- As reservas de Ethereum em exchanges caem para níveis recordes à medida que a participação em staking atinge 31%.
- A demanda institucional cresce com 10% do suprimento em fundos e 4,7 milhões de ETH em tesourarias.
- A venda por parte do varejo compensa a compra das baleias, mantendo o ETH em $4.368, abaixo da máxima histórica de agosto.
O Ethereum parece estar desenvolvendo características clássicas de choque de oferta à medida que os saldos em exchanges caem para níveis historicamente baixos. Diversos indicadores apontam para uma disponibilidade cada vez menor de ETH, incluindo a aceleração das atividades de staking e padrões crescentes de aquisição institucional em vários segmentos do mercado.
O analista Crypto Gucci destacou a divergência entre as reservas de ETH e Bitcoin em exchanges. Enquanto os saldos de Bitcoin em plataformas centralizadas atingiram picos de vários meses, as reservas de Ethereum continuam sua trajetória de queda. Esse padrão sugere uma mudança na preferência dos investidores para estratégias de acumulação de ETH em vez de manter Bitcoin.
Fila de Validadores Ethereum. Fonte: Validatorqueu.com Acumulação Institucional Acelera
860.369 ETH, avaliados em cerca de $3,7 bilhões, estão atualmente aguardando entrada nos sistemas de staking, de acordo com dados on-chain. Essa fila representa o maior acúmulo desde 2023, segundo análise da Everstake. O protocolo de staking atribui esse aumento à participação institucional, condições de mercado favoráveis e maior confiança na rede entre os validadores.
Mais de 35,6 milhões de ETH agora estão envolvidos em atividades de staking, representando 31% de todo o suprimento do token. Essa parcela em staking possui um valor de mercado de aproximadamente $162 bilhões, criando uma pressão substancial de redução de oferta sobre o inventário disponível para negociação.
O apetite institucional atingiu novos patamares segundo o analista Hasu, que observou que quase 10% do suprimento total de ETH agora está em veículos de investimento negociados publicamente. Esse marco indica uma crescente adoção institucional por meio de produtos de investimento formais e instrumentos financeiros estruturados.
Tom Dunleavy, da Varys Capital, observou que empresas de tesouraria adquiriram mais de 3% do suprimento total de ETH em um período de dois meses. Atualmente, tesourarias corporativas detêm 4,7 milhões de ETH avaliados em $20,4 bilhões, com a maioria das posições comprometidas com estratégias de staking de longo prazo em vez de negociação ativa.
A expansão da fila de entrada de validadores coincidiu com uma queda de 20% na fila de saída desde agosto. Esse padrão reduz a probabilidade de retiradas em massa de validadores enquanto mantém a pressão de alta nas taxas de participação em staking.
Venda no Varejo Compensa Acumulação das Baleias
Apesar dessas dinâmicas de oferta, o ETH é negociado a $4.368, uma queda de mais de 12% em relação à máxima histórica de 24 de agosto. Analistas atribuem a estagnação do preço à pressão de venda do varejo, que compensa os fluxos de acumulação institucional.
DeFi Ignas identificou padrões de comportamento contrastantes entre diferentes categorias de detentores. Carteiras contendo 100-1.000 ETH estão reduzindo suas posições, enquanto detentores maiores, na faixa de 10.000-100.000 ETH, aceleram a atividade de aquisição. Essa dinâmica reflete ciclos anteriores do mercado, nos quais a oferta foi transferida do varejo para as mãos institucionais antes de grandes avanços de preço.
O CIO do Sigil Fund, Dady Fiskantes, sugeriu que alguns investidores podem estar migrando suas posições spot em ETH para produtos Ethereum ETF para minimizar riscos de custódia. O analista Tradinator argumentou que a venda no varejo cria a base para futuras altas, com preços estáveis mascarando fundamentos otimistas subjacentes.
