- A B3 permitirá que ativos tokenizados sejam negociados juntamente com ações usando um sistema de pool de liquidez.
- Uma stablecoin atrelada ao real será responsável pela transferência de pagamentos e liquidação dentro dos mercados da B3.
- Opções cripto sobre Bitcoin, Ether e Solana aguardam revisão pelo regulador CVM.
A principal bolsa de valores do Brasil, a B3, planeja expandir seu papel em ativos digitais por meio de uma plataforma de tokenização e de uma stablecoin atrelada ao real, com lançamento previsto para 2026. A iniciativa visa integrar ativos tokenizados diretamente à infraestrutura de negociação e liquidação já existente da bolsa, segundo executivos da B3. O plano se baseia em anos de produtos ligados a cripto já listados na bolsa e coloca a tokenização dentro dos trilhos do mercado regulado, pendente de aprovação do regulador de valores mobiliários do Brasil, a CVM.
A bolsa planeja permitir que os usuários tokenizem e negociem ativos tradicionais usando o mesmo pool de liquidez. Executivos da B3 afirmam que essa estrutura permitirá que investidores e emissores acessem produtos tokenizados sem alterar fluxos de trabalho ou acesso ao mercado já existentes. Será que os ativos tokenizados podem alcançar investidores de varejo sem criar uma camada de mercado separada?
Negociação Unificada Através de um Modelo de Liquidez Compartilhada
A plataforma de tokenização da B3 permitirá que ativos sejam tokenizados e negociados diretamente na bolsa. Luiz Masagão, vice-presidente de produtos e clientes da B3, disse que os sistemas tokenizado e tradicional compartilharão um único pool de liquidez. “O comprador do token não saberá que está comprando de um vendedor de ações tradicional”, disse Masagão. “Isso permite uma transição suave, com ambos os sistemas usando a mesma liquidez.”
A bolsa afirmou que a fungibilidade entre ativos tokenizados e tradicionais está no centro do projeto. Como resultado, a liquidez dos sistemas de negociação existentes pode apoiar instrumentos tokenizados sem fragmentação ou mercados paralelos.
A B3 planeja basear o sistema em sua infraestrutura de mercado atual. Também pretende oferecer acesso aberto a protocolos e kits de desenvolvimento de software. Essas ferramentas visam ajudar participantes do mercado a desenvolver e escalar produtos tokenizados dentro de um ambiente regulado.
Stablecoin Atrelada ao Real para Liquidação e Compensação
Para apoiar a liquidação, a B3 planeja emitir sua própria stablecoin atrelada ao real brasileiro. A bolsa vê o token como infraestrutura interna, e não como um produto de pagamento para o varejo. “Também vamos lançar uma stablecoin da B3, que servirá como ferramenta para viabilizar a negociação de tokens”, disse Masagão. A stablecoin atuará como mecanismo de pagamento e compensação dentro do ecossistema tokenizado.
Ao utilizar um token de liquidação unificado, a B3 pretende reduzir a dependência de processos tradicionais de dinheiro. A bolsa afirmou que essa abordagem permite que ativos tokenizados e tradicionais coexistam no mesmo pool de liquidez.
A B3 acredita que a stablecoin irá simplificar todo o processo de transferência, compensação e liquidação de vários tipos de ativos. Além disso, o modelo reduz o atrito operacional ao usar trilhos de dinheiro externos para ativos tokenizados.
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Derivativos Cripto e Contexto Regulatório
Paralelamente à tokenização, a B3 continua expandindo derivativos ligados a cripto. Produtos em desenvolvimento incluem opções semanais sobre Bitcoin, Ether e Solana, além de contratos baseados em eventos atrelados a preços de criptomoedas. Esses instrumentos permanecem sob análise da CVM. O processo de revisão reflete o esforço do Brasil para manter produtos ligados a cripto dentro de mercados domésticos supervisionados.
A B3 construiu exposição a cripto ao longo de vários anos por meio de produtos listados atrelados a BTC, ETH, SOL e índices de cripto. A bolsa listou seu primeiro ETF de cripto em abril de 2021, bem antes de produtos semelhantes aparecerem nos Estados Unidos.
De acordo com a B3, cerca de 600.000 investidores possuem esses produtos, que juntos representam aproximadamente $2.4 bilhões em ativos sob gestão. No início deste mês, a gestora de ativos Valour listou quatro novos produtos negociados em bolsa de cripto na bolsa.
O Brasil continua sendo um dos mercados cripto mais ativamente regulados da América Latina. O roteiro da B3 para 2026 reflete a preparação para um mercado onde ativos tokenizados e tradicionais são negociados lado a lado dentro de um único arcabouço regulatório.
