No Exchange Square em Central, Hong Kong, gestores de fundos circulam rapidamente, enquanto a aprovação do primeiro ETF de Solana à vista da Ásia coloca novamente este centro financeiro internacional na vanguarda dos ativos digitais.
A SFC de Hong Kong aprovou recentemente o primeiro ETF de Solana à vista da Ásia, gerido pela China Asset Management (Hong Kong). O fundo está programado para ser listado na Bolsa de Hong Kong em 27 de outubro de 2025, com balcões em três moedas: HKD, RMB e USD.
Após aprovar ETFs à vista de Bitcoin e Ethereum este ano, Hong Kong dá mais um passo importante na inovação financeira de ativos virtuais. Esta medida reforça ainda mais o papel de Hong Kong como centro financeiro de ativos digitais da Ásia e demonstra a flexibilidade do seu quadro regulatório na diversificação de produtos.
1. Detalhes principais do produto: Estrutura de taxas e mecanismo de negociação
De acordo com o site oficial da China Asset Management (Hong Kong), o “ChinaAMC Solana ETF” aprovado detém diretamente tokens SOL e acompanha passivamente o desempenho do índice CME CF Solana-USD (preço de fechamento da sessão Ásia-Pacífico).
O fundo oferece aos investidores três opções de moeda para investimento. O fundo declara explicitamente que não participa de staking, alavancagem ou negociação de derivativos, e todas as transações são executadas por meio de plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas pela SFC de Hong Kong (como a OSL Exchange).
Elementos principais do ChinaAMC Solana ETF
Elemento | Arranjo específico |
Taxa de administração do fundo | 0,99% ao ano |
Taxa máxima de subscrição | 5% |
Taxa máxima de resgate | 3% |
Moeda de negociação | HKD, RMB, USD |
Investimento mínimo | Equivalente a 100 HKD/RMB, ou 10 USD |
Política de distribuição | Não distribui dividendos |
Arranjo de custódia | BOCI-Prudential Trustee Limited como custodiante principal, OSL Digital Securities Limited como sub-custodiante de ativos virtuais |
2. Panorama regulatório global: Diferenças de políticas entre Hong Kong e EUA
A aprovação do ETF de Solana à vista por Hong Kong coloca a cidade na vanguarda da inovação regulatória de ativos digitais, em nítido contraste com os Estados Unidos.
● A SEC dos EUA tem mantido uma postura mais cautelosa em relação aos ETFs de criptomoedas, com preocupações principais incluindo volatilidade do mercado, quadro regulatório incompleto e questões de armazenamento e custódia de ativos.
A SEC enfatiza especialmente os requisitos de transparência dos fundos, questões de avaliação e precificação, gestão de liquidez e exigências de armazenamento e custódia.
Embora a SEC dos EUA tenha reformado o processo de aprovação de ETFs de criptomoedas em setembro de 2025, reduzindo o tempo de aprovação de 240 para 75 dias, permanece cautelosa quanto à aprovação de ETFs de criptomoedas não-Bitcoin, como Solana.
Comparação das atitudes regulatórias entre Hong Kong e EUA
Dimensão de comparação | Hong Kong | EUA |
Atitude em relação ao Solana ETF | Aprovação ativa, promoção da inovação | Atraso cauteloso, foco nos riscos |
Eficiência de aprovação | Rápida, com cronograma claro | Processo longo, possíveis atrasos |
Foco regulatório | Diversidade de produtos e desenvolvimento de mercado | Proteção do investidor e estabilidade do mercado |
Arranjo de staking | Não incluído nos primeiros produtos | Exclusão explícita, considerado potencial valor mobiliário |
Exigências de custódia | Requer cooperação entre custodiante principal e sub-custodiante de ativos virtuais | Ênfase em instituições de custódia de ativos digitais seguras e confiáveis |
3. Valor de investimento e riscos: Alta volatilidade e riscos tecnológicos coexistem
● Do ponto de vista do investimento, Solana, como uma das principais criptomoedas globais, possui influência significativa no mercado. A blockchain Solana apresenta alta capacidade de processamento e baixas taxas de transação, tendo feito avanços notáveis em DeFi, NFT e aplicações Web3.
● No entanto, a China Asset Management (Hong Kong) destaca claramente em seu aviso de risco que investir neste ETF envolve múltiplos riscos. A volatilidade histórica do preço do SOL sempre foi extremamente alta — por exemplo, o preço do SOL caiu cerca de 96% entre 7 de novembro de 2021 e 1 de janeiro de 2023.
● Além disso, os investidores também enfrentam ameaças de segurança cibernética, interrupções de rede e riscos de fork. O fundo também envolve riscos relacionados a plataformas de negociação de ativos virtuais, riscos de custódia e riscos de erro de acompanhamento relacionados ao novo índice.
4. Impacto e oportunidades de mercado: Abrindo um novo canal para investimentos institucionais
● O lançamento do ChinaAMC Solana ETF oferece às instituições financeiras tradicionais um canal regulamentado e conveniente para participar do ecossistema Solana. Isso significa que os investidores não precisam gerenciar diretamente carteiras de criptomoedas e chaves privadas, podendo investir em SOL por meio de contas de valores mobiliários familiares.
Espera-se que esta medida atraia mais capital institucional para o setor de ativos digitais, promovendo ainda mais a integração entre ativos digitais e o sistema financeiro tradicional.
● Analistas do setor apontam que, após Bitcoin e Ethereum, a expansão dos produtos ETF para Solana em Hong Kong indica que sua aceitação de ativos digitais entrou em uma fase diversificada e profunda.
● Para o mercado asiático, isso oferece aos investidores da região um canal de investimento em ativos digitais mais conveniente, podendo mudar o panorama atual da gestão de ativos digitais na Ásia.
5. Aceleração da financeirização dos ativos digitais
A aprovação do ETF de Solana à vista em Hong Kong não é apenas uma inovação de produto isolada, mas representa uma grande tendência de financeirização dos ativos digitais. Com mais tipos de ativos digitais sendo incorporados ao quadro regulatório, a integração entre o sistema financeiro tradicional e a tecnologia blockchain se aprofundará ainda mais.
Do ponto de vista regulatório, esta medida de Hong Kong também serve de referência para outros mercados, mostrando a possibilidade de equilibrar a proteção dos interesses dos investidores e a promoção da inovação. No futuro, poderemos ver produtos financeiros de ativos digitais mais diversificados surgindo, borrando ainda mais as fronteiras entre o setor financeiro tradicional e o de ativos digitais.
