Defiance solicita ETF de Bitcoin e Ethereum para capturar estratégia de arbitragem de hedge funds

A Defiance ETFs protocolou pedidos para fundos negociados em bolsa (ETFs) neutros em relação ao mercado, relacionados a Bitcoin e Ethereum, chamados NBIT e DETH, que executam uma estratégia de arbitragem de hedge fund.

O analista sênior de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, compartilhou os registros em 16 de setembro, observando que os fundos operam uma estratégia de compra de ativos cripto à vista enquanto vendem contratos futuros para capturar prêmios.

Os fundos irão adquirir ETFs de Bitcoin e Ethereum à vista, como o IBIT e o ETHA da BlackRock, enquanto simultaneamente vendem contratos futuros para lucrar com as diferenças de preço.

O analista de ETFs da Bloomberg, James Seyffart, documentou que as operações de base em Ethereum entregaram retornos brutos anualizados em média de cerca de 10% durante condições de mercado estáveis.

Ao mesmo tempo, as operações de base em Bitcoin mostraram rendimentos brutos atingindo 11% nos últimos meses, com períodos chegando a dois dígitos durante momentos de volatilidade.

A estrutura neutra em relação ao mercado dessa operação gera retornos independentemente da direção do preço das criptomoedas, explorando ineficiências entre os mercados à vista e de derivativos.

Dados de desempenho revelam lucros de estratégias neutras

A análise de Seyffart mostra que os retornos de base em Ethereum mantiveram rendimentos em torno de 10% durante grande parte de 2025, embora tenham apresentado desempenho de um dígito e até negativo durante o estresse de mercado do final de dezembro de 2024 até meados de março de 2025.

A operação de base em Bitcoin gerou retornos consistentemente baixos de um dígito durante o primeiro trimestre antes de subir para níveis próximos de 8% no final de julho.

A operação de base capitaliza sobre os prêmios que os contratos futuros de criptomoedas normalmente possuem em relação aos preços à vista. Os prêmios dos futuros de Bitcoin atingiram 17% anualizados após as eleições de novembro antes de moderar para os níveis atuais.

A Defiance se estabeleceu por meio de produtos inovadores adjacentes ao universo cripto. A empresa lançou ETFs alavancados de ações individuais focados em Strategy e Riot Platforms, ambas empresas proxy de Bitcoin.

A Defiance também protocolou ETFs “BattleShares” que mantêm simultaneamente posições compradas e vendidas em pares de Bitcoin versus Ethereum e Bitcoin versus ouro.

Os novos registros se somam ao conjunto de quase 100 pedidos de ETFs relacionados a cripto que aguardam decisão da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA.

Os fundos propostos pela empresa tornam uma estratégia institucional acessível a investidores de varejo sem os requisitos de capital e a complexidade operacional necessários para executar operações de base de forma independente.

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