Guia de negociação 2025: Três principais categorias e estratégias de negociação que os traders precisam conhecer

É muito importante entender o tipo de negociação em que você está envolvido e fazer os ajustes necessários.

Autor: Cred

Tradução: Saoirse, Foresight News

Como um trader de decisão autônoma, classificar suas operações é extremamente útil.

Negociação sistemática e negociação de decisão autônoma não são opostas nem mutuamente exclusivas.

Em situações extremas, de um lado está o sistema de negociação totalmente automatizado — que está sempre "ligado", gerenciando cada etapa do processo de negociação; do outro lado está a especulação totalmente baseada em intuição — sem regras e sem estratégia fixa.

Do ponto de vista técnico, qualquer grau de decisão autônoma (por exemplo, desligar o sistema automatizado ou ajustar manualmente o balanço da posição) pode ser classificado como "ação de decisão autônoma", mas essa definição é ampla demais e carece de valor prático.

Na prática, minha definição de "trader de decisão autônoma" provavelmente se aplica à maioria dos leitores, com as seguintes características principais:

• Executa negociações principalmente de forma manual;
• A análise gira em torno de aspectos técnicos (incluindo níveis-chave de preço, gráficos, fluxo de ordens, catalisadores de notícias, etc.);
• Julga subjetivamente se a estratégia de negociação é eficaz e se vale a pena participar;
• Detém autonomia sobre os elementos centrais da negociação: controle de risco, tamanho da posição, ponto de entrada, condições de stop loss, alvo de preço, gestão da operação.

É importante ressaltar que "decisão autônoma" não deve ser confundida com "preguiça".

Alguns traders dizem: "Cara, veja, nenhuma estratégia de negociação é exatamente igual à outra, então testar não adianta, afinal, cada situação é diferente."

No entanto, bons traders de decisão autônoma geralmente dominam dados detalhados do mercado em que operam, elaboram manuais de estratégia, estabelecem filtros para condições de mercado, registram logs de negociação para otimizar o desempenho, entre outras práticas.

Ao exercer sua autonomia, eles seguem pelo menos um conjunto básico de regras; com o tempo e a experiência, essas regras se tornam mais flexíveis e a autonomia aumenta no processo de negociação.

Mas essa flexibilidade é conquistada com experiência, não surge do nada.

De qualquer forma, com base na minha experiência e observação, a maioria das estratégias de negociação de decisão autônoma com valor esperado positivo (+EV) pode ser classificada em três categorias claras (nomes definidos por mim):

• Incremental
• Convexa
• Especialista

Os principais critérios que diferenciam cada categoria são três:

• Relação risco-retorno (R:R)
• Probabilidade de sucesso (Probabilidade)
• Frequência de ocorrência (Frequência)

(Nota: combinando relação risco-retorno e probabilidade de sucesso, é possível estimar o valor esperado da negociação, mas aqui simplificamos a compreensão usando apenas esses três critérios.)

Vamos analisar cada uma dessas três categorias de negociação.

Negociação Incremental

Características principais: baixa relação risco-retorno, alta probabilidade de sucesso, frequência média de ocorrência

Esse tipo de negociação é fundamental para manter a conta funcionando normalmente e para manter a sensibilidade ao mercado.

Talvez não sejam "chamativas" nem adequadas para exibição nas redes sociais, mas são a "base" do trader — desde que haja alguma vantagem de mercado, os lucros dessas operações podem crescer de forma composta e significativa.

Exemplos típicos incluem: negociação de microestrutura de mercado, negociação de fluxo de ordens, negociação de reversão à média intradiária, negociações baseadas em padrões estatísticos (como efeito de horário intradiário, efeito de fim de semana, efeito pós-publicação de notícias), negociações em faixa durante períodos de baixa volatilidade, etc.

O principal risco dessas operações é a "diminuição da vantagem" e "mudança repentina nas condições de mercado".

Mas esses dois riscos podem ser vistos como "custos necessários da negociação": oportunidades intradiárias vêm e vão, e se você estiver na direção errada durante uma mudança brusca de mercado, o custo pode ser altíssimo (vide o caso da queda do regime de Gaddafi para entender o risco de operar contra a tendência em reversões).

Negociações incrementais são extremamente valiosas: normalmente proporcionam lucros estáveis e ocorrem com frequência suficiente — suavizando a curva de resultados e fornecendo informações valiosas sobre o mercado e tendências potenciais.

Negociação Convexa

Características principais: alta relação risco-retorno, probabilidade média de sucesso, baixa frequência de ocorrência

A maioria das operações em prazos mais longos (como diário ou semanal) — especialmente aquelas focadas em aumento de volatilidade ou mudanças bruscas de tendência — pertencem a essa categoria.

Como o nome sugere, esse tipo de negociação não ocorre com frequência, mas quando acontece, basta capturar parte do movimento para obter retornos substanciais.

Exemplos típicos incluem: rompimentos em prazos longos, reversões após rompimentos fracassados em prazos longos, continuação de tendência em prazos longos, negociações impulsionadas por grandes catalisadores/notícias, operações baseadas em extremos de funding e contratos em aberto, rompimentos após compressão de volatilidade, etc.

Os principais riscos dessas operações incluem: falsos rompimentos, longos intervalos entre oportunidades, dificuldade de gestão da operação.

Novamente, esses riscos são "custos necessários da negociação".

Normalmente, ao participar desse tipo de negociação, o trader pode precisar tentar a mesma estratégia várias vezes, sofrendo pequenas perdas antes de finalmente obter sucesso (ou talvez nunca consiga). Além disso, essas operações costumam ser mais voláteis e difíceis de gerenciar, aumentando a chance de erro — mas é justamente isso que permite retornos elevados.

No universo das criptomoedas, negociações convexas costumam ser as principais responsáveis pelo lucro líquido de longo prazo do trader. Controlar o tamanho da posição, capturar grandes tendências e aproveitar oportunidades de rompimento ou reversão são essenciais para proteger o patrimônio contra custos de taxas.

Em outras palavras, os lucros das negociações convexas podem cobrir as taxas, custos de operações frequentes e riscos de volatilidade das negociações incrementais.

De forma simples, esse é o tipo de operação que muitos chamam de "trade explosivo".

Negociação Especialista

Características principais: alta relação risco-retorno, alta probabilidade de sucesso, baixa frequência de ocorrência

Essas são oportunidades de negociação "raríssimas", como os recentes eventos de liquidação em cadeia no mercado de contratos perpétuos, desvinculação de stablecoins, notícias de tarifas-chave (em períodos de grande impacto), negociações impulsionadas por grandes catalisadores, movimentos de volatilidade extrema, etc.

Exemplos típicos incluem: capturar pontos de entrada em prazos curtos e expandir para operações em prazos longos, arbitragem quando há grande desvio entre preços à vista e derivativos, arbitragem de grandes diferenças entre exchanges, executar ordens "fora do radar" a preços muito descontados, prover liquidez em mercados de baixa liquidez para obter retorno, etc.

Para participar desse tipo de negociação, geralmente é preciso atender a pelo menos um dos seguintes critérios:

• O mercado apresenta volatilidade ou "ruptura" anormal (como queda brusca de preço, esgotamento de liquidez)
• Combinação perfeita de lógica de negociação em prazo longo com execução em prazo curto, gerando retorno "bola de neve"

A dificuldade do primeiro critério está na raridade extrema dessas oportunidades; e quando surgem, a maioria dos traders está ocupada lidando com chamadas de margem, gerenciando posições existentes, sem tempo para novas oportunidades, além de que a estabilidade do sistema das exchanges costuma ser ruim nesses momentos, aumentando ainda mais a dificuldade operacional.

A dificuldade do segundo critério está no fato de que movimentos de preço em prazos longos geralmente aparecem como alta volatilidade e ruído em gráficos de prazos curtos. Isso exige que o trader acerte o ponto de entrada e o stop, além de conseguir manter a estratégia de prazo curto e gerenciar a posição durante a expansão da tendência de prazo longo.

Os principais riscos dessas operações incluem: exigência de habilidades elevadas, frequência extremamente baixa de oportunidades, possibilidade de perder a chance por estar "lutando para sobreviver", risco de execução (como slippage em mercados de baixa liquidez, risco de liquidação), etc.

Esse tipo de negociação é extremamente difícil, mas acertar uma pode mudar completamente a carreira do trader.

Vale notar que o atrativo dessas operações é justamente a fonte de seus riscos.

Por isso, recomenda-se reservar um "fundo de emergência" — ou seja, uma quantia em stablecoins que não é usada normalmente, destinada exclusivamente para capturar essas oportunidades raras, o que é uma atitude muito sensata.

Considerações Finais

Recomendo que você revise seu diário de operações ou manual de estratégias e tente classificar suas operações passadas nessas três categorias. Se ainda não possui um diário ou manual, esse framework já pode servir como ponto de partida.

Outro insight valioso (obtido por "eliminação") é: muitos tipos de operações não valem o tempo investido. Por exemplo, "operações por tédio" — claramente pertencem à categoria "baixa relação risco-retorno, baixa probabilidade de sucesso, alta frequência", sendo um desperdício de tempo e capital.

Se você é um trader em desenvolvimento, recomendo focar a maior parte do seu esforço em negociações incrementais: use essas operações para acumular dados de mercado, construir seu sistema de negociação, otimizar estratégias e, assim, juntar capital e experiência para depois tentar outros tipos de operações.

Você não precisa se limitar para sempre a um único tipo de negociação.

O mais valioso é criar um manual de estratégias que contemple os três tipos de operações e, mais importante, definir expectativas realistas para relação risco-retorno, probabilidade de sucesso, frequência de ocorrência, riscos potenciais e formato da estratégia de cada categoria.

Por exemplo, usar uma estratégia convexa, mas gerenciá-la como se fosse incremental, é um erro; da mesma forma, definir o tamanho da posição de uma estratégia convexa como se fosse incremental também é um erro (esse é meu maior ponto fraco como trader).

Portanto, entender o tipo de negociação em que você está envolvido e fazer os ajustes necessários é fundamental.

Não defini padrões numéricos específicos para relação risco-retorno, probabilidade de sucesso ou frequência de ocorrência, pois esses indicadores variam muito conforme o ambiente de mercado. Por exemplo, em um bull market aquecido, pode haver oportunidades convexas toda semana; já em mercados frios, até oportunidades incrementais são motivo de comemoração.