Por trás da ascensão dos mercados de previsão: quando a febre dos memes diminui, a atenção está em busca de uma nova mesa de apostas

Autores: Kyle (@Cryptonymk), Dapangdun (@DaPangDunCrypto)

Título original: Era pós-economia da atenção — Mercados de Previsão

Este artigo irá levá-lo da superfície à lógica econômica subjacente, desconstruindo do fenômeno à essência passo a passo.

1. A ascensão dos mercados de previsão

Com o declínio dos memes, ou melhor, com sua tendência de queda, um novo mercado da economia da atenção está surgindo silenciosamente: o mercado de previsão (contratos de eventos).

O mercado de previsão ganhou notoriedade com a batalha de Trump para vencer as eleições no polymarket. Enquanto pesquisas tradicionais e índices de votação mostravam Harris ainda à frente de Trump, traders franceses apostaram dezenas de milhões de dólares prevendo que Trump venceria as eleições americanas. O Polymarket previu, com 8 horas de antecedência, que Trump seria eleito o 47º presidente dos EUA com 98% de chance de vitória, previsão que acabou se concretizando. Isso quebrou as regras tradicionais dos dados das eleições americanas e também mudou a percepção global dos apostadores sobre apostas e cassinos.

Depois disso, o Polymarket disparou, originando muitos eventos de previsão. Embora não tão grandiosos quanto as eleições americanas, trouxeram novas ideias e uma nova economia da atenção para todo o mercado.

2. O mercado de previsão reflete a verdadeira voz dos usuários

Por que o Polymarket conseguiu prever antecipadamente que Trump seria eleito o 47º presidente dos EUA? Este é um tópico que vale a pena explorar.

Na análise posterior, descobriu-se: — Pesquisas tradicionais de dados não conseguem realmente refletir a verdadeira voz do povo.

Quando organizações de pesquisa conduzem pesquisas, os entrevistados, para se mostrarem sociáveis e não serem excluídos pelo ambiente ao redor, nem sempre expressam seus verdadeiros pensamentos, preferindo seguir a emoção popular. Quanto mais animado, mais seguem cegamente, o que frequentemente resulta em bolhas irracionais, levando à diferença entre os dados das pesquisas e os votos reais.

No mercado de previsão, os usuários apostam com dinheiro real, o que envolve seus próprios interesses, sem serem influenciados pelo ambiente ou pelas pessoas ao redor. Nessas condições, as escolhas feitas refletem mais fielmente a verdadeira voz interior e as preferências comportamentais reais, resultando em maior precisão. Esse comportamento tem explicação na economia — o chamado mecanismo de incentivo compatível. O mercado de previsão utiliza esse mecanismo como base, sobre o qual constrói pilares de incentivos financeiros, complementados por mecanismos de mercado, alcançando um acordo de mercado para cada evento de previsão.

O fato de o mercado de previsão conseguir refletir os verdadeiros pensamentos dos usuários é sustentado por uma lógica econômica completa — a lógica econômica do mercado de previsão é o processo de transformar informações dispersas em sinais de preço. Cada usuário apostador tem sua própria tolerância ao risco, mecanismo de gestão de capital e profundidade de informação (se está mais próximo do resultado real e a capacidade de cada um de agregar informações dispersas é diferente). Portanto, a escala de valor de cada usuário apostador não é a mesma. Quando a amostra de apostadores é grande o suficiente, a capacidade de agregação de informações do grupo aumenta muito, e a escala de valor agregada dos apostadores gera sinais de preço da informação, que corrigem desvios na agregação de informações, tornando o resultado mais próximo do evento real. Essa agregação gera valor preditivo, e a precisão da agregação de informações do grupo supera em muito a escolha de amostras individuais e o conhecimento dos chamados especialistas.

3. Diferenças entre mercados de previsão e cassinos tradicionais

Algumas pessoas equiparam mercados de previsão (Polymarket, Kalshi, PredictIt) a cassinos tradicionais (cassinos de Las Vegas, jogos de Macau, sites de apostas online). Em nossa análise aprofundada, isso não é objetivo, pois existem muitas diferenças entre eles.

Vamos detalhar as diferenças em oito aspectos: [centralização], [objeto do jogo], [complexidade do mecanismo], [objetivo do mercado], [valor do resultado], [transparência], [motivação de participação], [efeito manada].

Portanto, em comparação com cassinos tradicionais, os mercados de previsão têm vantagens únicas:

• Estrutura descentralizada: trata-se de um jogo entre participantes com diferentes opiniões;

• Regras simples: os usuários não têm sobrecarga mental, facilitando a ampla disseminação e aplicação;

• Alta atualidade: intimamente ligado aos tópicos do momento, com mais variedade e diversão do que os métodos tradicionais;

• Benefício da integração com Crypto: operação automática 24/7 sem supervisão.

4. O efeito Dunning-Kruger nos mercados de previsão

Para facilitar a compreensão dos tópicos a seguir, vejamos primeiro um termo: efeito Dunning-Kruger. A teoria central do efeito Dunning-Kruger é:

Pessoas com pouca habilidade tendem a superestimar suas capacidades, enquanto as realmente habilidosas tendem a subestimar as próprias habilidades.

Os ignorantes são confiantes, enquanto os especialistas são humildes.

Aqui analisamos o mecanismo psicológico do efeito Dunning-Kruger:

1 Pessoas com pouco conhecimento ou habilidade:

▪️Por falta de conhecimento ou habilidade, não percebem sua própria ignorância

▪️Faltam habilidades para resolver problemas e para avaliar se estão corretos

▪️Excesso de autoconfiança

2 Pessoas com experiência abundante:

▪️Têm mais clareza sobre a complexidade dos problemas

▪️Sabem exatamente o que não sabem

▪️Portanto, demonstram menos autoconfiança

O gráfico da curva é o seguinte:

Então, como o efeito Dunning-Kruger afeta os mercados de previsão?

Os jogos de cassinos tradicionais geralmente têm complexidade matemática e, por serem estudados há muito tempo, são de fato “profissionais”. Pessoas comuns, sem experiência, geralmente não se atrevem a jogar, pois sabem que provavelmente não têm o conhecimento ou habilidade necessários.

Já os mercados de previsão são diferentes. Eles abrangem uma grande variedade de temas, e cada um pode encontrar um evento de seu interesse, até mesmo acreditando ser mais especialista ou possuir mais informações do que os outros. Essa mentalidade incentiva o comportamento de aposta dos usuários. Por exemplo, se eu gosto muito de motocicletas, quando ocorre uma corrida de motogp, posso prever o melhor tempo nos treinos, a posição no grid e o resultado da corrida. Mas sou apenas um entusiasta, não conheço as condições reais das motos dos pilotos profissionais, não sei sobre o clima, nem o estado de cada piloto. Porém, devido ao meu entusiasmo e paixão por Márquez, acabo caindo na armadilha do efeito Dunning-Kruger.

Assim, o verdadeiro pensamento do usuário ao apostar é: o evento provavelmente se desenvolverá conforme minha previsão, e quem aposta contra é tolo, está me dando dinheiro. A capacidade individual de agregar informações, profundidade de conhecimento, pensamento lógico e habilidade de lidar com assimetrias de informação são frequentemente mal avaliadas nesse processo, mais do que entre apostadores profissionais de cassinos.

Além disso, devido ao efeito de popularidade natural dos mercados de previsão, cada evento selecionado tem um grande grupo potencial de usuários, e o limite superior e inferior de entrada é extremamente compatível. O nível mental do usuário é tão baixo que qualquer um, de uma criança de 8 anos a uma senhora de 80, pode participar, o que amplifica ainda mais o efeito Dunning-Kruger.

Claro, também precisamos notar que, justamente por esse efeito, há um enorme valor de lucro nos mercados de previsão. E é previsível que, com o desenvolvimento contínuo do mercado, cada vez mais grupos profissionais participarão, mas eles também podem acabar fazendo parte do efeito Dunning-Kruger.

5. Estrutura dos mercados de previsão

Atualmente, os mercados de previsão têm dois tipos principais de estrutura: binária e múltipla.

A estrutura binária é o modelo atual de SIM ou NÃO, enquanto a estrutura múltipla exige que o usuário escolha entre várias opções. Por exemplo, em uma partida de futebol, a estrutura binária é qual time vence, enquanto a estrutura múltipla envolve escolher o placar ou a diferença de gols: 0-1, 1-1, 1-2, 1-3, 2-1, 3-1, etc.

A maioria dos produtos de mercado de previsão atualmente disponíveis são de estrutura binária, principalmente porque a barreira de entrada é muito baixa — basta clicar em SIM ou NÃO.

Mas, à medida que a variedade de eventos binários aumenta, a capacidade individual de agregar informações, profundidade de conhecimento, habilidade de lidar com assimetrias de informação e pensamento lógico serão divididas em vários níveis, do difícil ao fácil. Alguns eventos de previsão altamente especializados se tornarão arenas para disputas entre especialistas, mas estes são minoria, então os mercados de previsão mais acessíveis têm a chance de obter lucros monopolistas.

Vamos discutir a estrutura múltipla. Quando as opções aumentam, o sistema se torna mais complexo e a barreira de entrada aumenta, pois os usuários podem sofrer sobrecarga de informações e fadiga de decisão. Como resultado, o efeito Dunning-Kruger é ainda mais amplificado para indivíduos nesses mercados. Leigos caem mais rapidamente na armadilha do “ninguém entende mais de XXX do que eu”; enquanto os especialistas se tornam mais cautelosos, conscientes dos riscos e incertezas. O limite inferior é muito baixo, mas o superior também é alto. Portanto, mercados múltiplos geralmente requerem cenários específicos, onde um grupo de entusiastas se reúne e participa ativamente, com tendência a substituir cassinos tradicionais. Embora haja limitações, uma vez que a direção escolhida seja reconhecida, é mais fácil formar um monopólio em nichos específicos do que em produtos binários.

Analisando a estrutura dos mercados de previsão por dificuldade, temos a seguinte hierarquia:

@FractionAI_xyz@Polymarket@Kalshi @theclearingco @PredictBase @Opiniondotfun @MyriadMarkets @triadfi @fireplacegg @polldotfun @trylimitless @butterygg

6. Tendências de desenvolvimento dos mercados de previsão

Após uma pesquisa aprofundada sobre mercados de previsão, estamos extremamente otimistas quanto ao seu futuro, pelas seguintes razões:

▪️ Explosão de projetos no ecossistema, cada vez mais projetos entrando no mercado e em nosso radar, com escopo cada vez mais amplo

▪️ Em um momento de frieza no mercado primário de investimentos, o financiamento no setor continua crescendo, com instituições votando com dinheiro real

▪️ Crescimento explosivo de projetos: o número de novos projetos no mercado está crescendo de forma explosiva, com foco cada vez maior em nichos verticais.

7. Competição e aprofundamento dos mercados de previsão

Os mercados de previsão já formaram uma estrutura estável de duopólio entre Polymarket e Kalshi, com a competição geral atingindo um estágio acirrado. As plataformas líderes, com vantagem de pioneirismo, acúmulo de capital e efeito de rede de usuários, basicamente capturaram a maior parte do tráfego de mercado e do TVL.

No entanto, com a entrada de cada vez mais produtos homogêneos, a competição interna se intensifica. Novos entrantes geralmente têm dificuldade em superar o gargalo de crescimento de usuários e desafiar as líderes em profundidade de capital e liquidez de mercado, levando muitos produtos a um ciclo vicioso de “ninguém negocia —> baixa liquidez —> queda de atratividade”.

Nesse contexto, algumas novas plataformas de mercado de previsão optam por uma “estratégia de aprofundamento”, abandonando a competição direta com as gigantes em todas as categorias e focando em mercados de previsão binários específicos. Esses produtos geralmente se aprofundam em um único campo, trazendo vantagens notáveis:

▪️ Vantagem de foco: recursos concentrados em um tipo de mercado, percepção do usuário mais clara, posicionamento do produto mais preciso.

▪️ Liquidez concentrada: a profundidade limitada de negociação é concentrada em poucos contratos, formando melhor mecanismo de precificação e experiência de negociação.

▪️ Barreiras de diferenciação: ao entrar em nichos, evitam competição homogênea direta com as líderes.

▪️ Crescimento de usuários mais rápido: previsões binárias leves são mais fáceis de entender, reduzindo a barreira de entrada para novos usuários.

▪️ Maior coesão comunitária: o ambiente de comunidades verticais facilita a formação de identidade e lealdade dos usuários.

Embora essas plataformas possam ter dificuldade em se tornar “gigantes universais dos mercados de previsão”, têm a chance de se tornarem unicórnios em nichos específicos.

Por exemplo, @trylimitless, com mercados binários de preços de tokens populares como BTC, ETH, SOL, DOGE, rapidamente reuniu um núcleo de usuários altamente engajados graças ao posicionamento claro do produto e oportunidades de negociação frequentes.

Em seguida, @trylimitless aumentou a retenção e frequência de negociação dos usuários com um programa de incentivos por pontos. Nesta semana, a plataforma expandiu para mercados de previsão de preços de ações, ampliando ainda mais os cenários de negociação dos usuários.

Vale notar que @trylimitless, apenas com o cenário de previsão de preços de criptomoedas, já acumulou mais de 300 milhões de dólares em volume total de negociação (Trading Volume). A lógica por trás disso é:

▪️ Escolha de mercado precisa: a volatilidade dos preços dos tokens é alta e o tema é relevante, ideal para previsões binárias de curto prazo.

▪️ Clareza mental dos usuários: o posicionamento da plataforma é simples, evitando custos de compreensão para novos usuários.

▪️ Forte ambiente comunitário: os traders geralmente são membros ativos da comunidade cripto, com maior disposição para participar e divulgar.

Portanto, o caminho de crescimento do @trylimitless ilustra bem a trajetória de desenvolvimento de um produto de mercado de previsão único: ao focar em um nicho de alta frequência e forte demanda, não só evita a concorrência direta com as líderes, mas também pode, com operação profunda, criar sua própria vantagem diferenciada. A longo prazo, esses “unicórnios de nicho” podem se tornar um complemento importante e indispensável no ecossistema dos mercados de previsão.

8. Resumo

Com base na análise acima, chegamos às seguintes conclusões:

• Os mercados de previsão impactarão os “cassinos tradicionais” e expandirão o escopo e as categorias dos “cassinos”

• Os mercados de previsão se tornarão o principal campo de batalha da economia da atenção na era pós-Meme

• Os mercados de previsão alcançarão uma escala de aquisição de usuários e liquidez superior à dos Memes