Corrida do ouro das GPUs: Por que os mineradores de Bitcoin estão impulsionando a expansão da IA

Quando a Core Scientific assinou um acordo de 3,5 bilhões de dólares para hospedar data centers de inteligência artificial (AI) no início deste ano, não estava buscando o próximo token de cripto — estava buscando um fluxo de receita mais estável. Antes conhecida por suas vastas frotas de rigs de mineração de bitcoin, a empresa agora faz parte de uma tendência crescente: converter operações de mineração de alto consumo energético em instalações de alto desempenho para AI.

Mineradores de bitcoin como Core, Hut 8 (HUT) e TeraWulf (WULF) estão trocando máquinas ASIC — os computadores dedicados à mineração de bitcoin — por clusters de GPU, impulsionados pelo crescimento explosivo da AI e pela economia rigorosa da mineração de cripto.

Jogo de poder

Não é segredo que a mineração de bitcoin requer uma quantidade extensa de energia, que é o maior custo para cunhar um novo ativo digital.

Na alta do mercado em 2021, quando o hashrate e a dificuldade da rede Bitcoin eram baixos, os mineradores estavam lucrando como nunca, com margens de até 90%. Depois veio o rigoroso inverno cripto e o evento de halving, que cortou a recompensa de mineração pela metade. Em 2025, com o hashrate e os preços de energia disparando, os mineradores agora lutam para sobreviver com margens mínimas.

No entanto, a necessidade de energia — o maior custo de entrada — tornou-se uma bênção disfarçada para esses mineradores, que precisavam de uma estratégia diferente para diversificar suas fontes de receita.

Devido à crescente competição na mineração, os mineradores continuaram adquirindo mais máquinas para se manterem ativos, e com isso veio a necessidade de mais megawatts de eletricidade a um preço mais baixo. Os mineradores investiram pesado em garantir essas fontes de energia de baixo custo, como locais hidrelétricos ou de gás natural isolado, e desenvolveram expertise em gerenciamento de sistemas de resfriamento de alta densidade e sistemas elétricos — habilidades aprimoradas durante o boom cripto do início dos anos 2020.

Isso foi o que chamou a atenção das empresas de AI e computação em nuvem. Enquanto o bitcoin depende de ASICs especializados, a AI prospera em GPUs versáteis como a série H100 da Nvidia, que requerem ambientes de alta potência semelhantes, mas para tarefas de processamento paralelo em aprendizado de máquina. Em vez de construir data centers do zero, assumir a infraestrutura de mineração, que já possui energia disponível, tornou-se uma forma mais rápida de atender ao apetite crescente por infraestrutura relacionada à AI.

Essencialmente, esses mineradores não estão apenas mudando de direção — eles estão adaptando suas operações.

Os sistemas de resfriamento, contratos de energia de baixo custo e infraestrutura densa em energia que construíram durante o boom cripto agora servem a um novo propósito: alimentar os modelos de AI de empresas como OpenAI e Google.

Empresas como a Crusoe Energy venderam ativos de mineração para focar exclusivamente em AI, implantando clusters de GPU em locais remotos e ricos em energia que refletem o ethos descentralizado do cripto, mas agora alimentam hyperscalers centralizados de AI.

Terraformando a AI

A mineração de bitcoin efetivamente "terraformou" o terreno para o processamento de AI ao construir uma infraestrutura escalável e eficiente em energia que a AI precisa desesperadamente.

Como observou Nicholas Gregory, Diretor do Conselho da Fragrant Prosperity, "Pode-se argumentar que o bitcoin abriu caminho para pagamentos em dólar digital, como pode ser visto com USDT/Tether. Também parece que o bitcoin terraformou data centers para computação de AI/GPU."

Essa "terraformação" pré-existente permite que os mineradores adaptem rapidamente suas instalações, muitas vezes em menos de um ano, em comparação com os cronogramas de vários anos para construções tradicionais de data centers. Empresas como a Crusoe Energy venderam ativos de mineração para focar exclusivamente em AI, implantando clusters de GPU em locais remotos e ricos em energia que refletem o ethos descentralizado do cripto, mas agora alimentam hyperscalers centralizados de AI.

Retornos mais altos

Na prática, isso significa que os mineradores podem transformar uma instalação em menos de um ano — muito mais rápido do que o cronograma de vários anos de um novo data center.

Mas AI não é um upgrade barato.

As instalações de mineração de bitcoin são relativamente modestas, com custos variando de 300.000 a 800.000 dólares por megawatt (MW), excluindo ASICs, permitindo escalabilidade rápida em resposta aos ciclos de mercado. Enquanto isso, a infraestrutura de AI exige um capex significativamente maior devido à necessidade de resfriamento líquido avançado, sistemas de energia redundantes e as próprias GPUs, que podem custar dezenas de milhares por unidade e enfrentam escassez global de oferta. Apesar dos custos iniciais mais altos, a AI oferece aos mineradores até 25 vezes mais receita por quilowatt-hora do que a mineração de bitcoin, tornando a mudança economicamente atraente em meio ao aumento dos preços de energia e à queda da lucratividade do cripto.

Um setor de nicho que vale bilhões

À medida que a AI continua a crescer e os lucros do cripto se estreitam, a mineração de bitcoin pode se tornar um jogo de nicho — reservado para regiões ricas em energia ou players altamente eficientes, especialmente porque o próximo halving em 2028 pode tornar muitas operações inviáveis sem avanços em eficiência ou custos de energia.

Enquanto projeções mostram o mercado global de mineração de cripto crescendo para 3,3 bilhões de dólares até 2030, com um CAGR modesto de 6,9%, esses bilhões seriam ofuscados pela expansão exponencial da AI. Segundo a KBV Research, o mercado global de AI em mineração deve atingir 435,94 bilhões de dólares até 2032, expandindo-se a uma taxa composta anual de crescimento (CAGR) de 40,6%.

Com investidores já enxergando cifrões nessa mudança, a tendência mais ampla sugere que o futuro será híbrido ou uma conversão total para AI, onde contratos estáveis com hyperscalers prometem longevidade em relação aos ciclos de alta e baixa do cripto.

Essa evolução não apenas reaproveita ativos ociosos, mas também destaca como as fronteiras do cripto de ontem estão forjando os impérios de AI de amanhã.