O ouro e a prata atingiram novos máximos, enquanto as ações dos EUA alcançaram níveis quase recordes. No entanto, o Bitcoin BTC $87 667 Volatilidade 24h: 2.4% Capitalização de mercado: $1.75 T Vol. 24h: $39.25 B tem estado a movimentar-se lateralmente após uma correção acentuada.
A principal criptomoeda caiu 30% desde o seu pico em outubro e caminha para o seu pior quarto trimestre em sete anos.
O Bitcoin está a ser negociado perto de $87.500 no momento da redação, com uma queda de 2,4% no dia. Desde outubro, a criptomoeda perdeu mais de $700 mil milhões em valor, com a capitalização total de mercado atualmente em torno de $1,74 triliões.
Vários analistas de mercado argumentam que a correção em curso não tem um gatilho claro, como grandes notícias negativas, escândalos ou choques macroeconómicos.
O analista Bull Theory chamou a trajetória de “pura manipulação de mercado”.
GOLD – novo ATH
SILVER – novo ATH
S&P 500 – perto de ATH
NASDAQ – perto de ATH
DOW – novo ATHEnquanto o Bitcoin está 28% abaixo do seu pico, tendo o pior Q4 dos últimos 7 anos sem qualquer notícia negativa, FUD ou escândalo.
Não há explicação para isto exceto pura manipulação de mercado.
— Bull Theory (@BullTheoryio) 22 de dezembro de 2025
Outro analista, Ash Crypto, apontou para a legislação sobre a estrutura do mercado cripto dos EUA, prevista para janeiro.
Ele argumentou que regras mais claras poderiam reduzir a manipulação e permitir que o Bitcoin “alcance” as ações.
O projeto de lei sobre a estrutura do mercado cripto será aprovado em janeiro.
Isto pode parar muita manipulação no mercado e, com sorte, veremos o Bitcoin alcançar as ações e disparar para mais de $110k 🚀
— Ash Crypto (@AshCrypto) 22 de dezembro de 2025
O analista projeta uma valorização do preço do BTC acima de $110.000 assim que houver clareza regulatória.
Visão da Curva de Risco
Entretanto, o especialista de mercado Daniel Kostecki afirmou que o Bitcoin está a comportar-se como esperado na curva de risco.
Quando a liquidez diminui, os ativos de maior risco são vendidos primeiro. As ações e os metais beneficiam de pools de capital mais profundos, enquanto as criptomoedas enfrentam quedas mais rápidas durante períodos de aversão ao risco.
não – isto chama-se curva de risco. Com a queda da liquidez, os investimentos alternativos são os primeiros a serem vendidos
— Daniel Kostecki, CAI (@Dan_Kostecki) 22 de dezembro de 2025
De acordo com analistas da CryptoQuant, o Bitcoin ainda é tratado como um ativo de alta beta, não como um verdadeiro porto seguro.
Em mercados de aversão ao risco, o capital flui primeiro para o ouro e obrigações do governo, deixando o Bitcoin dependente da procura marginal.
A procura aparente por Bitcoin tornou-se recentemente negativa, o que significa que novos compradores não estão a entrar.
Procura aparente por Bitcoin. | Fonte: CryptoQuant
Entretanto, o SOPR dos detentores de curto prazo sugere que muitos detentores de curto prazo estão a vender com prejuízo ou próximo do ponto de equilíbrio. Este comportamento adiciona pressão vendedora a cada recuperação de preço.
SOPR dos detentores de curto prazo de Bitcoin. | Fonte: CryptoQuant
Rali de Natal Cancelado?
A QCP Capital observou que o BTC está preso num intervalo devido à baixa liquidez antes da época natalícia e à desalavancagem institucional de final de ano. O open interest perpétuo do Bitcoin caiu cerca de $3 mil milhões.
A QCP disse que o enfraquecimento da liquidez antes do Natal e a desalavancagem institucional de final de ano mantiveram o BTC preso num intervalo. O open interest perpétuo de BTC e ETH caiu cerca de $3 mil milhões e $2 mil milhões, respetivamente. A QCP acrescentou que as vendas para colheita de prejuízos fiscais no final do ano podem aumentar…
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 23 de dezembro de 2025
A QCP também destacou a colheita de prejuízos fiscais antes do final do ano, à medida que os investidores vendem ativos com prejuízo para reduzir a sua fatura fiscal.
Isto também pode trazer volatilidade de curto prazo para o BTC. A empresa cripto previu que não haverá grande rali de preço do Bitcoin antes de 2026.
Jornalista de cripto com mais de 5 anos de experiência no setor, Parth trabalhou com grandes meios de comunicação do mundo das criptomoedas e finanças, adquirindo experiência e conhecimento no espaço após sobreviver a mercados de baixa e alta ao longo dos anos. Parth é também autor de 4 livros autopublicados.
