Poderia a "Debasement Trade" ser a maior narrativa do Bitcoin para 2026?

A expressão “debasement trade” como uma narrativa cripto tornou-se popular. Trata-se da ideia de sair de ativos respaldados por governos, como títulos ou moedas fiduciárias, e migrar para ativos “duros” como ouro ou Bitcoin. 

O CIO da Bitwise, Matt Hougan, publicou recentemente no X que a teoria do debasement trade está ganhando força e será popular até 2026. Então, o que é essa teoria e por que está ganhando tração agora? 

O que é a Teoria do Debasement Trade no Bitcoin

A teoria do Debasement Trade no Bitcoin refere-se a investidores comprando Bitcoin como proteção contra a desvalorização das moedas fiduciárias.

À medida que os governos expandem a oferta de dinheiro através de dívida e estímulos monetários, cada unidade da moeda perde poder de compra. Esse processo é conhecido como desvalorização da moeda.

Coisas que o mercado está subestimando: 1) A probabilidade de que governos comprem bitcoin em grande escala nos próximos anos; 2) A probabilidade de que os EUA aprovem o Clarity Act no final de 2025/início de 2026; 3) A velocidade com que a tokenização e as stablecoins vão crescer; 4) O fato de que o…

— Matt Hougan (@Matt_Hougan) 28 de outubro de 2025

A oferta fixa de 21 milhões de moedas do Bitcoin e sua independência dos bancos centrais tornam-no uma proteção atraente contra essa erosão.

Nessa perspectiva, o Bitcoin funciona como um “ativo duro digital”, semelhante ao ouro. Ele preserva valor quando a confiança no dinheiro tradicional enfraquece.

Essa estratégia ganhou força à medida que a dívida global aumenta e as preocupações com a inflação persistem. Ela permite que investidores tratem o Bitcoin como parte de uma estratégia mais ampla para proteger a riqueza da diluição monetária.

Incerteza Crescente

Satoshi Nakamoto criou o Bitcoin como resposta à crise financeira de 2008. O bloco gênese, quando a rede entrou em operação em 2009, continha uma mensagem fazendo referência aos resgates bancários. 

Portanto, não há dúvidas, apesar do mistério em torno dos fundadores do Bitcoin, de que a criptomoeda foi criada como um remédio para o caos financeiro tradicional. 

“Acho que a tese fundamental do BTC sempre foi alguma variação do debasement trade,” disse Andrew Tu, executivo da Efficient Frontier, market maker de cripto. “Começando pelo bloco gênese em que Satoshi faz referência ao resgate dos bancos.”

Bitcoin’s Price Over the Past Year. Source: CoinGecko

Os mercados financeiros em geral parecem ser muito reativos à política dos EUA. É por isso que o mercado parece mudar abruptamente ou por capricho com a administração Trump. 

O mais recente crash do mercado em 10 de outubro devido ao medo de tarifas é um exemplo disso. Embora a recuperação tenha sido quase tão rápida. 

Na verdade, ampliando a visão, o preço do Bitcoin subiu 50% no último ano, apesar da volatilidade semanal do mercado. 

Debasement: Otimismo ou Pessimismo para Traders de Cripto?

O termo “debasement” soa sério, algo que deveria preocupar os participantes do mercado. 

No entanto, o termo pode ser mais uma narrativa para mercados voláteis, muitas vezes ao sabor dos formuladores de políticas dos EUA ou de outros eventos globais. 

Aqueles que estudam os mercados diariamente podem ter uma opinião diferente sobre desvalorização, puxando o sentimento geral para o lado pessimista. 

“Apesar de toda a incerteza e dos economistas dizerem que uma recessão e/ou mercado de baixa era extremamente provável em 2023, muito provável em 2024, e 50/50 em 2025,” observou Jeff Emrby, Managing Partner da Globe 3 Capital. “Ainda é cedo para afirmar, mas esperamos anunciar mais um ano de mercado de alta em 2026.”  

Se a ideia do debasement trade se tornar um tema amplamente discutido em 2026, como prevê Hougan da Bitwise, aqueles que acreditam no Bitcoin há muito tempo não ficarão surpresos. 

Isso costumava ser chamado de ser “libertário” ou “cypherpunk”. Não era necessariamente popular na época, e fazia parte da vibe contracultural do Bitcoin até cerca de 2016. Pode ser que agora esteja na moda. 

“É praticamente o próprio fundamento da narrativa de valor do Bitcoin,” disse Witold Smieszek, Diretor de Investimentos da Paramount Digital. “Portanto, nesse sentido, não é novidade para a velha guarda que entrou em cripto por uma mistura de economia e valores cypherpunk.”

Rotação do Bitcoin

Potenciais investidores em cripto têm hoje muito mais opções do que nos tempos cypherpunk, quando apenas o Bitcoin estava disponível. 

A prevalência de Layer-1s e regulações mais favoráveis levou empresas a demonstrarem interesse em várias blockchains, o que pode resultar em aumentos significativos de valor para esses tokens subjacentes. 

Mas é provável que o Bitcoin seja o que melhor se encaixa na narrativa do debasement.

“O BTC, com seu limite rígido de oferta, sempre foi visto pelos bitcoiners como uma proteção contra o sistema fiduciário que temos atualmente,” disse Tu, da Efficient Frontier.

Federal Reserve Calculations of the Total Money Supply over the Past 25 Years. Source: River Financial

Desde a impressão de dinheiro durante a pandemia de 2020, a oferta total de dinheiro M2, que inclui dinheiro em espécie e equivalentes, saltou de cerca de $15 trilhões para mais de $20 trilhões. 

Dinheiro barato e fácil levou à rotação para o Bitcoin e a um preço mais alto – o BTC chegou a cair para $4.000 durante os lockdowns de 2020. Mas isso não significa que não haverá rotação para fora diante de outros eventos macroeconômicos. 

A volatilidade pode não parecer divertida para detentores inexperientes de cripto, mas é muito boa para traders, com o volume diário de Bitcoin nas exchanges chegando a $17 bilhões, segundo agregadores de dados. 

“Se o mercado desabar porque a bolha da IA estourar ou algo assim, provavelmente ainda veremos o BTC e o mercado cripto em geral, e provavelmente o ouro no curto prazo antes de uma superação no médio prazo, também caírem,” acrescentou Andrew Tu, da Efficient Frontier