Bloomberg: Crise do peso se agrava e stablecoins tornam-se o "salva-vidas" dos argentinos

Título original: Why Argentines Are Turning to Crypto in the Latest Peso Crisis

Autor original: Maria Clara Cobo, Bloomberg

Tradução: Luffy, Foresight News

À medida que as eleições de meio de mandato se aproximam, o presidente argentino Javier Milei apertou o controle cambial para sustentar a cotação do peso, enquanto cidadãos como Ruben López estão recorrendo às criptomoedas para proteger suas economias.

Logotipo do Bitcoin fora de uma exchange de criptomoedas em Buenos Aires

Uma nova estratégia surgiu: aproveitar a diferença entre a taxa de câmbio oficial do peso e a taxa do mercado paralelo, utilizando stablecoins atreladas ao dólar em proporção de 1:1. Atualmente, o valor do peso na taxa oficial está cerca de 7% acima do mercado paralelo. Segundo corretores de criptomoedas, o processo funciona assim: primeiro compra-se dólares, que são imediatamente convertidos em stablecoins; depois, as stablecoins são trocadas por pesos a uma taxa mais barata do mercado paralelo. Essa operação de arbitragem, conhecida como "rulo", pode render rapidamente até 4% de lucro por transação.

Em 17 de outubro, Milei em um comício de campanha em Buenos Aires

"Eu faço essa operação todos os dias", diz López, corretor de ações em Buenos Aires, que utiliza criptomoedas para se proteger da inflação.

Essas operações com criptomoedas refletem uma mudança na forma como os argentinos enfrentam uma nova onda de turbulência econômica. Antes das eleições de 26 de outubro, a Argentina está esgotando suas reservas em dólar para sustentar o peso e evitar que a taxa de câmbio ultrapasse o limite da faixa de negociação. Mesmo com amplo apoio dos Estados Unidos, investidores esperam que o peso desvalorize ainda mais após as eleições.

Recentemente, o Banco Central da Argentina implementou novas regras proibindo a revenda de dólares em até 90 dias, para conter operações de arbitragem rápidas, e o modelo "rulo" surgiu quase imediatamente. Em 9 de outubro, a plataforma Ripio afirmou que "o volume de transações de stablecoins para pesos aumentou 40% em uma semana", pois "os usuários estão aproveitando a volatilidade cambial e oportunidades de mercado para lucrar".

Para alguns argentinos, essas operações são uma necessidade. Afinal, o país já deu calote em sua dívida três vezes neste século. Quando Milei foi eleito em 2023, prometeu acabar com essas crises financeiras. Ele de fato obteve alguns resultados, como reduzir a inflação anual de quase 300% para cerca de 30%; mas o peso ainda sofreu forte desvalorização, tanto devido à política de desvalorização da moeda local adotada por Milei ao assumir, quanto pelo aumento das preocupações dos investidores com as eleições.

O peso se aproxima do limite superior da faixa de negociação

O fenômeno de arbitragem "rulo" mostra que o papel das criptomoedas na Argentina mudou: de uma novidade que despertava curiosidade, inclusive do próprio Milei, para uma ferramenta financeira de proteção das economias. Nos Estados Unidos, as criptomoedas são frequentemente usadas para especulação; mas na América Latina, tornaram-se uma escolha para quem busca estabilidade. Em países como Argentina, Venezuela e Bolívia, a tecnologia cripto ajuda as pessoas a evitar a "volatilidade da moeda local, alta inflação e controles cambiais rígidos".

"Oferecemos aos usuários um canal para comprar criptomoedas com pesos ou dólares e depois vendê-las para lucrar — esse é o nosso negócio diário", diz Manuel Beaudroit, CEO da exchange local Belo. "Claramente, a diferença cambial pode trazer lucros consideráveis." Ele menciona que, nas últimas semanas, traders podem ganhar de 3% a 4% por operação, mas alerta que "esse nível de retorno é muito raro".

Serviço de câmbio de criptomoedas fora de uma loja em La Paz, Bolívia

Outras plataformas também observaram fenômenos semelhantes. A Lemon Cash, outra plataforma local, afirmou que, no dia 1º de outubro, quando entrou em vigor a nova regra do Banco Central proibindo a venda de dólares por 90 dias, o volume total de transações de criptomoedas (incluindo compra, venda e troca) aumentou 50% em relação à média.

"As stablecoins são, sem dúvida, uma ferramenta para obter dólares mais baratos", aponta Julián Colombo, chefe da Bitso na Argentina. "As criptomoedas ainda estão em um vácuo regulatório, o governo ainda não definiu como controlar as stablecoins ou restringir sua liquidez, o que criou condições para o surgimento da arbitragem 'rulo'."

No entanto, o crescimento das transações com stablecoins não se deve apenas à arbitragem. Com o governo Milei enfrentando eleições cruciais e a economia sob nova pressão, muitos argentinos também usam criptomoedas como ferramenta de hedge contra uma possível nova desvalorização do peso.

"A inflação e a incerteza política nos tornaram mais conservadores, então não tenho nenhuma poupança ou investimento em pesos, só uso pesos para despesas diárias", diz Nicole Connor, líder da 'Aliança Feminina de Criptomoedas' da Argentina. "Minhas economias estão todas em criptomoedas e stablecoins, e tento obter rendimentos através delas."

Placa de cotação em uma loja de Buenos Aires

Ainda assim, operar com criptomoedas não é isento de riscos. Na Argentina, operações no mercado de ações são isentas de impostos, mas lucros com criptomoedas podem ser tributados em até 15%; além disso, transações frequentes podem chamar a atenção dos bancos, que costumam exigir comprovação de origem dos fundos para usuários que realizam transferências de grandes valores repetidamente.

No entanto, analistas acreditam que, com a persistência da crise econômica, a dependência argentina das stablecoins pode se aprofundar; em toda a América Latina, cada vez mais pessoas estão usando essas ferramentas para proteger seus ativos contra turbulências fiscais e choques eleitorais.

"As stablecoins sempre existirão", diz o corretor de ações López. "O dólar ocupa um papel importante na sociedade e na vida cotidiana argentina, pois é nosso porto seguro contra o risco da moeda local."