Por que precisamos de "DeFi"?

Original Article Title: A Bird's Eye View
Original Article Author: zacharyr0th, Aptos Labs

Original Article Translation: Alex Liu, Foresight News

Casos de Uso do DeFi

· O sistema bancário tradicional ainda serve como a base das finanças, mas há muito tempo sofre com riscos sistêmicos, falhas regulatórias e conflitos de interesse.

· As Finanças Descentralizadas (DeFi) oferecem acesso sem permissão a ferramentas financeiras com resistência à censura, uso de stablecoins sem fronteiras e geração de rendimento transparente.

· O futuro do cenário financeiro surgirá de uma integração pragmática entre instituições tradicionais e infraestrutura descentralizada.

O sistema financeiro global é construído sobre uma vasta rede de intermediários, processando trilhões de dólares em transações diariamente. Embora essa arquitetura tenha historicamente apoiado o comércio global e o fluxo de capitais, também introduziu gargalos, ineficiências e riscos sistêmicos.

Apesar dos avanços tecnológicos, as instituições tradicionais permanecem profundamente enraizadas, não apenas operacionalmente, mas também politicamente e socialmente. Algumas instituições são consideradas "grandes demais para falir", enquanto outras colapsam silenciosamente. Apesar da reputação respeitável de muitas instituições, sua história ainda é manchada por violações regulatórias e conflitos de interesse não resolvidos.

Esses fenômenos refletem um problema sistêmico profundo — não apenas uma falta de regulação, mas uma falha de design.

Além disso, as fronteiras entre reguladores e regulados frequentemente se confundem. O ex-presidente da SEC, Gary Gensler, trabalhou no Goldman Sachs por 18 anos antes de regular Wall Street; o presidente do Fed, Jerome Powell, acumulou considerável riqueza em bancos de investimento antes de moldar a política monetária; a ex-secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, recebeu mais de US$ 7 milhões em honorários de palestras de instituições financeiras que depois teve que regular.

De fato, a troca de expertise entre os setores público e privado é viável, mas esse fenômeno da "porta giratória" não é novo; tornou-se quase uma norma.

Missão e Mecanismo Operacional do Banco Central

Em 1913, após uma série de corridas bancárias, foi criado o Federal Reserve. Projetado por financistas como J.P. Morgan, o Fed é uma instituição quase governamental, teoricamente responsável perante o Congresso, mas operando de forma independente na prática.

Em 1977, o duplo mandato do Federal Reserve foi oficialmente estabelecido:

· Maximizar o Emprego

· Manter a Estabilidade de Preços (atualmente interpretada como uma taxa de inflação em torno de 2%)

Embora a política monetária tenha continuado a evoluir, suas principais ferramentas permaneceram consistentes: ajustes nas taxas de juros, expansão do balanço patrimonial e operações de mercado aberto.

Desde 2012, o Federal Reserve estabeleceu explicitamente uma meta de inflação anual de 2%, o que teve amplas implicações para os valores dos ativos e o poder de compra do dólar. Ao observar as tendências históricas de longo prazo, as taxas de juros mostraram um declínio constante.

À medida que o sistema financeiro se tornou cada vez mais complexo e interconectado, o custo de empréstimos continuou a cair.

Valor e Percepção

Desde 2008, a correlação entre o balanço do Federal Reserve e o índice S&P 500 se fortaleceu, levantando questões sobre o impacto de longo prazo da expansão monetária.

Alguns acreditam que os Estados Unidos, dada sua dominância global, podem adotar uma política de "dinheiro fácil" com consequências relativamente pequenas; o status do dólar como moeda de reserva e a confiança global nas instituições dos EUA fornecem uma proteção contra a erosão inflacionária. No entanto, nem todos os países desfrutam desse privilégio. Em muitas partes do mundo, especialmente onde bens e serviços não são precificados em dólares ou euros, DeFi não é uma opção, mas uma necessidade.

Em economias avançadas, as pessoas podem discutir os benefícios teóricos da descentralização; mas para bilhões em regiões subdesenvolvidas, enfrentam problemas reais que os bancos tradicionais não podem ou não querem resolver: desvalorização da moeda, controles de capital, falta de infraestrutura bancária, instabilidade política. Essas questões exigem soluções além do sistema tradicional.

Stablecoins e Anti-Inflação

Entre 2021 e 2022, a Turquia enfrentou uma grave turbulência econômica, com uma taxa de inflação anual de até 78,6%.

Para a pessoa comum, os bancos locais não conseguiram fornecer medidas eficazes, mas o DeFi pôde. Por meio de stablecoins e carteiras não custodiais, indivíduos podem evitar a desvalorização de ativos, realizar transações globais, contornar controles de capital injustos — tudo isso possível através de ferramentas open-source acessíveis a qualquer pessoa.

Essas carteiras não exigem conta bancária, nem burocracia, apenas uma chave privada ou frase mnemônica para acessar uma conta on-chain.

Resistência à Censura

Muitos caminhoneiros que participaram de um grande protesto na fronteira entre os EUA e o Canadá tiveram suas contas bancárias congeladas pelas autoridades, impedindo-os de pagar empréstimos e comprar bens essenciais — mesmo sem terem violado nenhuma lei específica.

Em um sistema centralizado, a autonomia financeira não é garantida, mas o DeFi oferece um modelo diferente: baseado em infraestrutura aberta, governado por código, em vez de políticas regionais.

Rendimento e Inovação

Os protocolos DeFi redefiniram os primitivos financeiros: empréstimos, negociações, seguros, etc., mas essas inovações trazem novos riscos.

Alguns protocolos colapsaram, atores maliciosos foram expostos, mas o processo de seleção natural do mercado filtra as inovações sustentáveis. Sobreviventes — como Automated Market Makers (AMMs) e pools de liquidez — representam as melhores práticas do DeFi: construir infraestrutura transparente e sem permissão, distribuindo taxas de transação aos provedores de liquidez, em vez de centralizar os lucros de market making nas mãos de poucos intermediários.

Este é um modelo marcadamente diferente do das finanças tradicionais — onde o acesso aos mercados tradicionais, especialmente ao negócio de market making, é altamente restrito e carece de transparência.

Um Futuro Equilibrado

Pelo menos no curto prazo, o futuro das finanças não será totalmente descentralizado nem totalmente centralizado, mas sim uma forma híbrida. O DeFi não é um substituto completo para as finanças tradicionais, mas preenche as lacunas negligenciadas pelo sistema tradicional: acessibilidade, resistência à censura, transparência. Em economias assoladas por inflação regional ou repressão financeira, o DeFi já está resolvendo questões do dia a dia.

Em países com sistemas bancários mais seguros, como os EUA, a proposta de valor do DeFi é válida, mas mais na teoria. Para a maioria nas economias estáveis, os bancos tradicionais ainda oferecem conveniência, proteção ao consumidor e confiabilidade que o DeFi ainda não consegue igualar totalmente. Assim que a infraestrutura financeira tradicional for atualizada para uma camada de liquidação baseada em blockchain, essa teoria gradualmente se tornará realidade.

Até lá, alguns buscarão soberania financeira, alguns empreendedores construirão na fronteira, alguns fundos experientes utilizarão os primitivos do DeFi para alcançar retornos ajustados ao risco mais altos — claro, acompanhados de muitos meme coins e atividades de airdrop.

O Que Dizem os Outros?

“O objetivo do DeFi não é lutar contra as finanças tradicionais, mas construir um sistema financeiro aberto e acessível para complementar a infraestrutura existente.” — Ethereum Co-Fundador Vitalik Buterin

“O protocolo DeFi representa uma mudança de paradigma na infraestrutura financeira, fornecendo uma alternativa programável e transparente aos serviços financeiros tradicionais.” — Dr. Fabian Schär, Professor de Distributed Ledger Technology na Universidade de Basel

“Embora as plataformas DeFi possam oferecer inovações tecnológicas promissoras, elas ainda precisam operar dentro de um quadro que proteja os investidores e mantenha a integridade do mercado.” — Ex-presidente da SEC dos EUA, Gary Gensler

Por Que o DeFi Importa

Em um mundo de volatilidade econômica e erosão da confiança institucional, sistemas descentralizados estão gradualmente demonstrando suas capacidades: aprimorando operações tradicionais de pagamento e finanças ao aproveitar os novos atributos do blockchain.

A arquitetura do DeFi — sem permissão, global, transparente — desbloqueia novas liberdades financeiras, derrubando barreiras de geografia, identidade e instituições. A automação por contratos inteligentes simplifica processos complexos, reduz custos e elimina atritos, tudo o que a infraestrutura tradicional não consegue alcançar.

Embora ainda existam riscos, o progresso também está em andamento.