Relatório Semanal de Stablecoins da Cobo Nº 30: A reviravolta da Ripple avaliada em 40 bilhões de dólares e a virada das gigantes de remessas internacionais para stablecoins

Bem-vindo à 30ª edição do Relatório Semanal de Stablecoins da Cobo.

O aumento da eficiência nos pagamentos transfronteiriços proporcionado pelas stablecoins é uma revolução tecnológica irreversível, cuja força está a forçar de baixo para cima (verticalmente) os gigantes das finanças tradicionais a reposicionarem-se, ao mesmo tempo que desencadeia intensos confrontos sobre soberania monetária e regulação entre países (horizontalmente).

Os detentores de interesses já não têm escolha – têm de entrar na batalha.

Esta semana, focamo-nos na transformação empresarial e de mercado impulsionada pelas stablecoins.

No Sul Global, a elevada inflação e a falta de infraestruturas criaram mercados financeiros com grande potencial. Western Union e Zepz estão de olho nesta oportunidade, mas seguem caminhos completamente diferentes: a primeira aposta numa rede física de agentes para criar a “última milha” das stablecoins, enquanto a segunda integra armazenamento, pagamentos e gestão financeira através de uma carteira digital em dólares, tentando criar uma nova porta de entrada para as finanças do consumidor. Ao mesmo tempo, a exchange latino-americana Ripio lançou uma stablecoin indexada à moeda local, tentando promover a autonomia e a redução de fricção na rede de pagamentos regional através da desdolarização – um exemplo não só de transformação comercial das exchanges, mas também de experimentação em soberania monetária.

Nos mercados do Norte, as stablecoins estão a impulsionar a reconstrução da infraestrutura financeira empresarial. O destaque da semana é a Ripple, que em dois anos, através de seis aquisições, completou a integração full-stack de emissão, custódia, gestão de tesouraria e liquidação, elevando a sua avaliação para 40 mil milhões de dólares, superando a Circle, e realizando a transição de uma narrativa baseada em tokens para uma impulsionada por receitas empresariais – mostrando como as stablecoins se tornaram o novo núcleo da competitividade empresarial nos mercados do Norte.

Visão Geral do Mercado e Destaques de Crescimento

O valor total de mercado das stablecoins atingiu $305.206b (cerca de 305,206 mil milhões de dólares), uma diminuição semanal de $2.17B (cerca de 2,17 mil milhões de dólares). Em termos de estrutura de mercado, a USDT mantém a posição dominante com 60,07% de quota; a USDC ocupa o segundo lugar, com um valor de mercado de $74.898b (cerca de 74,898 mil milhões de dólares), representando 24,54%.

Distribuição nas Redes Blockchain

Top 3 redes por valor de mercado de stablecoins:

1. Ethereum: $166.815b (166,815 mil milhões de dólares)
2. Tron: $78.312b (78,312 mil milhões de dólares)
3. Solana: $13.824b (13,824 mil milhões de dólares)

Top 3 redes com maior crescimento semanal:

1. Circle USYC (USYC): +14,87%
2. CASH (CASH): +14,06%
3. Ripple USD (RLUSD): +12,82%

Dados de DefiLlama

🎯Da narrativa cripto à infraestrutura financeira: Ripple concretiza a transição para a “Era das Stablecoins” com avaliação de 40 mil milhões de dólares

A Ripple anunciou esta quarta-feira a conclusão de uma ronda de financiamento de 500 milhões de dólares, elevando a sua avaliação para 40 mil milhões de dólares. Isto marca a transição da empresa, originalmente centrada na narrativa cripto, para uma infraestrutura financeira regulada e orientada para instituições, finalmente reconhecida pelos mercados de capitais. A ronda foi liderada por instituições financeiras tradicionais de topo como Citadel Securities e Fortress, com a avaliação já a superar os 30 mil milhões de dólares da Circle, apesar desta última ter uma circulação de stablecoins maior (70 mil milhões de dólares) e receitas de vários milhares de milhões. Isto transmite uma mensagem clara: receitas reais e clareza regulatória estão a dar à Ripple o ativo mais escasso de sempre – legitimidade.

Nos últimos dois anos, a Ripple completou 6 aquisições no valor de mais de 3 mil milhões de dólares, entrando rapidamente no setor de infraestrutura cripto institucional através de “fusões e aquisições” – adquiriu a empresa de gestão de tesouraria GTreasury por 1 mil milhões de dólares; a corretora multiativos Hidden Road por 1,25 mil milhões de dólares; a empresa canadiana de pagamentos Rail por 200 milhões de dólares; e, através das aquisições da Metaco, Standard Custody e Palisade, construiu uma infraestrutura full-stack desde a custódia segura até carteiras de alta frequência. Assim, a Ripple transformou-se de uma empresa de pagamentos baseada em tokens para um fornecedor de infraestrutura cripto institucional, integrando emissão de stablecoins, custódia, gestão de tesouraria empresarial e liquidação numa única plataforma.

Com a reconfiguração do seu portefólio de negócios, o mercado-alvo da Ripple expandiu-se para o setor financeiro empresarial de triliões de dólares – um setor onde a liquidez, a certeza de liquidação e a confiança regulatória são cruciais. As aquisições da Ripple preparam o caminho: a GTreasury permite à Ripple aceder a sistemas de tesouraria que gerem triliões de dólares e integrar-se nos fluxos de caixa das empresas Fortune 500; a Metaco oferece capacidades de custódia a nível bancário; a Palisade fornece Wallet-as-a-Service para implantação de carteiras de alta frequência; a Rail liga fluxos reais de pagamentos B2B em stablecoins a nível global; e as 75 licenças regulatórias globais garantem operações conformes em múltiplos mercados e jurisdições. Estes negócios geram receitas reais. O volume anual de pagamentos da Ripple já atinge 95 mil milhões de dólares, e a stablecoin RLUSD, lançada há menos de um ano, já ultrapassou 1 mil milhões de dólares em circulação. Esta estrutura representa receitas visíveis, uma base de clientes sólida e clareza regulatória – o núcleo do valor da Ripple como fornecedor de infraestrutura financeira full-stack.

A Ripple está a solicitar uma licença bancária OCC e uma conta principal na Reserva Federal. Uma vez aprovada, a empresa deixará de depender de terceiros para custódia e liquidação, acedendo diretamente à infraestrutura de pagamentos da Reserva Federal e realizando uma integração vertical interna desde a emissão até à liquidação e entrega de software, oferecendo soluções completas a clientes institucionais. Nesse momento, a Ripple deixará de ser apenas uma “ponte entre finanças tradicionais e cripto”, passando a controlar ambos os lados da ponte, eliminando custos, atrasos e riscos de intermediários, e competindo de igual para igual com gigantes como Visa e Mastercard no setor de pagamentos institucionais. No entanto, a Ripple ainda enfrenta limitações técnicas: os seus pagamentos transfronteiriços e a maioria das liquidações RLUSD ainda dependem da rede XRPL, com dez anos, que é estável e fiável, mas fica atrás de Solana e Ethereum L2 em programabilidade e compatibilidade DeFi. Para reduzir esta dependência, a Ripple está a construir uma arquitetura multichain através das aquisições da GTreasury, Hidden Road e Rail, implantando RLUSD no XRPL e Ethereum, com potencial futuro para migrar negócios críticos para blockchains públicas mais rápidas ou abertas, tornando o XRPL a camada de pagamentos e a Ripple um “sistema operativo de ativos digitais” completo.

🎯Quando remessas transfronteiriças encontram stablecoins: dois futuros para Western Union e Zepz

As stablecoins resolveram o problema de eficiência on-chain, mas, até agora, a conversão “dólar digital <-> dinheiro físico” é a maior e última barreira, cuja resolução exige uma vasta rede física, custos elevados de conformidade e anos de confiança acumulada. Esta fricção contém também um enorme valor comercial. No Sul Global, duas gigantes das remessas transfronteiriças – Western Union e Zepz Group – estão a reinventar-se, representando dois caminhos evolutivos distintos na era das stablecoins.

A Western Union, uma rede de remessas centenária presente em mais de 200 países e com 500 mil pontos, planeia emitir a stablecoin USDPT indexada ao dólar na Solana no primeiro semestre de 2026, com custódia da Anchorage Digital. Simultaneamente, lançou uma “Digital Asset Network”, transformando a sua rede física de agentes numa plataforma.

Ao emitir a sua própria stablecoin USDPT, a Western Union não só pode obter receitas de juros sobre reservas investidas em títulos do tesouro e outros ativos de baixo risco, mas, mais importante, detém uma vantagem competitiva: a sua rede física, que atravessa a América Latina, África e Sul da Ásia, onde as barreiras regulatórias são elevadas e o dinheiro ainda é dominante – uma infraestrutura que nenhuma empresa digital consegue replicar facilmente. Nestes mercados, as stablecoins ainda têm dificuldade em penetrar, e a rede da Western Union é o canal essencial para “aterrar” o valor on-chain. Para carteiras, aplicações DeFi, exchanges e até grandes redes de pagamentos, transformar fundos on-chain em dinheiro físico, ou trazer utilizadores de dinheiro para on-chain, acaba sempre por passar pela Western Union.

Isto transforma a Western Union de uma empresa tradicional de remessas para uma “estação base física” do mundo blockchain, fazendo a ligação final entre valor virtual e economia real. O seu modelo de negócio passa a ter três camadas: receitas de juros sobre reservas, taxas de entrada e saída de dinheiro para on-chain e incentivos de adoção das blockchains – segundo rumores, a Western Union já recebeu um subsídio de oito dígitos do ecossistema Solana. Com este modelo, a Western Union deixa de ser apenas um canal de remessas para se tornar infraestrutura fundamental do sistema global de stablecoins, conectando a “última milha” das redes cripto.

Se a Western Union liga o mundo físico ao blockchain, a Zepz segue outro caminho – parte das remessas digitalizadas e, com as stablecoins no centro, constrói a porta de entrada financeira dos mercados emergentes. Sediada em Londres, a Zepz tem milhões de utilizadores e serve mais de 300 milhões de migrantes em todo o mundo. Num ambiente de alta inflação, as stablecoins tornam-se a ferramenta privada de dolarização destes utilizadores, para proteção e armazenamento de valor.

Esta semana, a Zepz fez parceria com a Bridge para permitir que os utilizadores gastem saldos em dólares digitais diretamente em comerciantes Visa em todo o mundo, com liquidação em moeda local em tempo real nos bastidores – transformando a carteira de stablecoins de uma simples conta de armazenamento para uma “conta em dólares digitais” utilizável e com pagamentos transfronteiriços. A seguir, a Zepz irá integrar produtos de rendimento on-chain, como staking ou empréstimos, embrulhados numa interface simples como ferramentas locais de gestão financeira, evoluindo gradualmente para o “banco do consumidor do Sul Global” – uma super-app de stablecoins que integra poupança, despesas e investimento.

Movimentos de Capital

💰Zynk recebe investimento de 5 milhões de dólares da Coinbase Ventures e outros para construir infraestrutura de pagamentos com stablecoins

Pontos-chave

• A empresa de infraestrutura de pagamentos transfronteiriços Zynk concluiu uma ronda seed de 5 milhões de dólares liderada pela Hivemind Capital, com participação da Coinbase Ventures, Alliance DAO e outros, concluída em agosto sob o protocolo SAFE;
• A Zynk oferece soluções de pagamentos transfronteiriços impulsionadas por stablecoins, suportando liquidação instantânea sem necessidade de pré-financiamento, eliminando a necessidade de empresas de pagamentos manterem fundos pré-depositados ou gerirem operações de liquidez complexas em diferentes mercados;
• A empresa já suporta canais de liquidação em múltiplas moedas – dólar, euro, dirham dos EAU, rupia indiana, peso mexicano e peso filipino – e desde o lançamento discreto em abril, registou um crescimento mensal de 70%.

Porquê é importante

• A Zynk está a resolver o principal obstáculo do setor de pagamentos transfronteiriços – a necessidade de pré-financiamento, que sempre foi uma barreira de entrada. Com uma equipa de 15 membros com experiência em fintech e mercados de capitais, incluindo o ex-CTO de pagamentos da Amazon Índia e ex-profissionais da Morgan Stanley, a empresa pretende “mover liquidez como dados”, oferecendo a fornecedores de remessas, plataformas B2B e prestadores de serviços de pagamento a capacidade de expansão global sem gargalos de liquidez.

💰Ripple adquire empresa de carteiras cripto Palisade para expandir negócios de pagamentos institucionais

Pontos-chave

• A Ripple anunciou a aquisição da fornecedora de carteiras cripto Palisade, integrando a sua plataforma Wallet-as-a-Service no Ripple Custody para oferecer serviços de custódia mais robustos de ativos digitais, stablecoins e ativos tokenizados a bancos e empresas;
• A Palisade traz tecnologia necessária para cenários de alta velocidade e frequência, como canais on/off-chain ou processos de pagamentos empresariais, suportando múltiplas blockchains e interação com protocolos DeFi, ajudando fintechs a criar rapidamente carteiras para novos utilizadores ou gerir operações globais de tesouraria;
• Esta é a quarta aquisição da Ripple este ano, após as aquisições da corretora Prime Hidden Road (1,25 mil milhões de dólares), da empresa de infraestrutura de stablecoins Rail (200 milhões de dólares) e da plataforma de gestão de tesouraria GTreasury, além da aquisição da empresa suíça de custódia Metaco em 2023.

Porquê é importante

• A estratégia da Ripple de construir uma alternativa cripto-native à infraestrutura financeira tradicional através de aquisições intensivas está cada vez mais clara, formando um ecossistema completo de serviços de ativos digitais institucionais – desde pagamentos transfronteiriços, liquidez, emissão de stablecoins até ferramentas de gestão segura de ativos. Segundo Monica Long, presidente da Ripple, com a rápida adoção dos pagamentos em stablecoins, a tecnologia da Palisade complementará perfeitamente a crescente procura do Ripple Payments. Com 75 licenças regulatórias globais e apoio de instituições como BBVA, DBS Bank e o departamento cripto do Société Générale, a Ripple está a consolidar a sua liderança em pagamentos institucionais e gestão de ativos digitais.

💰Arx Research recebe 6,1 milhões de dólares em ronda seed e lança terminal de pagamentos “Burner Terminal”

Pontos-chave

• A Arx Research recebeu 6,1 milhões de dólares numa ronda seed liderada pela Castle Island Ventures, lançando o terminal “Burner Terminal” que aceita pagamentos em criptomoedas, stablecoins e métodos tradicionais;
• O Burner Terminal será lançado no início de 2026, com preço inferior a 200 dólares, suportando pagamentos por aproximação, QR code e cartões de crédito tradicionais, sem custos adicionais de gas;
• Inicialmente, o dispositivo suportará USD II e USDC na rede Base, com planos de expansão para mais redes e stablecoins em 2026, e parceria com a Flexa para suporte a pagamentos em criptomoedas.

Porquê é importante

• O dispositivo oferece aos comerciantes uma opção gratuita para receber stablecoins diretamente, resolvendo o problema da “última milha” dos pagamentos cripto no retalho físico, trazendo a experiência de pagamentos por aproximação do sistema financeiro tradicional para o mundo cripto e criando uma solução conveniente para pequenos comerciantes aceitarem múltiplos métodos de pagamento num único dispositivo.

Regulação e Conformidade

🏛️Circle apresenta recomendações para implementação da Lei GENIUS, apelando a um quadro regulatório unificado para stablecoins

Pontos-chave

• A Circle submeteu recomendações ao Departamento do Tesouro dos EUA a 4 de novembro de 2025 sobre a implementação da Lei GENIUS, salientando que a lei não só define padrões regulatórios para stablecoins, mas também estabelece a base para o quadro federal de pagamentos digitais dos EUA;
• A Circle recomenda que todos os ativos digitais projetados para manter valor estável sigam as mesmas obrigações regulatórias, permitindo que bancos, não-bancos, emissores domésticos ou estrangeiros concorram em igualdade de condições;
• Recomenda que a regulação assegure que os requisitos de capital e liquidez considerem adequadamente os riscos das stablecoins e forneça orientações claras para operações globais de emissores de stablecoins dos EUA, apoiando a interoperabilidade com instituições financeiras globais.

Porquê é importante

• A implementação adequada da Lei GENIUS pode unificar padrões e aumentar a transparência, promovendo a liderança dos EUA em finanças digitais ao definir requisitos claros, sensíveis ao risco e mecanismos de aplicação previsíveis, orientando a procura do mercado para stablecoins transparentes, totalmente reservadas e conformes.

🏛️Coinbase apela a que as regras de implementação da Lei GENIUS estejam alinhadas com a intenção legislativa do Congresso

Pontos-chave

• A Coinbase submeteu feedback ao Departamento do Tesouro dos EUA, apelando a que as regras de implementação da Lei GENIUS sigam estritamente a intenção legislativa do Congresso, evitando expandir o âmbito regulatório para além do explicitamente exigido pela lei;
• A exchange sugere que os reguladores interpretem a lei de forma restrita, excluindo software não financeiro, validadores de blockchain e protocolos open-source do âmbito regulatório;
• A Coinbase observa que a proibição de pagamento de juros na lei se aplica apenas a emissores de stablecoins, não a intermediários ou exchanges que oferecem recompensas de fidelidade, e recomenda que stablecoins de pagamento sejam tratadas como equivalentes de caixa para fins fiscais.

Porquê é importante

• A Lei GENIUS, assinada em julho de 2025, estabelece um quadro federal para regulação de stablecoins. A Coinbase alerta que o excesso de regulação pode sufocar a inovação e comprometer o objetivo da lei de tornar os EUA a “capital mundial das criptomoedas”.

🏛️Banca tradicional resiste ao pedido de licença bancária federal da Coinbase

Pontos-chave

• A Independent Community Bankers of America (ICBA) submeteu uma petição ao Office of the Comptroller of the Currency (OCC) dos EUA para rejeitar o pedido de licença fiduciária federal da Coinbase, alegando que a exchange não cumpre vários requisitos;
• O Bank Policy Institute (BPI), grupo de lobby de Wall Street, também se opôs na semana passada aos pedidos de licença fiduciária de várias empresas cripto, incluindo Ripple, Circle e Paxos, e voltou a contestar a Coinbase esta segunda-feira;
• A carta da ICBA afirma que o banco fiduciário da Coinbase teria dificuldade em ser rentável em mercados bear, que o OCC teria dificuldade em liquidar um fiduciário falido de forma segura, e que a Coinbase National Trust Company depende de “funções de risco e controlo manifestamente defeituosas”.

Porquê é importante

• A disputa sobre os limites regulatórios entre a banca tradicional e o setor cripto está a intensificar-se, com os bancos tradicionais a tentar impedir que empresas cripto entrem em áreas antes totalmente sob seu controlo. O Chief Legal Officer da Coinbase, Paul Grewal, respondeu nas redes sociais que os banqueiros estão “a tentar cavar fossos regulatórios para se protegerem”. Importa notar que o OCC é atualmente liderado por Jonathan Gould, nomeado pelo presidente pró-cripto Trump e ex-Chief Legal Officer da Bitfury, que já criticou a hostilidade da banca ao setor cripto. Esta decisão regulatória terá um efeito de demonstração importante para a obtenção de licenças bancárias por empresas cripto, podendo influenciar o processo de integração do setor com o sistema financeiro tradicional.

🏛️UE planeia criar regulador único ao estilo da SEC para supervisionar bolsas de cripto e ações

Pontos-chave

• A Comissão Europeia apresentará em dezembro uma proposta para criar um regulador único ao estilo da SEC dos EUA, supervisionando bolsas de ações, bolsas de cripto e câmaras de compensação, com o apoio da presidente do BCE, Christine Lagarde;
• Uma das opções é expandir os poderes da Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) para cobrir entidades financeiras transfronteiriças importantes, incluindo bolsas de ações, empresas cripto e outras infraestruturas pós-negociação;
• O objetivo é facilitar a expansão transfronteiriça de fintechs, eliminando a necessidade de aprovação de múltiplos reguladores regionais e nacionais, embora países como Luxemburgo e Dublin, com grandes centros financeiros, estejam céticos.

Porquê é importante

• A UE está a avançar para uma “União dos Mercados de Capitais”, tentando simplificar o ambiente regulatório dos serviços financeiros transfronteiriços através da centralização do poder regulatório. Se aprovada, a proposta terá um impacto profundo na indústria cripto europeia, que passará a enfrentar um quadro regulatório unificado. Esta medida acompanha os recentes avanços da UE na regulação de stablecoins, roteiro do euro digital (CBDC) e tokenização de ativos físicos, demonstrando o empenho da UE na centralização da regulação financeira digital. Se a proposta for apresentada em dezembro, iniciará o processo legislativo com o Parlamento Europeu e o Conselho, incluindo emendas e negociações tripartidas, podendo prolongar-se até 2026. Esta mudança aproximará a estrutura regulatória europeia do modelo dos EUA, potencialmente alterando a dinâmica competitiva dos mercados cripto e financeiros tradicionais na Europa.

🏛️Opinião: MiCA pode não evitar crises de stablecoins e criar riscos sistémicos ocultos

Pontos-chave

• O regulamento MiCA da UE regula stablecoins através de provas de reservas, regras de capital e requisitos de resgate, mas Daniele D’Alvia, vice-diretor da Faculdade de Direito da Queen Mary University of London, considera que esta regulação micro ignora riscos sistémicos macro – quando as stablecoins crescerem, podem provocar uma migração em massa de depósitos bancários para ativos cripto;
• O governador do Banco de Inglaterra, Bailey, alertou que “stablecoins amplamente utilizadas devem ser reguladas como bancos” e propôs limites de 10-20 mil libras para detenção individual de stablecoins sistémicas e 10 milhões para empresas, mostrando que os bancos centrais já reconhecem a ameaça potencial das stablecoins à soberania monetária;
• Regulação rigorosa pode levar a arbitragem regulatória, com emissores a mudarem para jurisdições offshore menos reguladas, transferindo o risco para fora do alcance regulatório e criando novas formas de shadow banking.

Porquê é importante

• Embora o MiCA dê legitimidade às stablecoins, pode também criar riscos para o sistema financeiro. À medida que as stablecoins são reconhecidas oficialmente e amplamente adotadas, a fronteira com o sistema financeiro tradicional esbate-se, e a procura de ativos de reserva pode desencadear vendas em massa de dívida soberana em períodos de turbulência. As stablecoins estão a tornar-se infraestrutura crítica na interseção entre DeFi e finanças tradicionais, e os reguladores precisam de ir além da abordagem de “classe de ativos” para compreender o impacto sistémico das stablecoins como nova forma monetária. O atual quadro regulatório ignora ferramentas de controlo macro, como limites de emissão, instrumentos de liquidez ou quadros de gestão de crises, o que pode fazer com que as stablecoins, uma vez legitimadas, tragam mais problemas do que soluções.

🏛️Banco cripto suíço AMINA obtém licença MiCA na Áustria e acelera expansão na UE

Pontos-chave

• O banco suíço de ativos digitais AMINA (anteriormente SEBA Bank) obteve licença MiCA da Autoridade de Mercados Financeiros da Áustria (FMA), passando a oferecer serviços cripto conformes na UE através da subsidiária AMINA EU;
• A AMINA EU irá oferecer a investidores profissionais, family offices, empresas e instituições financeiras serviços de negociação, custódia, gestão de portefólios e staking de criptomoedas, consolidando a sua expansão no mercado europeu;
• A escolha da Áustria como porta de entrada para o mercado europeu deve-se aos seus elevados padrões regulatórios e compromisso com a proteção do investidor, tendo-se tornado base regulatória europeia para empresas como Bitpanda e Bybit.

Porquê é importante

• Como instituição multi-jurisdicional com licença bancária FINMA na Suíça e licenças cripto em Hong Kong e Abu Dhabi, a AMINA poderá oferecer serviços completos, desde contas bancárias a empréstimos cripto, a investidores profissionais da UE. Apesar do quadro MiCA unificar a regulação cripto na UE, a FMA austríaca, juntamente com reguladores de França e Itália, já apelou a um controlo mais rigoroso do MiCA, mostrando que a regulação cripto europeia continua a evoluir. A expansão da AMINA na Europa irá proporcionar mais canais conformes para investidores institucionais, acelerando a integração dos ativos digitais no sistema financeiro tradicional.

🏛️Canadá anuncia legislação para stablecoins no orçamento federal

Pontos-chave

• O Canadá anunciou no orçamento federal de 2025 planos para regulamentar stablecoins, exigindo que emissores mantenham reservas adequadas, estabeleçam políticas de resgate, implementem quadros de gestão de risco e protejam dados pessoais;
• O Banco do Canadá reservará 10 milhões de dólares canadianos do seu fundo de receitas unificadas para gerir a nova legislação em 2026-2027, com custos administrativos anuais de cerca de 5 milhões de dólares canadianos a serem cobrados aos emissores regulados;
• O governo canadiano também planeia alterar a Lei das Atividades de Pagamento a Retalho para regulamentar prestadores de serviços de pagamento que utilizem stablecoins, garantindo políticas adequadas de gestão de stablecoins e promovendo a inovação digital segura.

Porquê é importante

• O quadro regulatório canadiano para stablecoins é o mais recente desenvolvimento na onda global de regulação de stablecoins, após a aprovação da Lei GENIUS nos EUA em julho. Segundo a Bloomberg, o Ministério das Finanças do Canadá tem mantido discussões intensas com stakeholders e reguladores sobre a regulação de stablecoins, focando-se na classificação e prevenção da fuga de capitais para tokens suportados pelo dólar. Com a implementação do MiCA na Europa e esforços semelhantes no Japão e Coreia do Sul, a regulação das stablecoins tornou-se uma tendência global. Em 4 de novembro, o fornecimento global de stablecoins era de cerca de 291 mil milhões de dólares, dominado por stablecoins em dólares, e o Standard Chartered estima que até 1 trilião de dólares poderá migrar de depósitos bancários de mercados emergentes para stablecoins dos EUA até 2028.

Adoção de Mercado

🌱Yellow Card encerra negócio de retalho e foca-se em infraestrutura B2B de stablecoins

Pontos-chave

• A principal empresa cripto africana Yellow Card anunciou que encerrará a sua aplicação móvel de consumo a partir de 1 de janeiro de 2026, focando-se em fornecer infraestrutura de stablecoins para clientes empresariais, incluindo canais de pagamentos empresariais, gestão financeira e soluções de liquidez;
• Com nove anos de existência, a Yellow Card opera em mais de 30 países, processou mais de 6 mil milhões de dólares em transações e tem mais de 1 milhão de utilizadores de retalho – esta mudança reflete uma tendência de transição estratégica entre empresas cripto-native;
• Desde a ronda B em 2022, a empresa tem vindo a transitar gradualmente para o serviço empresarial, tendo angariado até agora 85 milhões de dólares, tornando-se uma das fintechs africanas mais bem financiadas.

Porquê é importante

• Com o mercado de stablecoins a atingir 300 mil milhões de dólares e o quadro regulatório global a tornar-se mais claro, a transição da Yellow Card valida que o mercado B2C de stablecoins em África ainda não está maduro – as verdadeiras oportunidades comerciais estão no B2B. Embora o negócio de stablecoins de retalho atraia muito investimento, nesta fase, pagamentos empresariais, gestão de tesouraria e soluções de liquidez são os modelos de negócio sustentáveis.

🌱Mastercard, Ripple e Gemini exploram liquidação de transações com cartão via XRPL

Pontos-chave

• A Mastercard está a colaborar com a Gemini e a Ripple para explorar a liquidação de transações com cartões de crédito fiduciários utilizando a stablecoin RLUSD na blockchain XRPL – um dos primeiros casos de bancos regulados dos EUA a liquidar transações tradicionais de cartões com stablecoins reguladas em blockchain pública;
• A Gemini oferece cartões de crédito XRP através do WebBank, que também participa no plano de liquidação RLUSD; no mês passado, a Gemini lançou um cartão de crédito “versão Solana” com recompensas de até 4% em tokens SOL;
• A Mastercard tem vindo a expandir parcerias em ativos digitais, tendo colaborado com a Chainlink em junho para permitir que consumidores comprem criptomoedas “diretamente on-chain” através de conversão segura de moeda fiduciária para cripto.

Porquê é importante

• Esta colaboração marca uma integração profunda entre gigantes de pagamentos tradicionais e empresas cripto, estabelecendo um marco para a utilização de stablecoins em blockchain pública na liquidação de transações diárias com cartões fiduciários. Muitas plataformas cripto procuram aumentar receitas e atrair novos clientes oferecendo cartões de débito e crédito para compras diárias, e a participação de bancos regulados nestas parcerias abre caminho para a adoção mainstream de stablecoins em infraestruturas financeiras tradicionais conformes.

Novos Lançamentos

👀Ripple lança serviço de Prime Brokerage de ativos digitais, expandindo negócios institucionais nos EUA

Pontos-chave

• A Ripple lançou oficialmente o serviço de Prime Brokerage de ativos digitais para clientes institucionais nos EUA, um passo importante após a aquisição da corretora multiativos Hidden Road para entrar em serviços financeiros mais amplos;
• A nova plataforma Ripple Prime suporta negociação OTC de dezenas de ativos digitais principais (incluindo XRP e a stablecoin RLUSD da Ripple) e integra derivados, swaps, produtos de rendimento fixo e FX no mesmo ecossistema de serviços;
• Clientes institucionais dos EUA podem agora realizar operações de colateral cruzado entre negociação OTC spot, swaps e futuros/opções CME numa única plataforma, aumentando significativamente a flexibilidade de gestão de portefólios de ativos digitais.

Porquê é importante

• Com a aquisição da Hidden Road e o lançamento do serviço Prime, a Ripple integra licenças regulatórias e infraestrutura de prime brokerage existente, aprofundando a transição estratégica de soluções de pagamentos para fornecedor completo de serviços financeiros. O Ripple Prime, juntamente com os serviços de pagamentos e custódia, forma um ecossistema completo, integrando profundamente XRP e RLUSD para reforçar a liquidez e simplificar os processos de liquidação para participantes institucionais.

👀Exchange latino-americana Ripio lança stablecoin wARS indexada ao peso argentino

Pontos-chave

• A exchange cripto latino-americana Ripio lançou a stablecoin wARS indexada ao peso argentino, disponível nas blockchains Ethereum, Base da Coinbase e World Chain, expandindo ainda mais a sua estratégia de tokenização de ativos reais para uma plataforma com mais de 25 milhões de utilizadores;
• A wARS permite aos utilizadores enviar e receber fundos globalmente sem necessidade de bancos ou conversão para dólares, lançada num contexto em que o governo Milei reduziu a inflação de 292% em abril do ano passado para 31,8% atualmente;
• A Ripio planeia lançar stablecoins semelhantes para outras moedas latino-americanas, o que poderá permitir pagamentos transfronteiriços em moeda local em toda a região, evitando a dependência do dólar ou de intermediários caros.

Porquê é importante

• Em países de alta inflação como Argentina e Brasil, as stablecoins já são populares, pois a inflação e o controlo cambial rigoroso levam as pessoas a procurar formas mais estáveis de armazenar valor. O lançamento da wARS pela Ripio segue-se ao seu projeto anterior de tokenização de títulos soberanos, expandindo ainda mais a estratégia da exchange de trazer ativos reais para a blockchain. Esta iniciativa marca inovação no campo das stablecoins de moeda local na América Latina, oferecendo aos utilizadores uma nova opção para combater a inflação e facilitar pagamentos transfronteiriços, ao mesmo tempo que impulsiona a aplicação prática da infraestrutura de pagamentos blockchain em mercados emergentes.

👀Chainlink lança plataforma CRE para acelerar tokenização institucional de ativos

Pontos-chave

• A Chainlink lançou o Chainlink Runtime Environment (CRE), uma plataforma de software que permite a instituições implementar contratos inteligentes em blockchains públicas e privadas, com ferramentas integradas de conformidade, privacidade e integração de dados;
• O CRE permite aos programadores escrever contratos inteligentes que funcionam entre blockchains e se conectam a padrões de mensagens financeiras tradicionais (como ISO 20022), além de oferecer serviços Chainlink existentes como oráculos de preços e sistemas de prova de reservas;
• Grandes instituições como JPMorgan Kinexys, Ondo, UBS Tokenize e DigiFT já utilizam a plataforma – a JPMorgan concluiu uma liquidação cross-chain baseada em CRE e a UBS realizou o primeiro resgate de fundo tokenizado on-chain.

Porquê é importante

• A Chainlink posiciona o CRE como infraestrutura para a transição para a tokenização, salientando que instituições como Swift, Euroclear, UBS e Mastercard estão a adotá-lo para “aproveitar a oportunidade de tokenização de 867 mil milhões de dólares”. Segundo Sergey Nazarov, cofundador da Chainlink, contratos inteligentes institucionais avançados antes levavam meses ou anos a implementar corretamente, mas o CRE reduz esse tempo para semanas ou dias. A plataforma planeia adicionar funcionalidades de privacidade no início de 2026, incluindo computação confidencial para instituições que precisam de processar dados proprietários de forma segura.

Tendências Macro

🔮Emissores de stablecoins dominam receitas cripto, representando até 75% das receitas diárias dos protocolos

Pontos-chave

• Os emissores de stablecoins continuam a dominar as receitas dos protocolos cripto, representando 60%-75% das receitas diárias das principais categorias cripto, muito acima de plataformas de empréstimos, DEXs, etc.;
• O CEO da Tether anunciou que a empresa poderá atingir 15 mil milhões de dólares de lucro este ano, com uma margem de lucro de 99%, tornando-se uma das empresas mais eficientes do mundo em termos de rentabilidade;
• A concorrência no setor de stablecoins está a intensificar-se, com a USDe a tornar-se a terceira maior stablecoin e a Coinbase a oferecer 3,85% APY de recompensas para detentores de USDC.

Porquê é importante

• O modelo de negócio das stablecoins depende dos rendimentos das reservas de ativos, mas a intensificação da concorrência está a levar os emissores a explorar alternativas de partilha de valor, podendo remodelar o mecanismo de distribuição de lucros do setor.

🔮Dados: volume de transações com cartões cripto aumentou para 376 milhões de dólares em outubro, Rain Cards lidera o mercado

Pontos-chave

• O volume total de transações com cartões cripto em outubro aumentou de 318 milhões para 376 milhões de dólares, um crescimento de quase 18%, mostrando a contínua expansão dos pagamentos cripto;
• A Rain Cards lidera com 196 milhões de dólares em transações, seguida pela RedotPay (100 milhões) e Etherfi Cash (33 milhões);
• Os projetos com maior crescimento incluem Rain Cards (+50 milhões), Etherfi Cash (+9 milhões), Cypher (+3 milhões), KoloHub (+2 milhões) e MetaMask (+400 mil).

Porquê é importante

• O rápido crescimento do mercado de cartões cripto mostra que os ativos digitais estão a ser gradualmente integrados nos cenários de pagamentos diários, proporcionando um canal importante para a aplicação prática das criptomoedas e promovendo a integração da economia cripto com o sistema financeiro tradicional.