x de alavancagem) para 60.000 tokens, com valor de US$ 2,83 milhões e lucro não realizado de US$ 313 mil (+110%).
III. Baleia Insider de 10.11: O mistério do sniper de mercado
Operação short misteriosa
● Em 11 de outubro, o mercado de criptomoedas enfrentou o maior dia de liquidações da história, com o valor total de liquidações atingindo US$ 19,133 bilhões e o número de liquidações chegando a 1.618.240 pessoas. Durante essa queda, uma baleia lucrou fortemente ao operar short de forma precisa, chamando a atenção do mercado.
● Em 10 de outubro, essa baleia iniciou sua "performance de short insider". Primeiro, depositou US$ 80 milhões na Hyperliquid, abrindo uma posição short de 3.477 BTC com 6x de alavancagem; além disso, depositou US$ 50 milhões em USDC na Binance.
● Em seguida, aumentou ainda mais a posição short, elevando a posição short em BTC para 3.600 tokens, e mirou também em ETH, depositando US$ 30 milhões na Hyperliquid para abrir uma posição short de 76.242 ETH com 12x de alavancagem.
● Na noite do dia 10, a posição short da baleia continuou a crescer, chegando a cerca de US$ 1,1 bilhão, sendo US$ 752 milhões em BTC e US$ 353 milhões em ETH.
Lucro gigantesco e movimentos subsequentes
● Com o mercado caindo devido à retomada da guerra tarifária por Trump, a posição short da baleia virou para o lucro. Dados mostram que a baleia que shortou BTC e ETH sacou US$ 60 milhões em USDC de volta para a Arbitrum, com um lucro de US$ 72,33 milhões nas últimas 24 horas.
● De 20 a 21 de outubro, a baleia voltou a operar, shorteando BTC com 10x de alavancagem e aumentando a posição, totalizando 1.100 BTC em posições short. Em 23 de outubro, fechou grande parte das posições short para realizar lucro, fechando 2.100 BTC em shorts e lucrando US$ 6,44 milhões naquele dia.
● Em 26 e 29 de outubro, a baleia depositou 200 BTC na exchange Kraken em cada data. Esse foi o 11º depósito em exchanges em outubro, totalizando 11.271 BTC transferidos, com valor total superior a US$ 1,28 bilhão.
Suposições sobre a identidade e questionamentos do mercado
● Quanto à identidade por trás dessa baleia, ainda não há conclusão. Segundo análise da Lookonchain, um OG de Bitcoin que trocou Ethereum de forma chamativa pode estar relacionado à Trend Research, de Yili Hua.
As operações, por coincidirem com eventos políticos, geraram ampla discussão sobre insider trading no mercado, além de evidenciar a posição frágil dos investidores comuns diante da assimetria de informações no mercado de criptomoedas.
IV. Lições de mercado e alertas de risco dos movimentos das baleias
Alerta de risco das operações das baleias
As operações das baleias merecem atenção, mas copiar diretamente envolve riscos altíssimos:
● Assimetria de informações: Quando investidores de varejo identificam as posições das baleias via monitoramento on-chain, geralmente já perderam o melhor ponto de entrada, o que determina a desvantagem natural de copiar operações.
● Diferença de capital: As baleias têm vantagem de escala de capital e custos de entrada mais baixos, algo impossível de replicar para investidores comuns. Monitoramentos mostram que alguns copiadores, por entrarem em pontos mais altos, chegaram a ter prejuízo não realizado superior a US$ 846 mil.
● Risco de alta alavancagem: "100% de taxa de sucesso" é um rótulo narrativo de um cenário específico; alta alavancagem amplifica ganhos, mas também significa que, se o mercado se mover na direção oposta, o risco de liquidação é enorme.
Perspectivas futuras
As operações das três baleias em outubro mostram diferentes filosofias e resultados de trading:
● "Baleia de 100% de Taxa de Sucesso" demonstrou a importância da gestão flexível de posições e do controle rigoroso de risco, mantendo a posição em SOL mesmo com prejuízo não realizado, evidenciando uma estratégia de alocação diferenciada.
● "Maji Brother" teve uma experiência dolorosa que revela o perigo das operações com alta alavancagem, especialmente em períodos de alta volatilidade do mercado.
● "Baleia Insider de 10.11" operou com precisão, levantando questionamentos sobre a equidade da informação e mostrando que o mercado de criptomoedas ainda possui zonas cegas de regulação.
