Goldman Sachs reduz sua previsão para o corte da taxa de juros do Federal Reserve este ano para 75 pontos base

O Goldman Sachs divulgou um relatório afirmando que sua previsão para o corte da taxa de juros do Federal Reserve este ano foi reduzida de 1 ponto base para 0,75 pontos base, e seus relatórios sobre o ressurgimento da inflação básica foram amplamente exagerados. O aumento anualizado da inflação do PCE básico de setembro a novembro do ano passado foi de 2,5%, ligeiramente superior aos 2,3% dos três meses anteriores, mas inferior ao aumento anual de 2,8%, ainda em linha com um declínio contínuo.

O relatório também apontou que, após ajustes, a inflação média do PCE do Fed de Dallas de setembro a novembro do ano passado estava a uma taxa anualizada de 2,4% e foi de 1,8% em novembro do ano passado. À medida que a rigidez do mercado de trabalho retorna aos níveis vistos em 2017, o crescimento salarial desacelerou para uma taxa anual de cerca de 3,9%, dentro de uma faixa entre 3,5% e 4%. Se a produtividade crescer entre 1,5% e % nos próximos anos, será consistente com uma taxa de inflação em torno de %.

O Goldman Sachs também assume que, se as tarifas dos EUA sobre produtos chineses forem aumentadas em média em %20, e tarifas forem impostas sobre carros europeus e veículos elétricos mexicanos, espera-se que isso cause um aumento na inflação do próximo ano entre %.03 - %.04. No entanto, esses efeitos devem desaparecer após um ano, a menos que gerem impactos significativos de segunda ordem através dos salários ou expectativas de inflação. Isso pode ser comparado com aumentos de IVA que ocorreram várias vezes em outras economias do G10; tais aumentos geralmente não deixam impactos duradouros na política monetária ou nas taxas gerais de aumento de preços (inflação).

Além disso, o ambiente financeiro apertado devido às guerras comerciais durante os anos 2018-19 foi suficiente para provocar políticas de flexibilização do Federal Reserve. Acredita-se que os riscos trazidos à política monetária devido à imposição de tarifas sejam pelo menos de duas vias.