Principais pontos
Stablecoins com rendimento incluem modelos lastreados em títulos do tesouro, DeFi e sintéticos.
Leis dos EUA e da UE proíbem o pagamento de juros pelo emissor; o acesso geralmente é restrito.
Rebases e recompensas são tributados como renda no momento do recebimento.
Riscos permanecem: regulação, mercados, contratos e liquidez.
A busca por renda passiva sempre levou investidores a ativos como ações que pagam dividendos, imóveis ou títulos do governo.
Em 2025, o mercado cripto adiciona outro concorrente: stablecoins com rendimento. Esses tokens digitais são projetados não apenas para manter seu valor atrelado ao dólar, mas também para gerar uma renda constante enquanto permanecem em sua carteira.
Mas antes de se apressar, é importante entender o que são essas stablecoins, como o rendimento é gerado e quais regras legais e fiscais se aplicam.
Vamos detalhar passo a passo.
O que são stablecoins com rendimento?
Stablecoins tradicionais como USDt ( USDT ) da Tether ou USDC ( USDC ) são atreladas ao dólar, mas não pagam nada por mantê-las. Stablecoins com rendimento são diferentes: elas repassam automaticamente os retornos de ativos ou estratégias subjacentes aos detentores dos tokens.
Hoje existem três modelos principais em uso:
Títulos tokenizados e fundos de mercado monetário: Essas stablecoins são lastreadas por ativos seguros como títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo ou depósitos bancários. O rendimento dessas posições é distribuído aos detentores dos tokens, geralmente aumentando o saldo do token ou ajustando seu valor. Simplificando, você pode pensar nelas como versões em blockchain de fundos tradicionais equivalentes a dinheiro.
Wrappers de poupança em finanças descentralizadas (DeFi): Protocolos como Sky (anteriormente MakerDAO) permitem que usuários bloqueiem stablecoins, como Dai ( DAI ), em um módulo de “taxa de poupança”. Quando envolvidas em tokens como sDAI, seu saldo cresce ao longo do tempo a uma taxa definida pela governança do protocolo.
Modelos sintéticos de rendimento: Algumas stablecoins inovadoras, como aquelas baseadas em estratégias de derivativos, geram rendimento a partir de taxas de financiamento do mercado cripto ou recompensas de staking. Os retornos podem ser maiores, mas também flutuam conforme as condições do mercado.
É possível ganhar renda passiva com stablecoins com rendimento?
A resposta curta é sim, embora os detalhes possam variar conforme o produto. Veja o caminho típico:
1. Escolha o tipo de stablecoin
Se você busca menor risco e lastro tradicional, observe moedas lastreadas em títulos tokenizados ou tokens de fundos de mercado monetário.
Se está confortável com o risco DeFi, considere sDAI ou wrappers de poupança similares.
Para maior potencial de rendimento (com maior volatilidade), stablecoins sintéticas como sUSDe podem ser adequadas.
2. Compre ou faça a emissão da stablecoin
A maioria desses tokens pode ser adquirida em exchanges centralizadas — com exigências de Conheça Seu Cliente (KYC) — ou diretamente pelo site do protocolo.
No entanto, alguns emissores restringem o acesso por localização geográfica. Por exemplo, muitos usuários de varejo dos EUA não podem comprar moedas lastreadas em títulos tokenizados devido às leis de valores mobiliários (pois são tratadas como valores mobiliários e limitadas a investidores qualificados ou estrangeiros).
Além disso, a emissão de stablecoins geralmente é restrita. Para emitir, você deposita dólares com o emissor, que cria novas stablecoins. Mas essa opção não está aberta a todos; muitos emissores limitam a emissão a bancos, empresas de pagamento ou investidores qualificados.
Por exemplo, a Circle (emissora do USDC) permite apenas parceiros institucionais aprovados emitirem diretamente. Usuários de varejo não podem enviar dólares para a Circle; devem comprar USDC já em circulação.
3. Mantenha ou faça staking em sua carteira
Uma vez adquiridas, simplesmente manter essas stablecoins em sua carteira pode ser suficiente para ganhar rendimento. Algumas usam rebasing (seu saldo aumenta diariamente), enquanto outras usam tokens wrappers que crescem em valor ao longo do tempo.
4. Use em DeFi para ganhos extras
Além do rendimento embutido, alguns detentores utilizam esses tokens em protocolos de empréstimo, pools de liquidez ou cofres estruturados para gerar fluxos adicionais de renda. Isso adiciona complexidade e risco, então prossiga com cautela.
5. Acompanhe e registre sua renda
Mesmo que os tokens cresçam automaticamente, as regras fiscais na maioria dos países tratam esses aumentos como renda tributável no momento em que são creditados. Mantenha registros precisos de quando e quanto rendimento você recebeu.
Você sabia? Algumas stablecoins com rendimento distribuem retornos por meio da valorização do token em vez de tokens extras, ou seja, seu saldo permanece o mesmo, mas cada token pode ser resgatado por mais ativos subjacentes ao longo do tempo. Essa diferença sutil pode afetar o cálculo de impostos em algumas jurisdições.
Exemplos de stablecoins com rendimento
Nem todo produto que parece uma stablecoin com rendimento realmente é. Algumas são stablecoins verdadeiras, outras são dólares sintéticos e algumas são valores mobiliários tokenizados. Vamos entender como se dividem:
Stablecoins com rendimento verdadeiro
São atreladas ao dólar americano, lastreadas por reservas e projetadas para entregar rendimento.
USDY (Ondo Finance): É uma nota tokenizada lastreada em títulos do tesouro de curto prazo e depósitos bancários, disponível apenas para usuários fora dos EUA com verificação completa de KYC e Anti-Lavagem de Dinheiro (AML). Transferências para ou dentro dos EUA são restritas. USDY funciona como um instrumento de rebasing que reflete os rendimentos dos títulos do Tesouro.
sDAI (Sky): sDAI é um wrapper em torno do DAI depositado na Dai Savings Rate. Seu saldo cresce a uma taxa variável decidida pela governança da Maker. É amplamente integrado ao DeFi, mas depende de contratos inteligentes e decisões do protocolo — não são depósitos segurados.
Stablecoins sintéticas
Imitam stablecoins, mas usam derivativos ou outros mecanismos em vez de reservas diretas.
sUSDe (Ethena): Um “dólar sintético” estabilizado por posições long em cripto spot mais short em futuros perpétuos. Detentores de sUSDe ganham retornos de taxas de financiamento e recompensas de staking. Os retornos podem diminuir rapidamente, e os riscos incluem oscilações de mercado e exposição a exchanges.
Equivalentes de dinheiro tokenizados
Não são stablecoins, mas são frequentemente usados em DeFi como “dinheiro onchain”.
Fundos de mercado monetário tokenizados (ex: BUIDL da BlackRock): Não são estritamente uma stablecoin, mas ações tokenizadas em fundos de mercado monetário. Pagam dividendos mensalmente na forma de novos tokens. O acesso é limitado a investidores qualificados e instituições, tornando-os populares entre protocolos DeFi, mas geralmente inacessíveis para usuários de varejo.
O manual das stablecoins para 2025 que você deve conhecer
A regulação agora é central para determinar se você pode manter certas stablecoins com rendimento.
Estados Unidos (GENIUS Act)
Em 2025, os EUA aprovaram o GENIUS Act, sua primeira lei federal sobre stablecoins. Uma disposição-chave é a proibição de emissores de stablecoins de pagamento pagarem juros ou rendimento diretamente aos detentores.
Isso significa que tokens como USDC ou PayPal USD ( PYUSD ) não podem recompensá-lo simplesmente por mantê-los.
O objetivo é impedir que stablecoins concorram com bancos ou se tornem valores mobiliários não registrados.
Como resultado, investidores de varejo dos EUA não podem legalmente receber rendimento passivo de stablecoins tradicionais. Quaisquer versões com rendimento geralmente são estruturadas como valores mobiliários e restritas a investidores qualificados ou oferecidas no exterior para usuários fora dos EUA.
União Europeia (MiCA)
Segundo o Markets in Crypto-Assets (MiCA), emissores de e-money tokens (EMTs) também estão proibidos de pagar juros. A UE trata stablecoins estritamente como instrumentos de pagamento digital, não como veículos de poupança.
Reino Unido (regras em andamento)
O Reino Unido está finalizando seu próprio regime de stablecoins, com foco em emissão e custódia. Embora ainda não haja uma proibição explícita, a direção da política segue EUA e UE: stablecoins devem servir para pagamentos, não para rendimento.
A mensagem é clara: sempre verifique se é legalmente permitido comprar e manter uma stablecoin com rendimento onde você mora.
Considerações fiscais para stablecoins com rendimento
O tratamento fiscal é tão importante quanto escolher a moeda certa.
Nos EUA, recompensas do tipo staking, incluindo rebases, são tributadas como renda ordinária quando recebidas, independentemente de serem vendidas. Se você posteriormente se desfizer desses tokens a um valor diferente, isso gera imposto sobre ganho de capital. Além disso, 2025 trouxe novas regras de reporte que tornam obrigatório para exchanges cripto emitirem o Formulário 1099-DA, e os contribuintes devem rastrear o custo de aquisição por carteira, tornando o registro preciso mais crítico do que nunca.
Na UE e globalmente, novas regras de reporte (DAC8, CARF) significam que plataformas cripto reportarão automaticamente suas transações às autoridades fiscais a partir de 2026.
No Reino Unido, a orientação da HMRC classifica muitos retornos DeFi como renda, com alienações de tokens também sujeitas a imposto sobre ganho de capital.
Riscos a considerar se você pensa em rendimento para suas stablecoins
Embora stablecoins com rendimento pareçam atraentes, não são isentas de risco:
Risco regulatório: Leis podem mudar rapidamente, bloqueando o acesso ou encerrando produtos.
Risco de mercado: Para modelos sintéticos, o rendimento depende de mercados cripto voláteis e pode desaparecer da noite para o dia.
Risco operacional: Contratos inteligentes, arranjos de custódia e decisões de governança podem afetar seus ativos.
Risco de liquidez: Algumas stablecoins restringem resgates a certos investidores ou impõem períodos de bloqueio.
Portanto, embora buscar rendimento em stablecoins possa ser recompensador, não é o mesmo que deixar dinheiro em uma conta bancária. Cada modelo, seja lastreado em títulos, nativo DeFi ou sintético, possui seus próprios trade-offs.
A abordagem mais inteligente é dimensionar posições com cautela, diversificar entre emissores e estratégias e sempre ficar atento à regulação e aos resgates. A melhor maneira de lidar com isso é tratar os rendimentos de stablecoins como um produto de investimento, não como uma poupança sem risco.
