SharpLink compra US$76 milhões em Ethereum — mas o preço das ações SBET continua próximo das mínimas

A SharpLink Gaming, Inc. (NASDAQ: SBET) ganhou destaque ao comprar impressionantes US$ 76 milhões em Ethereum (ETH) para seu tesouro corporativo. Em um movimento ousado que a alinha mais com uma holding de ativos digitais do que com uma tradicional empresa de tecnologia de jogos, a SharpLink adquiriu mais de 19.000 ETH em apenas uma semana — elevando suas participações totais para quase 860.000 ETH. Isso coloca a empresa entre as maiores detentoras corporativas de Ether no mundo. A aquisição sinaliza claramente a convicção da companhia no valor de longo prazo do Ethereum e sua mudança estratégica para se tornar uma participante ativa na economia blockchain.

No entanto, apesar da magnitude do investimento e do valor crescente de seu tesouro cripto — agora estimado em mais de US$ 3,5 bilhões — o preço das ações da SharpLink permanece surpreendentemente estagnado. As ações da SBET continuam girando na faixa dos 15 dólares, bem distante das máximas vistas no início deste ano, quando a mudança para Ethereum foi anunciada. Essa desconexão entre o rápido crescimento dos ativos digitais da empresa e o desempenho fraco de suas ações tem deixado os investidores se perguntando: trata-se de uma joia escondida pronta para disparar ou de um alerta sobre o hype superando os fundamentos?

O que é a SharpLink Gaming, Inc. (SBET)?

A SharpLink Gaming, Inc. começou como uma provedora de marketing digital e tecnologia para as indústrias de apostas esportivas online e fantasy sports. Originalmente, a empresa focava em ajudar as casas de apostas a adquirirem usuários através de marketing de afiliados, sindicação de conteúdo e ferramentas de engajamento baseadas em dados. Sediada em Minneapolis, a SharpLink atendia principalmente operadores e grupos de mídia interessados em monetizar fãs de esportes por meio de conteúdo voltado a apostas. Seu modelo de negócios dependia fortemente da geração de leads, plataformas white-label e parcerias de marketing baseadas em desempenho.

No entanto, em 2025, a empresa passou por uma grande transformação. Após uma importante recapitalização e reestruturação de liderança, a SharpLink reposicionou-se como uma operadora de tesouraria de ativos digitais com foco afiado em Ethereum. Essa virada foi liderada por uma rodada privada de captação de US$ 425 milhões, encabeçada pela ConsenSys — uma firma de infraestrutura Ethereum cofundada por Joseph Lubin, que também assumiu o papel de Chairman do Conselho da SharpLink. Agora, a empresa se identifica mais com a estratégia centrada em Bitcoin da MicroStrategy, mas com o Ethereum como peça central. A missão declarada da SharpLink é gerar valor aos acionistas através da acumulação disciplinada de ETH, staking e outras atividades on-chain geradoras de rendimento. Ela basicamente se transformou de uma afiliada de apostas esportivas em uma das maiores empresas públicas respaldadas por Ethereum no mundo.

Do Capital ao Cripto: Como a SharpLink Gastou US$ 76 Milhões em Ethereum

A mais recente compra de Ethereum pela SharpLink não foi apenas uma acumulação rotineira — foi uma implantação calculada de capital fresco, destinada a reforçar sua identidade como uma empresa pública voltada ao universo cripto. Em outubro de 2025, a SharpLink levantou US$ 76,5 milhões por meio de uma oferta direta de ações, emitindo 4,5 milhões de ações a US$ 17 cada. Em poucos dias, a empresa usou esses recursos para comprar 19.271 ETH a um preço médio de US$ 3.892, marcando sua primeira aquisição de Ethereum em mais de um mês. A compra elevou suas reservas totais de ETH para 859.853 ETH, avaliadas em mais de US$ 3,5 bilhões, além de US$ 36 milhões em reservas de caixa adicionais.

Mas isso foi mais do que uma simples manobra contábil. A administração enfatizou que a transação foi “imediatamente acréscima para os acionistas”, pois levantou fundos a um prêmio sobre o valor patrimonial líquido da empresa e os reinvestiu durante uma breve queda no mercado de ETH. A SharpLink não está simplesmente segurando cripto — está utilizando. Quase todo o seu ETH está ativamente em staking, gerando rendimento e apoiando o mecanismo de consenso proof-of-stake do Ethereum. Desde o início da estratégia de tesouraria no início deste ano, a empresa já ganhou 5.671 ETH em recompensas de staking — equivalente a cerca de US$ 22 milhões aos preços atuais. Olhando para frente, a SharpLink também explora protocolos de restaking e estratégias DeFi cuidadosamente gerenciadas para aumentar ainda mais o rendimento, sinalizando sua intenção de atuar não apenas como um cofre digital, mas como participante ativa no ecossistema Ethereum.

Por Que o Preço das Ações da SBET Permanece Baixo

Dada a magnitude e escopo das reservas de Ethereum da SharpLink, seria de se esperar que o preço das ações refletisse esse balanço impulsionado por cripto. Mas esse não é o caso. Apesar de ter adquirido mais de US$ 3,5 bilhões em ETH, as ações da SBET permanecem próximas das recentes mínimas, negociadas em torno de US$ 14–US$ 15. Isso representa uma forte queda em relação aos picos das ações no início de 2025, quando o entusiasmo com o pivô para Ethereum fez as ações da SBET ultrapassarem US$ 45. Na verdade, os papéis caíram quase 90% desde o pico em maio e mais de 60% em relação aos máximos de julho, mesmo após a compra de ETH de US$ 76 milhões que gerou manchetes.

O que, então, está segurando as ações? Uma combinação de fatores alimenta a hesitação dos investidores. Primeiro, o efeito diluidor das frequentes captações de ações da SharpLink impactou o sentimento. Emitir milhões de novas ações para comprar ETH aumentou a base de ativos da empresa, mas também diluiu o valor dos acionistas existentes. Segundo, alguns investidores seguem céticos quanto ao fato de que a estratégia de tesouraria baseada em Ethereum da SharpLink — embora inovadora — possa gerar retornos consistentes ou crescimento de longo prazo além da valorização do preço das criptos. Ao contrário das empresas tradicionais, a SharpLink agora funciona mais como um fundo cripto do que como um negócio gerador de receitas, o que pode ser difícil de avaliar pelos padrões convencionais.

Complicando ainda mais está a volatilidade do próprio Ethereum. Conforme os preços do ETH oscilam com o sentimento do mercado cripto, o valor patrimonial líquido da SharpLink — e sua estabilidade percebida — também flutua. E embora a empresa tenha arrecadado mais de 5.600 ETH em recompensas de staking, essa receita ainda não é suficiente para compensar a percepção de que a sorte da SharpLink depende inteiramente do desempenho de mercado do Ethereum. Além disso, a empresa atua em duas linhas regulatórias críticas: ativos digitais e seu legado em apostas online. Essa dupla exposição gera cautela e escrutínio por parte dos investidores tradicionais de ações.

Previsão do Preço das Ações da SBET: Onde Pode Chegar?

Preço das Ações da SBET

Fonte: Yahoo Finance

Com quase 860.000 ETH em caixa e um valor de mercado em torno de US$ 2,7 bilhões, as ações da SharpLink são negociadas com desconto em relação aos seus ativos subjacentes — uma situação rara nos mercados públicos. Essa desconexão levou analistas e investidores cripto a questionarem se a SBET está subvalorizada, mal compreendida ou apenas refletindo a cautela apropriada dado o seu posicionamento nada convencional.

Diversas firmas de Wall Street iniciaram cobertura sobre a SBET, com preços-alvo variando de US$ 30 a US$ 50, dependendo das projeções para o preço do Ethereum e o desempenho da estratégia de tesouraria da empresa. Essas previsões sugerem uma alta significativa em relação ao patamar atual — mais do que o dobro da faixa de negociação das ações no momento. Grande parte do otimismo baseia-se em uma tese simples: se o Ethereum subir, a SharpLink também deverá subir. Alguns analistas até a apelidaram de “MicroStrategy do Ethereum,” traçando paralelos com a forma como a acumulação de Bitcoin pela MicroStrategy acabou por elevar o valor de suas ações quando o mercado reconheceu a exposição ao cripto embutida.

Do ponto de vista técnico, a SBET estabeleceu um suporte de curto prazo próximo da faixa de US$ 13,50–US$ 14, com níveis de resistência por volta dos US$ 17,50 e US$ 22, baseando-se nos volumes de negociação pós-captação e nos pontos de reversão anteriores. Se o preço do ETH disparar acima de US$ 4.500 — e se manter — a SBET pode testar esses patamares superiores. Por outro lado, uma queda prolongada no Ethereum pode pressionar ainda mais as ações, especialmente se a SharpLink optar por levantar mais capital.

Vale destacar também que as recompensas de staking e estratégias de rendimento DeFi podem se tornar mais relevantes ao longo do tempo. Se a empresa demonstrar que não é apenas uma detentora passiva, mas uma otimizadora ativa de rendimento em ETH, os investidores podem começar a atribuir um prêmio ao desempenho da empresa, em vez de um desconto pelo risco cripto percebido.

Conclusão

A transformação da SharpLink em uma empresa de tesouraria centrada em cripto é um movimento ousado e não convencional nos mercados públicos. Com quase US$ 3,5 bilhões em reservas de Ethereum, uma estratégia ativa de staking e ambições de extrair ainda mais valor através de protocolos DeFi, a empresa está claramente apostando alto no ETH como reserva de valor de longo prazo e motor de crescimento. Sua mais recente compra de US$ 76 milhões apenas reforça essa posição. No entanto, apesar do tamanho do seu arsenal digital, as ações da SBET permanecem teimosamente baixas — refletindo ceticismo quanto à diluição, volatilidade cripto e a viabilidade de longo prazo de seu modelo de negócios.

Para os investidores, a SBET representa uma aposta de alta convicção em Ethereum em forma de ação, com significativo potencial de valorização caso o mercado cripto dispare ou a empresa demonstre forte desempenho em tesouraria. Mas os riscos são reais — especialmente em um ambiente onde os mercados cripto permanecem voláteis e o sentimento é instável. À medida que a SharpLink continua a navegar nesse espaço híbrido entre ativos digitais e ações públicas, seu sucesso pode, no fim das contas, depender de convencer os investidores tradicionais a enxergarem o ETH não apenas como um ativo especulativo, mas como uma reserva estratégica digna de aposta.