Como as Tarifas de Trump se Tornam Eventos de Pump-and-Dump para Criptomoedas e Ações de IA

A política tarifária do presidente dos EUA, Donald Trump, tem mostrado consistentemente como um determinado anúncio pode impactar o sentimento do mercado dos investidores — e como isso frequentemente tem repercussões catastróficas no mercado cripto. 

O mesmo comportamento pode ser observado nos acordos e parcerias de centenas de bilhões de dólares entre gigantes da IA e seu efeito subsequente nas ações relacionadas. Críticos temem que esses mecanismos, por extensão, criem uma bolha financeira em formação. 

Como Mudanças Comerciais Abalam os Mercados

As reações dos investidores a mudanças repentinas na política comercial dos EUA seguem um padrão repetitivo de pânico e recuperação. 

O exemplo mais recente ocorreu no início deste mês, quando novos anúncios de tarifas desencadearam um crash de mercado que eliminou mais de US$ 19 bilhões em posições alavancadas de cripto em um único dia.

Sempre que Trump intensifica ou reverte tarifas — especialmente contra grandes rivais como a China — os mercados tendem a responder de maneira previsível. As ações inicialmente caem em meio à incerteza e ao medo, depois se recuperam assim que sua posição suaviza ou as negociações são retomadas.

Essas oscilações imitam de perto os ciclos de pump-and-dump, impulsionados mais pelo sentimento do que por fundamentos. 

No entanto, esse padrão não é exclusivo de Trump, nem seu impacto se limita ao mercado cripto. Recentes acordos de múltiplos bilhões de dólares entre grandes empresas de tecnologia e IA produziram efeitos semelhantes. 

O Hype Supera o Valor Real de Mercado

A influência dinâmica de Trump nos mercados vai além das tarifas, alcançando a IA moderna e uma economia impulsionada pela tecnologia. 

No início deste mês, OpenAI e AMD fecharam um acordo para implantação de capacidade computacional e um warrant para a OpenAI adquirir até 10% das ações da AMD. No dia do acordo, as ações da AMD dispararam mais de 38%. 

No entanto, as ações rapidamente começaram a esfriar. Analistas e traders logo perceberam que o acordo era complicado e poderia não aumentar imediatamente os lucros da AMD. 

Quando a Nvidia surpreendeu de forma semelhante os investidores ao anunciar uma colaboração de US$ 5 bilhões com a Intel, as ações desta última subiram cerca de 23% em um único dia. Logo depois, porém, analistas começaram a questionar se a reação do mercado não havia sido exagerada.

Eles apontaram que o acordo não aumentaria imediatamente os lucros da Intel. Em vez disso, o hype foi baseado na empolgação, não nos fundamentos. Como resultado, as ações recuaram nos dias seguintes, transformando o que parecia ser uma grande vitória em um rali de curta duração. 

Após outros anúncios recentes de bilhões de dólares de grandes empresas de investimento e tecnologia, as tendências das ações mostraram o mesmo padrão de oscilações acentuadas e reversões rápidas.

No entanto, esses mecanismos diferem de maneira importante de como os mercados reagem aos anúncios de tarifas de Trump.

Crescimento Especulativo em um Sistema Fechado

Anúncios recentes de alto perfil de um pequeno círculo de gigantes da tecnologia e IA mostram como um punhado de empresas pode movimentar grandes quantias de capital especulativo por meio de grandes parcerias e acordos de investimento. 

O que diferencia essa dinâmica é que grande parte dessa atividade recicla dinheiro dentro do mesmo ecossistema, criando a aparência de expansão sem necessariamente gerar novo valor. Investidores entram, as avaliações disparam e a ilusão de crescimento infinito alimenta ainda mais a especulação.

No entanto, essa economia gera a sensação de um circuito financeiro fechado, onde o valor não é necessariamente criado. Em vez disso, ele é inflado e transferido.

O Risco de uma Bolha Autogerada

Assim como as oscilações tarifárias da era Trump, os mercados de hoje reagem não aos fundamentos, mas a ciclos de liquidez impulsionados por manchetes. O resultado é um sistema onde apenas um punhado de empresas pode movimentar os mercados, seus “acordos” atuando como catalisadores para ondas de compras e vendas especulativas.

Se esses anúncios se tornarem o novo normal, a especulação amplificada que os acompanha pode desconectar os preços dos ativos do valor econômico real. O maior risco subsequente é a geração de uma bolha financeira.

À medida que mais investidores perseguem esses movimentos impulsionados por momentum, os preços se inflacionam ainda mais. Isso pode alimentar um ciclo de otimismo auto-reforçado. Se os acordos subjacentes tiverem desempenho cronicamente inferior, todo o mecanismo pode estourar repentinamente.