Dogecoin se aproxima de Wall Street com o primeiro ETF de meme coin

O primeiro fundo negociado em bolsa (ETF) baseado em uma meme coin pode chegar ao mercado esta semana, após múltiplos adiamentos e muita especulação.

O DOGE ETF — formalmente chamado de Rex Shares-Osprey Dogecoin ETF (DOJE) — estava originalmente programado para estrear na semana passada, junto com uma série de ETFs temáticos políticos e relacionados a cripto. Esses incluíam fundos atrelados a Bonk BONK$0.0₄2265, XRP, Bitcoin BTC$114,819.20 e até mesmo um fundo temático do Trump. Mas a estreia do DOJE nunca se concretizou.

Agora, os analistas de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas e James Seyffart, acreditam que quarta-feira é a data de lançamento mais provável, embora alertem que nada é certo.

“É mais provável do que não”, disse Seyffart. “Esse parece ser o cenário base.”

Antes da introdução do ETF, DOGE tem sido um dos melhores desempenhos no último mês, com alta de 15% mesmo incluindo uma queda de 3,5% nas últimas 24 horas.

Se lançado, o DOJE marcaria um marco como o primeiro ETF dos EUA a focar em uma meme coin — criptomoedas que geralmente não possuem utilidade ou um propósito econômico claro. Isso inclui tokens como Dogecoin, Shiba Inu SHIB$0.0₄1301 e Bonk, que frequentemente disparam em popularidade graças à cultura da internet, endossos de celebridades e negociações especulativas.

Balchunas descreveu a importância do DOJE em uma postagem no X: “Primeiro ETF dos EUA a deter algo que não tem utilidade propositalmente.”

O DOJE não é um ETF spot. Isso significa que ele não deterá DOGE diretamente. Em vez disso, o fundo usará uma subsidiária baseada nas Ilhas Cayman para obter exposição através de futuros e outros derivativos. Essa abordagem evita a necessidade de custódia física da moeda, ao mesmo tempo em que oferece aos traders uma maneira de apostar em seu desempenho dentro de uma conta de corretora tradicional.

O ETF foi aprovado no início deste mês sob o Investment Company Act de 1940, que normalmente é usado para fundos mútuos e ETFs diversificados. Isso o diferencia da onda de ETFs de bitcoin que receberam sinal verde sob o Securities Act de 1933, uma estrutura usada para produtos baseados em commodities e lastreados em ativos. Em resumo, o DOJE é estruturado mais como um fundo mútuo do que como um trust de commodities.

Uma exposição mais direta pode estar chegando em breve. Várias empresas já protocolaram pedidos para lançar ETFs spot de DOGE, que deteriam a própria meme coin em vez de derivativos. Esses pedidos ainda estão sob análise pela U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), que tem se mostrado mais confortável com ETFs de cripto desde que aprovou uma série de produtos de bitcoin no início de 2024.

O mercado cripto mais amplo já mostrou que a demanda dos investidores pode superar críticas fundamentais. As meme coins há muito atraem ceticismo por não terem valor subjacente ou caso de uso, mas isso não as impediu de atrair bilhões em capital especulativo.

Seyffart disse que o mercado de ETFs provavelmente seguirá o mesmo caminho. “Vai haver uma série de produtos como este, quer você goste ou precise, eles vão chegar ao mercado”, disse ele.

Ele acrescentou que muitos produtos financeiros existentes não servem a um propósito mais profundo além de fornecer um veículo para apostas de curto prazo. “Há muitos produtos por aí que estão sendo usados apenas para apostas ou negociações de curto prazo”, disse. “Então, se houver um público para isso no mundo cripto, eu não ficaria nem um pouco surpreso se isso encontrasse um público no mundo dos ETFs e TradFi.”

Se o ETF DOJE abrirá a porta para mais fundos de meme coins — ou apenas provará que o conceito é viável — pode depender de como o mercado responderá esta semana. De qualquer forma, sinaliza uma nova fase na fusão entre a cultura da internet e as finanças tradicionais.