Lucro líquido da MicroStrategy no terceiro trimestre atinge $2,8 bilhões em meio à alta do Bitcoin

A MicroStrategy (MSTR) apresentou uma reviravolta notável nos seus resultados do terceiro trimestre. A empresa reportou um lucro líquido de 2.8 bilhões de dólares, uma recuperação acentuada em relação às perdas do ano passado. O aumento ocorre à medida que as enormes participações em Bitcoin da empresa dispararam em valor. A empresa está a beneficiar das novas normas de contabilidade de valor justo, que refletem os preços de mercado em tempo real dos seus ativos cripto.

Ganhos com Bitcoin impulsionam lucros recordes

No terceiro trimestre de 2025, a MicroStrategy reportou um rendimento operacional de 3.9 bilhões de dólares. Isto incluiu 3.9 bilhões de dólares em ganhos não realizados provenientes do seu portfólio de Bitcoin. O lucro líquido da empresa atingiu 2.8 bilhões de dólares, ou 8,43 dólares por ação diluída. Em comparação com um prejuízo líquido de 340.2 milhões de dólares no mesmo período do ano passado.

Em 26 de outubro, a empresa detinha 640.808 BTC, representando mais de 3% de todo o Bitcoin já minerado. Estas participações foram adquiridas a um custo médio de 74.032 dólares por Bitcoin. Com um valor de mercado total de cerca de 70.9 bilhões de dólares no momento do relatório. Apesar dos fortes lucros, as ações da MicroStrategy caíram no início do trimestre. Mas recuperaram nas negociações após o expediente, após a divulgação dos resultados.

Posição financeira sólida apesar da volatilidade

O desempenho acumulado do ano da MicroStrategy reflete uma forte disciplina de capital e confiança do mercado. A empresa levantou 19.8 bilhões de dólares em 2025 para expandir as suas reservas de Bitcoin. Isto está a impulsionar a sua capitalização de mercado para 83 bilhões de dólares e o valor empresarial para 98 bilhões de dólares. O rendimento da empresa em BTC atingiu 26% no acumulado do ano, com um ganho total de 116.555 BTC em Bitcoin. 

Continua a gerir 8.2 bilhões de dólares em dívida conversível, com uma maturidade média ponderada de 4,4 anos. As obrigações anuais de juros e dividendos situam-se em 689 milhões de dólares. É apoiada por uma taxa de dividendo anual de 10,5% efetiva a partir de 1 de novembro de 2025. No entanto, a sua forte exposição ao Bitcoin introduz uma volatilidade significativa. Qualquer queda acentuada no preço do Bitcoin pode pesar fortemente nos resultados futuros.

Mudança contabilística aumenta transparência

A adoção da contabilidade de valor justo transformou a forma como a MicroStrategy reporta as suas participações em criptoativos. Esta alteração acrescentou cerca de 18 bilhões de dólares aos ativos digitais da empresa. Isto melhora a transparência para os investidores e reforça o capital dos acionistas. Os executivos reafirmaram as orientações para o ano completo da empresa. O objetivo é atingir 34 bilhões de dólares em rendimento operacional e 24 bilhões de dólares em lucro líquido em 2025. Estas projeções assumem que o Bitcoin mantém um preço médio de 150.000 dólares até ao final do ano.

Perspetivas: Alto risco, alta convicção

Embora os resultados destaquem o domínio da MicroStrategy como tesouraria corporativa de Bitcoin, também sublinham a sua dependência da trajetória do preço do Bitcoin. A estratégia da empresa oferece um potencial de valorização massivo se o Bitcoin continuar a subir. Mas vem acompanhada de riscos significativos de queda caso o mercado reverta. Ainda assim, o CEO da MicroStrategy, Michael Saylor, mantém-se inabalável na sua convicção de que o Bitcoin é a derradeira reserva de valor. O trimestre recorde da empresa mostra que, por agora, essa aposta está a dar frutos.