Arthur Hayes alerta: QE invisível pode ser reiniciado e pode desencadear o próximo bull market do bitcoin

De acordo com a ChainCatcher, Arthur Hayes, fundador da BitMEX, publicou recentemente um artigo extenso afirmando que as operações do Departamento do Tesouro dos EUA e do Federal Reserve estão a preparar uma “flexibilização quantitativa disfarçada (Stealth QE)”, que pode tornar-se o principal catalisador para uma nova subida do bitcoin e do mercado cripto. Atualmente, os gastos do governo dos EUA continuam a expandir-se, e os incentivos políticos determinam que preferem emitir dívida em vez de aumentar impostos.

Após a guerra entre a Rússia e a Ucrânia e o risco de confisco de ativos em dólares, os bancos centrais estrangeiros estão mais inclinados a comprar ouro em vez de títulos do Tesouro dos EUA. A taxa de poupança privada nos EUA não é suficiente para sustentar a emissão de dívida pública, enquanto os quatro maiores bancos comerciais absorveram apenas uma pequena parte dos novos títulos. Os “fundos de hedge de valor relativo (RV)” tornaram-se os compradores marginais dos títulos do Tesouro, principalmente através de financiamento alavancado via acordos de recompra (repo).

O Departamento do Tesouro dos EUA prevê emitir cerca de 2 trilhões de dólares em nova dívida por ano para cobrir o défice. Quando a liquidez do mercado está apertada e a SOFR (taxa de financiamento overnight garantida) está acima do teto dos fundos federais, o Federal Reserve injeta dinheiro diretamente no mercado através do mecanismo de recompra permanente (SRF). Isto equivale a uma “QE disfarçada”: impressão de dinheiro → concessão de empréstimos → apoio ao mercado de dívida pública.

À medida que o uso do SRF aumenta, a liquidez global em dólares cresce, com um efeito prático equivalente ao da QE. Hayes prevê que isso reacenderá o ciclo de alta do bitcoin e do mercado cripto. “Sempre que o Federal Reserve expande o seu balanço, o BTC sobe.” Atualmente, durante o shutdown do governo dos EUA e os leilões de títulos, a liquidez aperta temporariamente, exercendo pressão sobre o mercado cripto.

Hayes aconselha os investidores a “preservar capital e esperar pela oportunidade”, afirmando que o mercado terá uma forte recuperação após o início da “QE disfarçada”.