Uma única frase do Secretário do Tesouro dos EUA, Bessent — “não consideraremos mais impor tarifas de 100% à China” — incendiou instantaneamente o sentimento de risco nos mercados globais, levando investidores de criptomoedas a voltarem sua atenção para esta negociação que afeta o panorama econômico mundial.
Em 26 de outubro, após dois dias de reuniões em Kuala Lumpur, Malásia, as equipes econômicas e comerciais dos EUA e da China concluíram as conversas, e o Secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, anunciou que ambas as partes alcançaram um “acordo de estrutura muito substancial” e decidiram não considerar mais a imposição de tarifas de 100% sobre produtos chineses.
O alívio nas relações comerciais entre EUA e China ocorre em um ponto crucial, seis meses após a implementação da política tarifária de Trump. Durante esse período, a guerra tarifária global dos EUA já mostrou efeitos colaterais: a Alemanha deixou de ser o maior parceiro comercial dos EUA, o superávit do Japão com os EUA caiu 22,6%, agricultores americanos enfrentam uma queda acentuada nas exportações de produtos agrícolas, e a inflação doméstica dos EUA continua a subir devido à política tarifária.
1. Avanço significativo nas negociações comerciais entre EUA e China
Na quinta rodada de negociações comerciais entre EUA e China, realizada em Kuala Lumpur, Malásia, de 25 a 26 de outubro, ambas as partes alcançaram o que foi chamado de “avanço muito substancial”. Após o término das conversas, o Secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, declarou publicamente que EUA e China chegaram a uma “estrutura de sucesso”, enfatizando especialmente que os EUA não consideram mais impor tarifas de 100% sobre produtos chineses, um ponto-chave de concessão.
Nesta rodada de negociações, as partes discutiram de forma “franca, profunda e construtiva” vários temas centrais. Segundo informações públicas do lado chinês, os tópicos incluíram:
● Medidas da investigação 301 dos EUA sobre logística marítima e indústria naval da China
● Extensão do período de suspensão de tarifas recíprocas
● Tarifas sobre fentanil e cooperação em fiscalização
● Comércio de produtos agrícolas
● Controles de exportação
Li Chenggang, representante de negociações comerciais internacionais e vice-ministro do Ministério do Comércio da China, afirmou que ambas as partes chegaram a um “consenso preliminar para resolver adequadamente várias questões econômicas e comerciais importantes de interesse mútuo”, e que os próximos passos envolverão os procedimentos de aprovação doméstica de cada país.
Esse avanço não é um evento isolado, mas resultado da evolução contínua das relações comerciais entre EUA e China nos últimos seis meses. A seguir, uma linha do tempo dos principais marcos da política tarifária do governo Trump desde 2025:
Tabela: Linha do tempo das principais políticas tarifárias dos EUA contra a China pelo governo Trump em 2025
Data | Ação Política | Conteúdo-chave |
Abril de 2025 | Declaração de “estado de emergência nacional” | Imposição de tarifa base de 10% globalmente sob justificativa de segurança nacional |
12 de maio de 2025 | Assinatura de ordem executiva para reduzir tarifas sobre a China | Tarifas adicionais sobre a China temporariamente reduzidas para 10% por 90 dias |
11 de agosto de 2025 | Continuação da suspensão de tarifas adicionais | Extensão do período de suspensão das tarifas adicionais sobre a China até 10 de novembro |
26 de outubro de 2025 | Conclusão de estrutura nas negociações em Kuala Lumpur | Não considerar mais tarifas de 100% sobre a China, consenso preliminar alcançado |
2. Efeitos da guerra comercial após seis meses
Já se passaram seis meses desde que o governo Trump iniciou a guerra tarifária, e seus efeitos colaterais estão se manifestando em múltiplas dimensões.
No aspecto de reconfiguração do cenário comercial, as relações econômicas e comerciais dos EUA com outros países mudaram significativamente.
● De acordo com os dados mais recentes do Escritório Federal de Estatísticas da Alemanha, nos primeiros oito meses de 2025, os EUA deixaram de ser o maior parceiro comercial da Alemanha, sendo substituídos pela China.
● Essa mudança está intimamente relacionada ao aumento das tarifas e barreiras comerciais dos EUA. De janeiro a agosto de 2025, as exportações da Alemanha para os EUA totalizaram 101 bilhões de euros, uma queda de 6,5% em relação ao ano anterior. Em agosto, as exportações foram de apenas 10,9 bilhões de euros, uma queda anual de 20,1%, atingindo o menor nível desde novembro de 2021.
Exportações agrícolas dos EUA severamente afetadas.
● Em setembro recente, como o maior importador mundial de soja, a China reduziu as importações de soja dos EUA de 1,7 milhão de toneladas no mesmo período do ano anterior para zero — a primeira vez desde novembro de 2018.
Em contraste, a soja da América do Sul está em alta demanda.
● O agricultor David Brier, de Maryland, expressou preocupação: “Este será um ano muito, muito difícil.” Segundo cálculos do professor Chad Hart, da Universidade Estadual de Iowa, o número de falências de fazendas nos EUA aumentará cerca de 50% em relação a 2024.
Pressão inflacionária crescente.
● Pesquisa do Federal Reserve Bank de St. Louis descobriu que, entre junho e agosto, as tarifas impostas por Trump aumentaram o índice PCE em 0,5 ponto percentual. O aumento médio do PCE no período foi de 2,85%. O estudo aponta que as tarifas representam uma parcela significativa da inflação recente.
3. Pressões internas e externas se acumulam
A política tarifária do governo Trump enfrenta não só resistência internacional, mas também oposição crescente dentro dos EUA.
Economistas se unem contra. Quase 50 economistas renomados, incluindo dois ex-presidentes do Federal Reserve, Bernanke e Yellen, pressionaram a Suprema Corte dos EUA para derrubar a maioria das tarifas globais implementadas por Trump.
● Esses economistas, de diferentes espectros políticos, afirmaram em parecer enviado à Corte que a política tarifária do governo Trump se baseia em um entendimento equivocado da economia global. Eles criticam Trump por impor tarifas a países com base em déficits comerciais praticamente impossíveis de equilibrar.
● Esses economistas escreveram: “Tarifas recíprocas não ‘resolvem’ o déficit comercial.” Eles acrescentaram: “Isso é economia básica, mas com impactos profundos.”
Desafio na Suprema Corte. A Suprema Corte dos EUA anunciou que revisará rapidamente a legalidade da maioria das tarifas impostas pelo governo Trump, com audiências orais marcadas para 5 de novembro.
● O processo envolve tarifas impostas sob a Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional (IEEPA) de 1977, a tarifa base de 10% globalmente, tarifas mais altas para parceiros comerciais sem acordo com os EUA e as chamadas “tarifas sobre fentanil”.
Reconfiguração das relações internacionais. Diante da política tarifária dos EUA, outros países buscam ativamente alternativas.
● O primeiro-ministro do Canadá, Carney, afirmou em discurso que a estreita relação com os EUA, antes uma vantagem, agora se tornou um ponto fraco para o Canadá. “Nossa relação com os EUA nunca mais será a mesma.”
● Carney voltou-se para mercados fora dos EUA: “Nos próximos 10 anos, queremos dobrar as exportações do Canadá para países que não sejam os EUA, criando mais de 300 bilhões de dólares canadenses em novo comércio.”
4. Alívio nas tensões comerciais beneficia criptoativos
O alívio nas tensões comerciais entre EUA e China reduz diretamente o prêmio de risco nos mercados globais, incentivando o fluxo de capital de volta para ativos de risco. As criptomoedas, como representantes de alto apetite ao risco, podem receber influxos de capital dos mercados tradicionais.
De uma perspectiva multidimensional, o alívio nas tensões comerciais traz os seguintes impactos ao mercado cripto:
● Preço e negociação: Durante a escalada da guerra comercial, o bitcoin mostrou correlação positiva com ativos de risco tradicionais. Com o alívio das tensões, essa correlação pode enfraquecer, e o bitcoin pode voltar a destacar seu comportamento independente.
Com a melhora do sentimento de mercado, a atividade durante o horário asiático pode aumentar significativamente, especialmente com investidores chineses aumentando a alocação via USDT e outras stablecoins, impulsionando o volume do par bitcoin/USDT.
Fundamentos on-chain: Após o anúncio da trégua comercial, o número de grandes transações on-chain de bitcoin (>US$ 100.000) aumentou, indicando retorno do envolvimento institucional. O fornecimento de stablecoins continua crescendo, fornecendo ampla liquidez ao mercado.
● Capital e liquidez: Com o alívio das tensões comerciais, o apelo do dólar como moeda de refúgio diminui, e o índice do dólar caiu abaixo de 100. Um dólar mais fraco geralmente favorece criptoativos cotados em dólar, pois reduz o custo para investidores internacionais manterem esses ativos.
● Setor e sentimento: O setor cripto reagiu de forma positiva ao progresso nas negociações comerciais entre EUA e China. Barreiras comerciais e custos tarifários para equipamentos como mineradoras e chips podem diminuir, favorecendo a otimização da cadeia global de mineração de bitcoin.
Tabela: Mudança no superávit comercial com os EUA por principais países/regiões (2025)
País/Região | Período | Mudança no superávit | Principal motivo |
Japão | Abril a setembro de 2025 | Redução de 22,6% | Tarifa de 15% sobre automóveis mantida |
China | Primeiro semestre de 2025 | Redução de 29,8% | Tarifas elevadas mútuas |
Zona do Euro | Abril a agosto de 2025 | Redução de 20% | Exportações para os EUA caíram 5%, importações aumentaram 4% |
5. Incerteza tarifária persiste, monitoramento cauteloso é necessário
Apesar do progresso positivo nas negociações comerciais entre EUA e China, investidores em cripto ainda devem ficar atentos aos seguintes riscos potenciais:
● Decisão da Suprema Corte sobre tarifas: A Suprema Corte dos EUA ouvirá, em 5 de novembro, argumentos orais sobre a legalidade das tarifas do governo Trump. Quase 50 economistas, incluindo Bernanke e Yellen, já apresentaram pareceres escritos pedindo a revogação dessas tarifas.
Se a Suprema Corte considerar as tarifas ilegais, pode desencadear uma nova onda de incerteza política, afetando os mercados globais.
● Decisão tarifária em 10 de novembro: De acordo com a ordem executiva de 11 de agosto, o período de suspensão das tarifas adicionais dos EUA sobre a China expira em 10 de novembro. Se o governo Trump irá estender a suspensão ou propor novas condições afetará diretamente a direção do mercado.
● Confiança em ativos em dólar: A ex-secretária do Tesouro, Yellen, alertou que a política tarifária de Trump já causou “preocupação entre investidores estrangeiros quanto à confiança nos EUA”. Se a credibilidade do dólar continuar a se deteriorar, pode beneficiar criptoativos no curto prazo, mas a longo prazo pode desencadear uma crise global de liquidez, afetando todos os ativos de risco.
Os investidores devem acompanhar de perto os seguintes desenvolvimentos para avaliar a direção futura do mercado:
● Reunião esperada entre Trump e o líder chinês: O Secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, revelou que a estrutura acordada nas negociações será discutida pelos “líderes dos dois países na quinta-feira (dia 30)”.
Se a reunião ocorrer conforme o previsto e o acordo for confirmado, o apetite ao risco do mercado pode melhorar ainda mais.
● Principais dados econômicos dos EUA: Os dados de inflação, emprego e PIB dos EUA a serem divulgados nas próximas semanas afetarão a postura do Federal Reserve, impactando o mercado cripto via liquidez. Atenção especial deve ser dada ao relatório de empregos não agrícolas em 1º de novembro e ao CPI em 12 de novembro.
