Cortes do Fed de 75 a 100 pontos-base em 2025 podem desencadear em breve uma onda de compras de ETF de Bitcoin de US$ 6 bilhões
Bitcoin e Ethereum enfrentam um quarto trimestre moldado por cortes do Federal Reserve e demanda por ETFs. Os mercados estão inclinados para uma mudança de política em setembro após o menor ganho mensal de empregos desde 2020, e o caminho de curto prazo das criptomoedas depende de como as expectativas de taxas se traduzem em fluxos de ETFs spot, custos de financiamento e hedge de opções.
De acordo com o Bureau of Labor Statistics, as folhas de pagamento não agrícolas de agosto aumentaram apenas 22.000, e a taxa de desemprego atingiu 4,3 por cento.
Os mercados futuros atribuem altas probabilidades a um corte em setembro. A ferramenta FedWatch da CME mostra as probabilidades de taxas embutidas nos futuros de fed funds, e os mercados mais amplos estão se alinhando com esse cenário enquanto o dólar negocia próximo às mínimas recentes e o ouro atinge novas máximas.
Segundo a Reuters, o índice do dólar caiu para a mínima de sete semanas e o ouro à vista atingiu um recorde esta semana, enquanto os traders precificaram uma redução quase certa em setembro com uma pequena possibilidade de um movimento maior.
As próximas datas de política estão fixadas no calendário do Federal Reserve, com uma reunião de dois dias em 16–17 de setembro, depois sessões em outubro e dezembro que fecharão o ano. Alguns bancos agora projetam dois cortes de 25 pontos-base em 2025, setembro e dezembro, uma mudança que seguiu o relatório de trabalho de agosto.
O que a história nos diz?
Os fluxos de ETFs em janelas anteriores de flexibilização fornecem uma base para o que novos cortes podem significar. Na semana do corte de setembro de 2024, os ETFs spot de Bitcoin dos EUA captaram coletivamente cerca de US$ 2,4 bilhões, e os ETFs de Ethereum adicionaram cerca de US$ 600 milhões entre segunda e sexta-feira.
Durante a semana do corte de dezembro de 2024, os ETFs de Bitcoin adicionaram cerca de US$ 1,6 bilhão enquanto os fundos de Ethereum ficaram praticamente estáveis. De acordo com as tabelas de ETFs de Bitcoin e Ethereum da Farside Investors, esses episódios compartilham um padrão: fluxos líquidos positivos se concentram em torno da decisão, com dias mais fracos nos extremos.
Os últimos 60 dias mostram como esses fluxos permanecem sensíveis ao macro. Para ETFs de Bitcoin, três registros diários acima de US$ 800 milhões ocorreram entre meados e o final de agosto, mesmo com saídas em dias adjacentes, elevando a captação líquida acumulada dos ETFs spot dos EUA para cerca de 50 bilhões.
Para Ethereum, um pico no final do verão entregou o maior dia desde o início, cerca de US$ 1,02 bilhão em 11 de agosto, e os fluxos líquidos acumulados agora estão na casa dos bilhões de dois dígitos baixos.
Esses registros capturam dois pontos: o momentum dos fluxos pode mudar rapidamente com manchetes macroeconômicas, e quando as entradas se agrupam, o preço tende a acompanhar, com uma conversão prática, focada em fluxos, para o Bitcoin em episódios de 2024–2025 caindo perto de 2–3 por cento por US$ 1 bilhão em compras líquidas durante semanas de impulso, um guia aproximado e não uma regra.
O que os cortes de taxas do quarto trimestre significam para o Bitcoin?
Com esse histórico em mãos, três caminhos de política enquadram o quarto trimestre. Em um caminho de flexibilização total de 75 bps até dezembro, por exemplo, um corte de 25 bps em cada reunião, os fluxos líquidos semanais de ETFs de Bitcoin nas semanas de decisão podem variar de US$ 1,2 a US$ 2,0 bilhões e de Ethereum de US$ 300 a US$ 700 milhões, assumindo que a relação do verão entre probabilidades de corte e alocações persista.
Usando uma elasticidade simples, cada US$ 1 bilhão adicional de demanda líquida por ETFs de Bitcoin concentrada em cinco dias de negociação pode adicionar 2–3 por cento aos retornos spot daquela semana, concentrados nas sessões pós-decisão se a orientação indicar cortes subsequentes.
Um caminho de 100 bps, por exemplo, 50 bps em setembro, seguido por mais dois cortes de 25 bps, ou 25 bps em setembro com um acompanhamento mais rápido, historicamente comprime os rendimentos reais mais rapidamente e produziu impulsos de risco mais acentuados em ouro e duration; se isso se repetir, o limite superior das bandas de fluxo se torna mais relevante, e o BTC pode ver sequências de US$ 700 a US$ 1.000 milhões em vários dias, em vez de picos isolados.
Um caminho de 125 bps, raro mas possível se os dados de trabalho piorarem e as revisões forem pesadas, provavelmente coincidiria com um dólar significativamente mais fraco e condições financeiras mais fáceis, caso em que as sensibilidades do modelo devem permitir regimes de entrada sustentados por várias semanas, em vez de picos de uma semana.
Nesse caso de forte flexibilização, a demanda modelada por ETFs escala para a banda superior, ou cerca de US$ 1,5 a 6,0 bilhões em entradas adicionais de ETFs de Bitcoin ao longo do quarto trimestre, uma faixa que se traduz em aproximadamente 3 a 18 por cento de impulso de preço vinculado ao fluxo, dependendo de quão concentrada a demanda estiver em torno das semanas de decisão.
Ethereum vs taxas do Fed
Opções são importantes para Ethereum porque opções listadas em ETFs spot de Ethereum permitem que dealers façam hedge sistematicamente. A ordem de aprovação da SEC de 9 de abril para a NYSE American permitiu opções sobre o Bitwise Ethereum ETF, o Grayscale Ethereum Trust e o Grayscale Ethereum Mini Trust, e registros semelhantes na Cboe seguiram em abril.
Onde os volumes de opções são robustos, o gamma dos dealers pode suavizar as faixas intradiárias próximas a grandes strikes nas semanas de vencimento, mas amplificar movimentos direcionais quando o posicionamento está desalinhado, então os cenários de ETH acima devem ser pareados com uma elasticidade ajustada por opções.
Um par prático de sensibilidades é mais ou menos 1-2 pontos percentuais em torno da elasticidade base durante semanas de alto volume de opções e um impacto reduzido durante períodos de baixo volume.
Correntes macroeconômicas podem estender ou comprimir essas faixas. Uma venda recorde de US$ 100 bilhões em títulos de quatro semanas destaca uma mudança para financiamento do Tesouro de prazo muito curto, o que reduz a extremidade curta da curva quando os cortes chegam, o que é favorável para o prêmio de risco, embora o risco de rolagem aumente se as condições de financiamento se apertarem.
A cadência do calendário também importa, com a reunião de setembro definindo a orientação futura que molda o final do ano. Os caminhos implícitos pelo mercado para a política de fim de ano, via o Market Probability Tracker do Atlanta Fed, ainda distribuem peso significativo para múltiplos cortes em 2025-2026, o que, se realizado, sustenta um pano de fundo de menor volatilidade para entradas sistemáticas.
Por outro lado, se os dados de inflação acelerarem novamente ou se as revisões reduzirem a folga do mercado de trabalho, as bandas de fluxo se comprimem para o limite inferior, e a elasticidade se inclina para baixo à medida que a duration e o dólar se estabilizam.
Reações do Bitcoin e Ethereum aos cortes de taxas em números
Colocar números em metas de preço requer converter bandas de fluxo e caminhos de taxas em faixas de retorno.
Para o Bitcoin, se as semanas de decisão de setembro e dezembro entregarem cada uma US$ 1,5 a 2,5 bilhões em compras líquidas de ETFs sob um caminho de flexibilização total de 75-100 bps, um impulso cumulativo de 4-7 por cento apenas dos fluxos é plausível nessas semanas, com resultados spot ampliados por financiamento, basis e o caminho do dólar.
Em um caminho de 100–125 bps com semanas mais intensas, por exemplo, US$ 2,5 a 4,0 bilhões concentrados, a contribuição vinculada ao fluxo passa para dígitos únicos altos. Para Ethereum, a mesma lógica se aplica em escalas menores de dólares, mas o hedge de opções pode suavizar ou acentuar esses movimentos próximos aos vencimentos.
| 75 | 2 | 0,8 a 3,2 | 0,2 a 0,8 | 1,6 a 9,6 | 0,6 a 4,0 |
| 100 | 3 | 1,2 a 4,8 | 0,3 a 1,2 | 2,4 a 14,4 | 0,9 a 6,0 |
| 125 | 3 (bandas superiores) | 1,5 a 6,0 | 0,4 a 1,6 | 3,0 a 18,0 | 1,2 a 8,0 |
O cenário depende dos dados e deve ser atualizado em tempo real, mas a estrutura é estável: combine as probabilidades do FedWatch com os fluxos de ETFs de Bitcoin e Ethereum e use o calendário do FOMC para mapear as semanas de decisão.
Para contexto macro sobre apetite por risco, acompanhe a tendência do dólar e do ouro e use o Market Probability Tracker para verificar o caminho implícito da política.
O post Fed cuts de 75 a 100 bps em 2025 podem desencadear uma onda de compras de US$ 6B em ETFs de Bitcoin em breve apareceu primeiro em CryptoSlate.
Aviso Legal: o conteúdo deste artigo reflete exclusivamente a opinião do autor e não representa a plataforma. Este artigo não deve servir como referência para a tomada de decisões de investimento.
Talvez também goste
Solana ultrapassa Ethereum em volume de DEX — Traders não estão comprando o hype
Patrick Witt assume a liderança da política de cripto na administração Trump
Namecheap aceita Bitcoin em venda de domínio de US$ 2 milhões
A Namecheap acaba de concluir uma venda de domínio de 2 milhões de dólares em Bitcoin, marcando um movimento importante para a adoção das criptomoedas. Empresas tradicionais estão começando a adotar o cripto. O panorama geral: Bitcoin está se tornando dinheiro de verdade.
SEC mira ligações chinesas de pump-and-dump em empresas dos EUA
SEC reprime empresas dos EUA ligadas a esquemas de pump-and-dump chineses em sua mais recente ação para combater fraudes transfronteiriças de valores mobiliários. Mirando os Facilitadores: Um Sinal para os Mercados e Reguladores.
Populares
MaisPreços de criptomoedas
Mais
