Nasdaq adia corrida de tesouraria cripto de US$ 132 bilhões com regra surpresa de votação

Nasdaq exigirá votos dos acionistas antes de emissões de ações usadas para comprar criptoativos. As ações de Strategy caíram com a notícia, mas já recuperaram 3% nas negociações pré-mercado.

O novo ponto de verificação incide diretamente sobre um modelo de negócios em rápido crescimento, no qual empresas públicas vendem ações ou conversíveis e, em seguida, compram tokens para seus balanços patrimoniais.

A revisão complementa os padrões de listagem existentes. A Regra 5635 da Nasdaq já exige aprovação dos acionistas em várias situações, incluindo colocações privadas que atingem o chamado limite de 20 por cento e certas estruturas de mudança de controle ou aquisição, conforme codificado no texto da regra da bolsa apresentado à SEC e orientações relacionadas.

O braço de fiscalização da Nasdaq também enfatiza seu mandato de supervisionar o cumprimento das regras da bolsa e das leis federais de valores mobiliários.

O momento é relevante. Uma onda de mudanças para “crypto-treasury” remodelou os mercados de capitais de small caps este ano. A Architect Partners acompanha 184 empresas públicas que divulgaram planos para levantar mais de $132 bilhões para compras de tokens, com muitas listagens na Nasdaq.

A onda abrange ativos como Bitcoin, Ethereum, Solana e XRP, e inclui veículos criados especificamente para manter ou acumular criptoativos.

Os mercados responderam rapidamente à mudança de política relatada. As ações de empresas de crypto-treasury caíram durante a sessão de quinta-feira, enquanto os investidores avaliavam a perspectiva de etapas processuais adicionais e risco de timing.

No entanto, o apetite por exposição direta permanece visível. American Bitcoin, uma mineradora e empresa de tesouraria apoiada pela família Trump e criada por meio de uma fusão, estreou na Nasdaq e fechou seu primeiro dia com alta de 16,5 por cento, a $8,04.

O contexto regulatório também está mudando em paralelo. A SEC divulgou uma agenda regulatória que aponta para uma estrutura mais ampla para ativos digitais, incluindo tratamento mais claro para ofertas e vendas e caminhos para negociação em bolsas nacionais de valores mobiliários e sistemas alternativos de negociação.

Propostas separadas da Câmara e do Senado delimitariam a jurisdição entre a SEC e a CFTC e definiriam prazos para implementação de novas regras. Esse pano de fundo federal interage com a filtragem em nível de bolsa, o que pode retardar ou acelerar captações de recursos na prática.

Empresas de crypto treasury explodiram

O cenário vai além do Bitcoin. Tesourarias centradas em Ethereum foram formadas por meio de grandes compras à vista e programas de staking. A SharpLink divulgou ter acumulado mais de 176.000 ETH a uma média de $2.626 e depois ultrapassou 200.000 ETH como parte de uma estratégia de reservas declarada.

Solana atraiu mudanças de balanço corporativo e financiamentos, incluindo Upexi e DeFi Development Corp., enquanto estruturas exclusivas de Bitcoin buscam listagens por meio de SPACs como a Bitcoin Standard Treasury Company. Planos focados em XRP também surgiram, liderados pelos programas de captação e implantação da VivoPower e movimentos subsequentes para obter rendimento via Flare.

A exigência de aprovação dos acionistas pela Nasdaq não proíbe as crypto treasuries. Ela eleva o nível ao direcionar muitos financiamentos para votação, o que pode afetar o ritmo dos negócios e os resultados de precificação.

Empresas que consideram PIPEs, conversíveis ou estruturas com partes relacionadas precisam modelar as regras da bolsa com antecedência, incluindo limites e exceções como viabilidade financeira ou mudanças de controle.

A mudança de política chega enquanto emissores ainda buscam exposição a tokens para gestão de balanço, experimentação de pagamentos ou posicionamento de equity por moeda.

A primeira fase da corrida das tesourarias deste ano trouxe novas listagens, reservas maiores de tokens e volatilidade de preços entre nomes de small caps.

A revisão adicional da Nasdaq transforma essa corrida em um processo que passará por assembleias de acionistas, calendários de procuração e verificações de conformidade.

A bolsa já começou a aplicar o escrutínio, e emissores planejando crypto treasuries agora enfrentam uma votação.

O post Nasdaq puts $132 billion crypto treasury rush on hold with surprise vote rule apareceu primeiro em CryptoSlate.