Nova abordagem de criação on-chain: O CCM da Pump.fun vai remodelar o ecossistema de criadores da Solana?

Ontem, a rede Solana esteve bastante movimentada. Primeiro, $CARD e $ZARD impulsionaram uma onda de RWA de cartas de Pokémon on-chain, e logo em seguida, o famoso KOL HIM impulsionou o mercado de skins de CS2, fazendo com que o valor de mercado do $HUCH disparasse. Parece que o conceito de ICM está ganhando força em Solana.

Ao mesmo tempo, a PumpFun lançou um vídeo de atualização de versão, apresentando o Project Ascend e o Dynamic Fees V1, além de propor um novo conceito: Creator Capital Markets (CCM). À primeira vista, parece não haver muita diferença em relação à abordagem de produtos como Heaven e Bags de um tempo atrás.

No entanto, isso também provocou o retorno de vários projetos, incluindo a volta do trader de Memecoin Mitch, que estava banido do X há muito tempo. Ele lançou sua própria moeda de streaming na Pumpfun e, em apenas três horas, seu valor de mercado ultrapassou 42 milhões de dólares. Essa série de atividades impulsionou a valorização de outros tokens de streaming, enquanto o número de tokens criados e a taxa de “formatura” na Pumpfun aumentaram mais de 40%.

Desta vez, a ambição da Pumpfun parece não ser apenas ICM, mas sim transformar a pumpfun em uma versão ainda mais extrema da Twitch, usando o conceito de CCM.

A inovação do Project Ascend

De acordo com informações oficiais da Pump.fun, a principal mudança trazida pelo Project Ascend é o sistema Dynamic Fees V1. Essa nova estrutura de taxas para criadores substitui completamente o antigo modelo de taxa fixa. No sistema anterior, os criadores recebiam a mesma porcentagem das taxas de transação, independentemente do valor de mercado do token. Agora, o sistema introduz uma taxa dinâmica vinculada ao valor de mercado — quanto maior o valor de mercado do token, menor a taxa para o criador, enquanto projetos menores continuam contribuindo com taxas mais altas. A lógica por trás desse design é incentivar os criadores a focarem no crescimento de longo prazo dos tokens, em vez de buscar lucros rápidos.

pumpswap taxas e receitas de criadores para tokens de diferentes valores de mercado

Segundo a equipe oficial, essa atualização aumentou o potencial de ganhos dos criadores em 10 vezes. Para aqueles que conseguem administrar com sucesso o ecossistema de seus tokens, isso significa que não precisam mais vender suas posições para lucrar, podendo obter uma renda estável por meio da divisão contínua das taxas de transação. Essa mudança de modelo é um passo fundamental da Pump.fun para tentar resolver o problema generalizado de “pump and dump” no ecossistema de memecoins.

O Dynamic Fees V1 se aplica a todos os tokens PumpSwap, incluindo tokens recém-lançados e já existentes, mantendo a mesma distribuição de taxas para o protocolo e provedores de liquidez. Para projetos “abandonados”, cujos criadores desapareceram, as taxas irão para a comunidade. Projetos CTO podem solicitar o recebimento das taxas de criador, e a Pump.fun promete acelerar significativamente o processo de aprovação.

O retorno de Mitch: de falido a milionário na cidade pequena

Após o anúncio da atualização pela Pump.fun, o primeiro grande retorno foi do lendário trader Mitch (@MitchOnSOL_), várias vezes banido da plataforma X. Sua história é amplamente conhecida na comunidade de memecoins de Solana.

Entrou no setor cripto em 2022, inicialmente lucrando com contratos, mas quase perdeu tudo devido ao vício em jogos de blackjack online. Em 2023, restando apenas 1 SOL, comprou Milady e obteve um retorno de 100 vezes, depois investiu em Retardio e outros memecoins populares, elevando seu patrimônio para 8 milhões de dólares.

Mitch é tão controverso quanto bem-sucedido na comunidade. Membros como TMtheOG o acusam de ser “insider” da equipe Pump.fun, alegando que ele lavou milhões de dólares por meio de soft rug pulls, o que levou ao seu banimento pelo X. Por outro lado, apoiadores como imperooterxbt defendem que ele é um dos poucos KOLs que compram tokens de alto valor de mercado publicamente e promovem como membros comuns da comunidade, em vez de apenas promover projetos internos. Segundo Mitch, ele foi banido por “extorsão” do X, embora isso seja apenas sua versão dos fatos. Ainda assim, alguns apoiadores continuam a gritar “Free Mitch”.

Neste retorno, Mitch lançou sua própria creator coin, $MITCH. Ele comprou pessoalmente 80% do suprimento, afirmou que não irá travar nem vender, apenas distribuir em futuras lives, deixando apenas 20% em circulação. Em sua declaração de lançamento, enfatizou que não se trata de caridade, mas de um “experimento de entretenimento pessoal”. Porém, sua carteira God.SOL exibe impressionantes 24 milhões de dólares, tornando esse experimento realmente divertido para ele.

Após o lançamento, MITCH foi rapidamente listado na MOONSHOT, fazendo seu valor de mercado ultrapassar 42 milhões de dólares em pouco tempo, mas considerando apenas o “valor de mercado circulante”, o máximo foi cerca de 8.4 milhões de dólares.

O império de streaming de Rasmr: de pesquisador a influenciador de memecoin

Outro destaque é o pesquisador de blockchain rasmr_eth (@rasmr_eth). Como membro central da comunidade probablynothing, ele está ao lado de nomes como o famoso streamer ThreadGuy, o ex-fundador da DEGODS Frank Degod, OGshoots, entre outros, alguns dos quais formam um “grupo interno” chamado “gangue do narguilé”. Eles lançaram vários tokens de alto valor de mercado, muitos dos quais acabaram em soft rug, gerando controvérsias.

Rasmr está ativo no setor cripto desde 2011 e atualmente tem mais de 117 mil seguidores. Sua influência vai além da pesquisa e análise, destacando-se também pela cultura única que construiu em sua comunidade por meio de lives.

Rasmr já ligou para outros criadores durante lives para discutir oportunidades de memecoin (às vezes informações privilegiadas), criando “momentos meme clássicos” que frequentemente se tornam tópicos quentes na comunidade.

Ele faz lives no canal da Twitch e na pumpfun, com conteúdo que inclui demonstrações de trading, discussões sobre blockchain e até transmissões de jogos como Path of Exile 2. Suas postagens demonstram forte senso de pertencimento à comunidade, frequentemente realizando ações excêntricas com memecoins, como levar Muard para vender Chillhouse nas ruas ou invadir empresas tradicionais para promover Fartcoin. Apesar do tom absurdo, essas ações realmente ajudaram a popularizar as Memecoins.

O token de streaming lançado anteriormente por ele, $rasmr, atualmente oscila entre 5 e 7 milhões de dólares em valor de mercado, e ele também detém 80% desse token.

O trader old school Gainzy

Gainzy entrou no mundo cripto durante o bull market de 2017, participando de vários projetos que lhe renderam retornos de 10 vezes, mas perdeu a maior parte dos ativos após o colapso da FTX.

Durante o bear market de 2018-2019, ele considera essa “experiência infernal” uma lição valiosa, frequentemente compartilhada em suas lives como parte da CT history (história do Crypto Twitter). Começou com scalp trading (operações de curtíssimo prazo), sendo especialista em lucrar em mercados voláteis. Ele acredita que fatores como DXY (índice do dólar), rendimento de títulos e anúncios do Federal Reserve afetam o risco de posições longas, por isso também gosta de negociar Memecoins.

No universo dos tokens de streaming, ele representa outro caminho. Em comparação com outros streamers, é mais “Boomer” (old school), com horários de transmissão regulares, começando sempre às 10h da manhã, às vezes por alguns minutos, outras vezes por horas, como se fosse um trabalho. Às vezes compartilha análises técnicas e estratégias de trading, outras vezes discute o mercado ou apenas joga e compartilha sua vida pessoal com amigos.

Ele se autodenomina Washed (fora de moda), com a maioria dos fãs vindos dos ciclos antigos (2017-2022), já que o algoritmo não favorece novos públicos. Ele enfatiza que a essência de ser streamer é que “a maioria está destinada ao fracasso (NPCs ou pessoas entediantes), apenas poucos main characters conseguem se destacar.” Curiosamente, embora tenha lançado seu próprio token de streaming, mantém distância dos tokens de outros streamers, dizendo que, apesar de reconhecer o potencial, a qualidade do conteúdo deve ser prioridade em relação ao lucro de curto prazo.

Seu token GNZYSTRM, lançado em abril, teve valorização constante, oscilando entre 2 milhões e 5 milhões de dólares em valor de mercado.

BASEDD

BASEDD foi iniciado no início de 2024 por Jacky e outros, inicialmente focado em projetos NFT e memecoin do ecossistema Solana. Em 2025, evoluiu para “BASEDD House”, um centro de criação de conteúdo físico e virtual. Em março de 2025, anunciaram o plano de “casa de conteúdo de verão”, selecionando 7 criadores por meio de uma série de “talent show”, com foco em vídeos curtos, lives, vlogs e ativação multiplataforma (como Twitch, YouTube, Pump.fun). O objetivo é romper o “CT echo chamber” (bolha do Crypto Twitter), criando um ambiente de conteúdo viral.

Entre agosto e setembro de 2025, a comunidade entrou na Season 2 e se mudou de Las Vegas para Los Angeles, participando ativamente do crescimento explosivo do segmento de streaming da Pump.fun. Atualmente, o token comunitário $BASEDD mantém valor de mercado entre 2 milhões e 5 milhões de dólares.

Embora a comunidade já possua um token, vários membros também têm seus próprios “tokens de streaming”, como o GOON, operado por @nevergoon100, que segue uma linha mais voltada ao entretenimento. As lives do GOON são frequentemente cheias de elementos absurdos e dramáticos, um estilo controverso, mas que de fato atraiu muitos jovens investidores.

Goon presenteando uma criança com 200 dólares em memecoin $USDUC durante a live e pedindo para baixar a pumpfun

CCM é inovação ou mais uma especulação?

A proposta do conceito Content Creator Markets (CCM) marca a tentativa da Pump.fun de construir um novo modelo de economia para criadores. Diferente das plataformas tradicionais de criação ou streaming (como a Twitch), o CCM permite que a influência do criador seja diretamente representada e negociada por meio de tokens. Os espectadores não se limitam mais a doar ou assinar para apoiar o criador, mas podem comprar tokens e compartilhar os lucros do sucesso do criador.

No entanto, esta não é a primeira vez que a pumpfun tenta algo assim. Desde o final de 2024, quando a Pump.fun introduziu a função de streaming, a ausência de regulação permitiu a publicação de conteúdos impróprios (uso de drogas, conteúdo adulto, comportamentos extremos), gerando controvérsias, especulação e possível manipulação de mercado, causando grandes perdas para muitos participantes. O maior desafio da Pump.fun é como manter a ordem do mercado enquanto incentiva a inovação.

A reação da comunidade ao CCM é claramente dividida. Threadguy afirmou em seu post que “a era de trocar influência por dinheiro diretamente chegou”. Mas há muitas críticas dizendo que isso é apenas mais uma bolha especulativa, e que os maiores prejudicados serão os investidores de varejo.

Será que essa atualização da Pump.fun é um passo importante na evolução do ecossistema de memecoins ou apenas mais uma bolha prestes a estourar? Talvez só o tempo e o mercado possam responder.

Mas uma coisa é certa: no mundo Web3, a relação entre criadores e apoiadores está sendo redefinida.