A nova narrativa de receita da MegaETH: parceria com Ethena para lançar a stablecoin nativa USDm

Fonte original: MegaETH

MegaETH é a batalha final do ecossistema ETH, apoiada por figuras e instituições de peso no setor blockchain como Vitalik, Joseph Lubin e Dragonfly. Possui latência extremamente baixa (apenas 10 milissegundos) e desempenho altíssimo (TPS de até 100.000), oferecendo a infraestrutura necessária para o “momento iPhone” do blockchain.

A maioria dos modelos de lucro das L2 consiste em adicionar margens extras às taxas dos sequenciadores e taxas de Gas. No entanto, isso também cria um conflito entre usuários e a blockchain: quanto mais os usuários pagam, maior o lucro da rede.

Para alcançar o crescimento em escala dos Dapps (como alta atividade online) e viabilizar novos cenários (como trading quantitativo de alta frequência), taxas de rede baixas são essenciais para impulsionar o crescimento. Assim como as Memecoins precisam de taxas baixas, mesmo tendo surgido no ecossistema ETH, seu crescimento em larga escala ocorreu no ecossistema Solana.

O modelo baseado em receita de sequenciamento torna-se cada vez mais instável e difícil de sustentar a longo prazo à medida que a tecnologia avança (maior throughput, menor custo de dados); aumentar as taxas para proteger o lucro acaba por inibir diretamente a inovação e o crescimento.

MegaETH, em parceria com Ethena, lançou a nova stablecoin nativa USDm, com o objetivo de unificar o mecanismo de incentivos da rede. Isso permite que a MegaETH opere o sequenciador a preço de custo, proporcionando as menores taxas possíveis para usuários e desenvolvedores.

Por meio da USDm, a MegaETH transfere a fonte de financiamento da rede de “taxas pagas pelos usuários” para “receitas financeiras”, apoiando assim o crescimento da rede.

Hoje, a MegaETH lançou oficialmente a USDm, uma stablecoin nativa criada para apoiar diversos aplicativos inovadores na MegaETH. A USDm é emitida com base na arquitetura de stablecoin da Ethena (veja abaixo) e foi projetada para integração profunda com carteiras, aplicativos e serviços on-chain da MegaETH.

“USDm significa que os usuários podem desfrutar de taxas mais baixas, enquanto os desenvolvedores de aplicativos têm mais espaço para inovação. A MegaETH está entusiasmada em colaborar com a Ethena para criar uma situação vantajosa para todos os participantes do ecossistema.”

Reserva e rendimento

A USDM v1 é emitida na trilha USDtb da Ethena, com reservas principalmente investidas via Securitize no fundo tokenizado de títulos do Tesouro dos EUA da BlackRock, o BUIDL, mantendo parte das reservas em stablecoins líquidas para atender a demandas de resgate. Isso proporciona uma base de reservas transparente, de nível institucional e com rendimentos previsíveis.

Flexibilidade das reservas

A arquitetura de stablecoin da Ethena é expansível a longo prazo, permitindo que a MegaETH ajuste de forma flexível a composição dos colaterais da USDM, incluindo outros produtos atuais ou futuros da Ethena (como USDe). A USDM v1 será lançada baseada em USDtb, mas seu design permite que a estrutura de reservas seja ajustada dinamicamente conforme o ambiente de mercado evolui.

Cobertura de despesas operacionais

Os rendimentos das reservas subjacentes são usados diretamente para cobrir os custos operacionais dos sequenciadores. Isso nos permite precificar o Gas com base no custo operacional, mantendo taxas baixas e estáveis para usuários e desenvolvedores, sem depender de margens de lucro extras. Isso beneficia cenários principais do blockchain, como trading quantitativo de alta frequência e pagamentos.

Realinhamento dos incentivos

À medida que os custos aumentam com o crescimento da rede, não precisamos aumentar as taxas dos usuários para manter a sustentabilidade. Quanto maior a atividade da rede, mais próspero o ecossistema; os rendimentos das stablecoins, por sua vez, fornecem suporte financeiro para a rede. Quando as taxas são estáveis e inferiores a um centavo, muitos tipos de aplicativos que não eram viáveis sob o modelo de “cada operação custa alguns centavos” tornam-se possíveis.

As stablecoins já ativas na MegaETH, como USDT0 e cUSD, continuam sendo cidadãos de primeira classe no ecossistema, amplamente utilizadas em carteiras, agentes de pagamento, DEXs e mercados monetários. Entre elas, a USDT0 é o padrão de representação da USDT na MegaETH, e continuaremos garantindo sua profunda liquidez, cobertura de oráculos e melhor roteamento de execução, para que desenvolvedores e usuários possam escolher o ativo mais adequado conforme suas necessidades.

Por que escolher a Ethena?

Ethena é o protocolo por trás da USDe, o terceiro maior e mais rápido ativo cripto dolarizado da história. Atualmente, o TVL da Ethena ultrapassa 13 bilhões de dólares, com uma das maiores bases de usuários entre os protocolos DeFi, já integrada a várias exchanges centralizadas de topo e aplicativos DeFi mainstream. Ethena demonstrou capacidade de expansão rápida e segura, tornando-se o terceiro maior emissor de dólares no setor cripto.

O canal de stablecoin lastreada em reservas da Ethena, USDtb, já alcançou rápida adoção e aplicação institucional. Atualmente, o USDtb tem uma circulação de cerca de 1,5 bilhões de dólares e, como a primeira stablecoin potencialmente compatível com a “GENIUS Act”, está avançando em colaboração com o Anchorage Digital Bank. As reservas do USDtb são investidas principalmente via Securitize no fundo tokenizado de títulos do Tesouro dos EUA da BlackRock, o BUIDL (com alocação alvo de cerca de 90%).

Além disso, a Ethena e a Securitize já implementaram swaps atômicos 24/7 entre USDtb e BUIDL, reforçando ainda mais a eficiência e transparência das liquidações.

Estamos muito satisfeitos em colaborar com a Ethena para trazer a melhor experiência DeFi para a MegaETH.

Sobre a Ethena

Ethena é o protocolo por trás da USDe, o terceiro maior e mais rápido ativo cripto dolarizado da história. O TVL da Ethena atualmente ultrapassa 13 bilhões de dólares, com uma das maiores comunidades de usuários entre os protocolos DeFi, já integrada a várias exchanges centralizadas de topo e aplicativos DeFi mainstream.

Sobre a MegaETH

MegaETH é a primeira blockchain em tempo real, protegida pela segurança do Ethereum e impulsionada por um ambiente de execução altamente otimizado e arquitetura heterogênea. Ela permite throughput em fluxo contínuo, com latência extremamente baixa (apenas 10 milissegundos) e alto desempenho (TPS de até 100.000). Os desenvolvedores podem expandir aplicativos por meio de fluxos de estado em tempo real, enquanto os usuários experimentam transações instantâneas, mantendo totalmente a composabilidade do Ethereum.

Este artigo é uma submissão de colaborador e não representa a opinião da BlockBeats