Quando a Nvidia entra na era dos 5 trilhões, por que o Crypto ainda está preso entre “gatos, cães e sapos”?

Para o Crypto, só há um caminho à frente — deixar de estar à margem do mainstream e tornar-se o próprio mundo mainstream.

No dia 29 de outubro, quando a Nvidia se tornou a primeira empresa cotada em bolsa do mundo a ultrapassar um valor de mercado de 5 trilhões de dólares, os profissionais do setor cripto ficaram coletivamente "abalados". Isto não se deve apenas ao facto de a Nvidia, apenas com o valor de mercado de uma única empresa, já superar o valor total de mercado das criptomoedas (4 trilhões de dólares). É também porque a Nvidia e o setor de IA que ela representa estão a esforçar-se para expandir as fronteiras do mundo, procurando crescimento incremental, enquanto o Crypto dá frequentemente a impressão de estar preso a um jogo de soma zero. Muitas pessoas não só não enriqueceram, como também perderam o futuro.

Os profissionais do setor de IA discutem diariamente temas como: condução autónoma, robótica, biomedicina, exploração espacial... Como a IA pode transformar profundamente e remodelar o valor destes setores. Tal como disse um KOL do setor cripto, os profissionais do setor cripto discutem diariamente temas como: gatos, cães, sapos, memes chineses, quem foi listado na Binance Alpha, qual celebridade deu like ou partilhou... Depois da agitação, resta apenas o caos.

As sucessivas quebras das ondas de altcoins e memes podem levar os profissionais do setor cripto a reconhecer gradualmente o caminho a seguir. Só combinando tecnologia e economia real é que o Crypto terá um futuro mais sustentável e duradouro. Que o Crypto seja um veículo para a tecnologia, e não um paraíso para apostadores.

Uma questão ainda mais realista é: quando o valor de mercado das stablecoins em dólares atinge 250 bilhões de dólares (com a circulação de dólares em torno de 2.5 trilhões de dólares), o valor de mercado do bitcoin ultrapassa 2.2 trilhões de dólares (o valor de mercado do ouro é de 27 trilhões de dólares), e o volume diário de negociação à vista e de contratos da Binance atinge 100 bilhões de dólares (o volume diário do Nasdaq é de cerca de 500 bilhões de dólares), o Crypto já não tem outro caminho a não ser tornar-se o próprio mainstream.

1: Usar a tecnologia blockchain para substituir todo o sistema financeiro global.

As stablecoins estão gradualmente a substituir o sistema operacional original das moedas fiduciárias; as exchanges de criptomoedas estão a conquistar a quota de mercado das bolsas de valores tradicionais como o Nasdaq; o bitcoin está a tornar-se o novo lastro de valor global após o ouro; blockchains públicas como Ethereum estão a tentar substituir o Swift, construindo uma nova rede internacional de circulação de valor... Desde o mercado monetário, mercado de valores mobiliários, mercado do ouro, mercado de comércio internacional, até ao sistema de pagamentos, as criptomoedas estão a remodelar todo o mundo financeiro.

E neste processo, o próprio setor cripto também está em constante evolução.

As stablecoins estão a evoluir para "stablecoins descentralizadas", depois de USDT e USDC, surgem tentativas como Ethena; as exchanges de criptomoedas estão a evoluir para "exchanges descentralizadas", após o desenvolvimento das exchanges centralizadas como Binance e Coinbase, surgiram Uniswap, Phantom e Hyperliquid como exchanges descentralizadas; o bitcoin já está próximo de um décimo do valor de mercado do ouro; cada vez mais países consideram Ethereum como uma nova rede de liquidação para o comércio internacional.

Cada evolução em cada um destes campos representa uma mudança e reconstrução do mundo real pela tecnologia.

A internet já levou o sistema financeiro global a uma reconstrução completa. E a blockchain está a impulsionar uma segunda reconstrução, desta vez ainda mais sistémica.

As criptomoedas estão gradualmente a sair do sistema financeiro marginal, integrando-se e até mesmo superando o sistema financeiro mainstream, com avanços inovadores em vários campos já representando um décimo da quota do sistema financeiro tradicional.

Por exemplo, as stablecoins em dólares representam exatamente um décimo dos dólares em circulação, com um valor de mercado de cerca de 240 bilhões de dólares para as primeiras e 2.4 trilhões de dólares para as segundas; por exemplo, o valor de mercado do bitcoin representa exatamente um décimo do valor de mercado do ouro, com 2.2 trilhões de dólares para o primeiro e 27 trilhões de dólares para o segundo; por exemplo, o volume diário de negociação da Binance representa cerca de um décimo do volume diário do Nasdaq, com cerca de 30 bilhões de dólares em negociação à vista e cerca de 100 bilhões de dólares em negociação à vista e contratos para a primeira, e cerca de 500 bilhões de dólares para a segunda.

2: Tal como o Nasdaq nos seus primórdios, tornar-se gradualmente o veículo das empresas tecnológicas marginais.

O Nasdaq, nos seus primórdios, tal como as exchanges de criptomoedas como a Binance hoje, era a plataforma onde predominavam as "ações lixo".

O Nasdaq não era inicialmente uma bolsa mainstream como a NYSE, focava-se principalmente em: ações de pequenas e médias empresas, ações tecnológicas e ações de empresas não cotadas, oferecendo transparência de preços e negociação eletrónica. Na altura, a NYSE, como bolsa mainstream, ainda dependia de pregões manuais e sistemas de sala de negociação.

O Nasdaq, nos seus primórdios, também não era "sofisticado" como hoje; entre 1970 e 1980, o mercado Nasdaq estava repleto de esquemas fraudulentos, quase como o "mercado de ações penny stocks" descrito em "O Lobo de Wall Street", com ações lixo e ações manipuladas por todo o lado.

O personagem Jordan Belfort, interpretado por Leonardo DiCaprio, era um gestor de vendas de fundos nesse período caótico, especialista em vender ações lixo, escolhendo uma ação desconhecida do mercado de penny stocks, como a mencionada no filme: "Aerotyne International" — na verdade, uma companhia aérea que nem sequer existia. As palavras originais de Jordan Belfort foram:

"Senhor, tenho aqui uma empresa a desenvolver tecnologia aeroespacial revolucionária,

a lista de investidores inclui pessoas da Boeing, até a NASA está atenta.

Não quer perder esta oportunidade, pois não?"

Muitos investidores do Nasdaq compravam estas penny stocks, tal como hoje os media e KOLs do mercado cripto:

"Senhor, este é um token do protocolo x402 com grande potencial revolucionário,

empresas como Google, Visa estão de olho neste protocolo, até a Coinbase está envolvida.

Não quer perder esta oportunidade, pois não?"

No entanto, por trás de muitos destes tokens, na realidade, nem sequer existem tais empresas.

Só no final dos anos 80 e durante a febre das ações tecnológicas dos anos 90, com a atração de grandes empresas tecnológicas como Microsoft, Apple e Intel para a bolsa, é que o Nasdaq se tornou gradualmente uma das bolsas mainstream, alcançando o estatuto que tem hoje.

Em 2004, o volume médio diário de ações negociadas no Nasdaq igualou-se pela primeira vez ao da Bolsa de Valores de Nova Iorque (NYSE); desde a sua fundação em 1971, a entrada da Apple no Nasdaq em 1980, até 2004, o Nasdaq demorou 33 anos a superar a NYSE pela primeira vez.

Neste longo processo, o Nasdaq também se perdeu, mas acabou por esperar pelo crescimento de empresas de internet e alta tecnologia como Apple, Microsoft, Intel e Nvidia, tornando-se finalmente o mercado de capitais mais mainstream da atualidade.

O percurso de crescimento do Nasdaq pode servir de inspiração para os profissionais do setor cripto: é preciso focar nas vantagens únicas do mercado de negociação cripto (lançamento justo, circulação global, airdrops para utilizadores iniciais), tal como o Nasdaq tinha as suas vantagens iniciais (transparência de preços e negociação eletrónica), não temer o caos do mercado inicial, tal como o Nasdaq era dominado por ações lixo, tal como o mercado cripto foi dominado por altcoins e memes lixo.

O futuro do Crypto estará sempre nas empresas que podem ter um impacto significativo na humanidade. Tal como o Nasdaq dependeu de Apple, Microsoft, Intel e Nvidia, o mercado cripto dependerá de empresas e organizações como Tether, Ethereum, Polymarket, Hyperliqui, Farcaster, Chainlink, entre outras. A grande maioria das altcoins e memes desaparecerá na corrente da história.

O volume diário de negociação do Nasdaq é de centenas de bilhões de dólares, enquanto o da maior exchange de criptomoedas do mundo, Binance, já atinge dezenas de bilhões de dólares. Em termos de volume de negociação, não é um sonho impossível que as exchanges de criptomoedas ultrapassem o Nasdaq e se tornem o maior mercado de capitais do mundo.

Um mercado de negociação torna-se lendário porque reúne a grande maioria das empresas inovadoras em tecnologia do mundo. Aqui não há apenas fluxo de capital, mas também pulsações do progresso tecnológico; carrega consigo a mais recente produtividade do mundo e a maior paixão de investimento global.

3: O Crypto acabará por ultrapassar a "era dos memes" e entrar no "momento iPhone"

O volume diário de negociação da Binance já atingiu um décimo do Nasdaq, as stablecoins em dólares já representam um décimo dos dólares em circulação, o valor de mercado do bitcoin já está próximo de um décimo do valor de mercado do ouro... O próximo passo do Crypto só pode ser tornar-se o próprio mundo mainstream.

Felizmente, o Nasdaq nos seus primórdios também era apenas um mercado de negociação marginal, e os primeiros vinte anos da Apple foram dedicados a produtos para entusiastas e aficionados marginais. Na altura, ninguém imaginava que se tornariam mainstream no mundo de hoje.

A Apple nasceu em 1980, mas só vinte anos depois a onda da revolução da internet realmente começou. O Nasdaq só em 2004 superou pela primeira vez a NYSE, tornando-se o mercado de capitais mais importante do mundo e integrando-se verdadeiramente no mainstream.

Sem a fundação e o aperfeiçoamento de empresas de infraestrutura como Apple e Microsoft, as empresas de internet e IA nunca poderiam ter surgido em grande escala. Da mesma forma, empresas como Ethereum, Tether, Solana, Binance, Hyperliquid ainda precisam de tempo para crescer e aperfeiçoar-se como infraestruturas fundamentais; só quando estiverem totalmente maduras é que a revolução Web3 chegará verdadeiramente, e produtos de Mass Adoption como Amazon, Facebook, TikTok irão surgir em massa.

A internet é um conceito vasto, que abrange não só empresas de internet e fintech, mas também empresas de infraestrutura como computadores e telemóveis, incluindo mercados de capitais como o Nasdaq que aplicam as tecnologias mais recentes, e acaba por impactar todas as empresas do mundo real. Da mesma forma, o Crypto é também um conceito vasto, que envolve não só empresas de criptomoedas, mas também protocolos e empresas de infraestrutura tecnológica, mercados de capitais como Hyperliquid e Binance que aplicam as tecnologias mais recentes, e acabará por dar origem a novas empresas de aplicação em larga escala e até impactar amplamente as empresas do mundo real.

A tecnologia é a arma suprema para impulsionar a melhoria contínua da qualidade de vida da humanidade. E o futuro do Crypto está destinado a fundir-se profundamente com a tecnologia, tornando-se até o veículo e sinónimo da próxima geração tecnológica.