Bitcoin & Ethereum enfrentam vencimento de opções de US$ 4,7 bilhões: queda à vista?

Nesta sexta-feira, 5 de setembro, opções de Bitcoin e Ethereum no valor de quase US$ 4,7 bilhões expiram, enquanto indicadores técnicos oscilam e a economia dos EUA envia sinais de desaceleração. Este prazo crucial pode remodelar a dinâmica dos mercados à vista.

Um prazo de US$ 4,7 bilhões sob observação

Enquanto o ecossistema cripto inicia setembro com cautela, o provedor de derivativos cripto Greeks Live aponta que “o mercado está atualmente em uma tendência de baixa acentuada”, aproximando-se de um evento que pode desequilibrar ainda mais o cenário frágil.

Nesta sexta-feira, 5 de setembro, há 30.500 contratos de opções de Bitcoin, com valor nocional de US$ 3,4 bilhões, além de 300.000 opções de Ethereum representando US$ 1,3 bilhão, totalizando US$ 4,7 bilhões em opções expirando em um único dia.

Embora esse volume seja inferior ao último vencimento mensal, seu tamanho ainda é suficiente para criar fortes tensões, especialmente em um mercado sem direção definida e carregado de incertezas.

Aqui estão os principais elementos técnicos a serem considerados para este prazo:

• Relação Put/Call do Bitcoin: 1,38, indicando uma maioria de posições de venda em relação às de compra;

• Zona de “max pain” para BTC: US$ 112.000, ligeiramente acima do preço à vista atual. Esse nível de preço causaria perdas máximas aos detentores de opções;

• Alto Open Interest (OI) em BTC: US$ 2,5 bilhões no preço de exercício de US$ 140.000, US$ 1,7 bilhão em US$ 130.000 e US$ 1,8 bilhão em US$ 95.000;

• Futuros de BTC: O OI total cai para US$ 79,5 bilhões, de acordo com CoinGlass, abaixo dos recentes picos;

• Relação Put/Call do Ethereum: mais favorável aos compradores em 0,78, com max pain idêntico à resistência atual, em torno de US$ 4.400.

Em resumo, esses dados on-chain retratam um mercado dominado por estratégias cautelosas, até mesmo defensivas, com estruturas de posicionamento que deixam pouco espaço para otimismo imediato.

Embora o impacto deste vencimento permaneça incerto, a configuração das opções destaca um nervosismo latente entre os traders. É nesse contexto, sem direção clara de preço, que esse prazo pode atuar como catalisador para um movimento maior, seja para cima ou para baixo.

Volatilidade em alta e uma macroeconomia em dificuldades: um coquetel explosivo para setembro

Embora os dados técnicos revelem alguma pressão vendedora, o clima geral em torno deste vencimento aumenta a tensão no ambiente.

“A volatilidade implícita de curto prazo do BTC subiu para 40%, enquanto a do ETH atingiu 70%”, relata a Greeks Live.

Esse aumento na IV (volatilidade implícita) indica que o mercado espera movimentos significativos de preço em breve. O forte recuo das ações relacionadas a cripto nos EUA, especialmente da série Strategy, desencadeou esse aumento de volatilidade.

Nesse contexto, o preço do Bitcoin e do Ethereum permanecem presos em canais estreitos, em torno de US$ 111.300 para BTC e US$ 4.330 para ETH, sem direção clara há quase duas semanas.

Somando-se a esses sinais técnicos, há uma deterioração notável do clima macroeconômico dos EUA. A Kobeissi Letter especifica que “em duas semanas, o Fed cortará as taxas e culpará o mercado de trabalho em queda livre”, já que dados recentes mostram que os EUA agora têm mais desempregados do que vagas de emprego abertas.

Esse fator reforça a incerteza geral nos mercados financeiros, alimentando arbitragens cada vez mais complicadas em produtos de derivativos cripto, incluindo as opções que expiram. Setembro, historicamente um mês de baixos volumes e fluxos de capital reduzidos, apenas consolida esse ambiente frágil.

Diante dessa convergência de fatores técnicos e macroeconômicos, o vencimento de hoje pode ser um ponto de inflexão ou uma revelação do nervosismo do mercado. Se os preços conseguirem se estabilizar além dos níveis de max pain, um repique temporário permanece concebível. Caso contrário, a combinação de um ambiente macroeconômico deteriorado, volatilidade em alta e liquidez sazonalmente baixa pode abrir caminho para uma correção mais acentuada.