O novo paradigma de sucesso do mercado e a ascensão dos investidores ideológicos

Ideologias, tecnologia e inovação financeira estão remodelando o futuro dos investimentos.

Escrito por: Anthony Pompliano, Jeff Park

Tradução: Block unicorn

Introdução: Redefinindo a sabedoria do investimento em um mundo em transformação

O ambiente de investimento está passando por uma transformação profunda, impulsionada por mudanças drásticas na estrutura econômica global, avanços tecnológicos e ideologias culturais. O tradicional arcabouço de investimento, baseado nos princípios de "O Investidor Inteligente" de Benjamin Graham, há muito enfatiza técnicas rigorosas de avaliação, como fluxo de caixa descontado e suposições de taxa livre de risco. Embora esses métodos funcionem bem em um mundo estável e dominado pelo dólar, eles estão sendo cada vez mais desafiados em um novo paradigma onde eventos externos, mudanças geopolíticas e crenças ideológicas desempenham um papel maior na formação dos resultados do mercado. Este artigo explora uma visão de mundo que contrapõe o "investidor inteligente" ao "investidor ideológico", esclarecendo suas diferenças e argumentando por que compreender essa estrutura é crucial para se tornar um investidor de mercado mais competente. Além disso, o artigo explora o conceito inovador das empresas de tesouraria em bitcoin e estratégias financeiras únicas para aumentar a exposição ao bitcoin no balanço patrimonial sem levantar capital adicional. Ao integrar essas ideias, revelamos como ideologia, tecnologia e inovação financeira estão remodelando o futuro dos investimentos.

Investidor inteligente vs. investidor ideológico: o confronto de duas visões de mundo

Investidor inteligente: uma abordagem newtoniana baseada em valor

O "investidor inteligente", conceituado por Benjamin Graham e promovido por Warren Buffett, baseia-se em uma abordagem disciplinada e analítica de investimento. Essa visão de mundo depende de princípios fundamentais de avaliação, como modelos de fluxo de caixa descontado, suposições de distribuição normal e o conceito de taxa livre de risco, geralmente atrelado à hegemonia do dólar. Assume-se um mundo previsível e modelável, onde a prosperidade financeira decorre de estruturas econômicas estáveis, como o Consenso de Washington, que desde a década de 1980 prioriza mercados livres e barreiras comerciais mínimas. Historicamente, esse arcabouço recompensou investidores focados em valor intrínseco, crescimento de receita e lucros acima do esperado, fornecendo um roteiro confiável para navegar em mercados relativamente estáveis.

No entanto, essa abordagem não está isenta de limitações. A dependência do investidor inteligente em modelos previsíveis pressupõe uma ordem global estável, que está sob crescente pressão. Como mencionado no diálogo do blog, eventos como a recente aquisição de 10% da Intel pelo governo dos EUA sinalizam um afastamento dos princípios de livre mercado dos quais essa visão de mundo depende. Esses desenvolvimentos indicam que a taxa livre de risco — outrora pedra angular dos modelos financeiros — já não é sagrada, forçando os investidores a repensar suas suposições.

Investidor ideológico: abraçando volatilidade e crença

Em contraste, o "investidor ideológico" opera sob o princípio da soberania prioritária, valorizando sistemas de crença acima dos indicadores tradicionais de avaliação. Esse tipo de investidor reconhece que eventos externos — mudanças geopolíticas, ajustes de políticas ou movimentos culturais — podem alterar dramaticamente a avaliação de ativos, muitas vezes de maneiras que os modelos tradicionais não conseguem prever. Por exemplo, a discussão sobre a imposição repentina de tarifas sobre bens de luxo pode, da noite para o dia, reverter a avaliação de todo um setor, tornando planilhas de Excel e algoritmos de negociação menos relevantes. Investidores ideológicos prosperam em um mundo repleto de riscos de cauda gorda, onde volatilidade e incerteza criam oportunidades para aqueles com convicções firmes.

Essa visão de mundo está intimamente ligada a três perspectivas-chave: geopolítica, tecnologia e cultura. No aspecto geopolítico, o declínio do Consenso de Washington e a ascensão do Consenso de Pequim, que enfatiza a soberania acima do mercado, marcam uma mudança para investimentos guiados por ideologias. No aspecto tecnológico, a ascensão da inteligência artificial como ideologia — onde alto poder computacional se torna uma moeda — se alinha com ativos como bitcoin, que incorporam princípios de descentralização e resistência à censura. No aspecto cultural, o aumento da religiosidade em tempos de dificuldades econômicas indica um desejo crescente de pertencimento e crença, impulsionando movimentos de investimento baseados em valores que vão além de ações baratas, abrangendo convicções profundas.

Os investidores ideológicos também se beneficiam do surgimento das comunidades de investidores de varejo. Antes considerados descoordenados e irrelevantes, os investidores de varejo agora exercem influência significativa por meio de plataformas como Twitter, Reddit e Substack. Essas comunidades conseguem se coordenar de forma eficaz, compartilhar análises complexas e atuar como equipes de marketing para as empresas que apoiam. Diferentemente dos investidores institucionais, que priorizam métricas financeiras, os investidores de varejo frequentemente se unem em torno da consistência ideológica, amplificando o impacto de líderes movidos por convicção, como Elon Musk ou Alex Karp da Palantir. Essa mudança destaca uma diferença fundamental: investidores inteligentes buscam estabilidade, enquanto investidores ideológicos abraçam a volatilidade, usando a crença para navegar em um mundo em rápida transformação.

Por que essa estrutura é crucial para os investidores

Compreender a dicotomia entre investidores inteligentes e ideológicos é essencial para o sucesso nos mercados modernos. Embora métodos tradicionais ainda funcionem para certos ativos, eles têm dificuldade em explicar o impacto crescente de choques externos — sejam tarifas, mudanças políticas ou movimentos culturais. Investidores que se apegam a modelos ultrapassados correm o risco de perder oportunidades, pois, em um mundo cada vez mais guiado por ideologias e sentimentos comunitários, as oportunidades estão sendo desperdiçadas. Em contraste, aqueles que adotam a mentalidade do investidor ideológico podem aproveitar eventos de cauda gorda, alinhando seus portfólios com ativos e líderes que incorporam fortes convicções.

Por exemplo, empresas lideradas por líderes com uma visão clara e autêntica — como Musk ou Karp — tendem a superar aquelas cujos líderes evitam tomar posições para agradar a todos os stakeholders. Investidores de varejo, em particular, favorecem convicções firmes, enquanto empresas sem uma posição ideológica clara são penalizadas. Essa dinâmica é evidente nas trajetórias divergentes da Palantir (cujo preço das ações disparou apesar do fluxo de caixa elusivo) e da Open Door (cujo CEO foi criticado por investidores de varejo por falta de convicção). Ao reconhecer essas tendências, os investidores podem avaliar melhor quais empresas estão preparadas para mercados voláteis e guiados por ideologias, ajustando o tamanho de suas posições e horizontes de investimento de acordo.

Além disso, o surgimento das comunidades de investidores de varejo democratizou a influência no mercado, criando oportunidades para investidores fora do sistema financeiro tradicional. O "investidor ideológico" consegue evitar riscos de cauda gorda e acompanhar movimentos impulsionados por comunidades, permitindo que investidores de varejo compitam com institucionais e criando um campo de jogo mais justo de maneiras impensáveis há uma década. Essa estrutura não só aprimora a tomada de decisão de investimento, mas também promove uma forma mais inclusiva e orientada por convicções de criação de riqueza.

Empresas de tesouraria em bitcoin: um novo paradigma de inovação financeira

O conceito de empresas de tesouraria em bitcoin

Empresas de tesouraria em bitcoin são entidades que mantêm bitcoin como ativo estratégico em seus balanços, geralmente integrando-o em suas estratégias financeiras e operacionais. Diferentemente das empresas tradicionais que mantêm caixa ou títulos, essas empresas veem o bitcoin como reserva de valor e unidade de conta, aproveitando seus atributos ideológicos e tecnológicos para aumentar o valor para os acionistas. Esse conceito, promovido por Michael Saylor da MicroStrategy e outros, ganhou atenção à medida que instituições reconhecem o potencial do bitcoin como proteção contra inflação e símbolo de soberania descentralizada.

No entanto, a verdadeira inovação está não apenas em manter bitcoin, mas em aumentar a exposição ao bitcoin no balanço patrimonial sem levantar capital adicional. Esse método, chamado de operações de tesouraria, envolve o uso de receitas operacionais para adquirir bitcoin, aumentando assim o indicador de bitcoin por ação da empresa. Por exemplo, a Blue Cotton, do Tennessee, financia bônus para funcionários por meio de mineração de bitcoin, demonstrando como alinhar negócios com objetivos ideológicos.

Por que as operações de tesouraria são únicas

A prática de aumentar a exposição ao bitcoin no balanço sem financiamento externo é revolucionária por vários motivos. Primeiro, reduz a dependência de financiamentos caros, que frequentemente diluem o valor dos acionistas. Ao usar o fluxo de caixa operacional para comprar bitcoin, as empresas mantêm disciplina financeira enquanto aproveitam o potencial de valorização de longo prazo do bitcoin. Em um momento em que modelos tradicionais baseados em lucros estão em declínio, essa estratégia é especialmente atraente, pois se alinha com o foco do "investidor ideológico" em ativos guiados por convicção.

Em segundo lugar, as operações financeiras em bitcoin criam uma sinergia única entre clientes e acionistas. Como Jeff Park destacou, empresas que combinam suas bases de clientes e acionistas (especialmente aquelas alinhadas ideologicamente ao bitcoin) podem reduzir significativamente os custos de aquisição de clientes, um gasto importante para a maioria das empresas. Por exemplo, uma empresa de tesouraria em bitcoin pode usar sua consistência ideológica para construir uma base de clientes leais e transformá-los em uma comunidade de acionistas, criando um ciclo virtuoso de engajamento e geração de valor. Esse modelo reflete o ethos das criptomoedas, onde os participantes são tanto usuários quanto proprietários da rede, promovendo um senso de propósito compartilhado.

Em terceiro lugar, as características do bitcoin como ativo resistente à censura e descentralizado o tornam uma escolha ideal para gestão de fundos em um mundo guiado por ideologias. Diferentemente dos ativos tradicionais, o bitcoin não é afetado por tarifas geopolíticas ou choques de políticas, servindo como hedge contra a volatilidade característica dos investidores ideológicos. Sua dependência de alto poder computacional o alinha ainda mais com a ideologia tecnológica da inteligência artificial, posicionando o bitcoin como a moeda do futuro.

Estudos de caso e impacto

Empresas como a MicroStrategy estabeleceram precedentes para a estratégia de tesouraria em bitcoin, aumentando o valor para os acionistas ao acumular grandes quantidades de bitcoin. No entanto, empresas menores como a Blue Cotton demonstram a escalabilidade desse modelo, mostrando que empresas de todos os tamanhos podem integrar bitcoin em suas operações. Ao minerar bitcoin ou usar lucros para comprá-lo, essas empresas não apenas fortalecem seus balanços, mas também sinalizam alinhamento ideológico para uma comunidade crescente de apoiadores do bitcoin.

O significado desse modelo é profundo. Para os investidores, as empresas de tesouraria em bitcoin representam uma nova classe de ativos que combina inovação financeira com convicção ideológica. Essas empresas têm vantagens únicas em mercados voláteis, pois seu foco em bitcoin se alinha com a preferência dos investidores ideológicos por ativos que refletem fortes crenças. Para a sociedade, a ascensão das empresas de tesouraria em bitcoin pode democratizar a criação de riqueza, já que investidores de varejo e clientes ganham propriedade em empresas que refletem seus valores.

Conclusão: Liderando o futuro com ideologia e inovação

A diferença entre investidores inteligentes e ideológicos oferece uma perspectiva poderosa para entender o cenário de investimentos em constante mudança. Embora a dependência dos investidores inteligentes em modelos previsíveis funcione bem em um mundo estável e dominado pelo dólar, o surgimento de choques externos e movimentos ideológicos exige novas abordagens. Investidores ideológicos, focados em crença, comunidade e riscos de cauda gorda, estão mais bem equipados para prosperar nesse ambiente turbulento e aproveitar oportunidades ignoradas pelos modelos tradicionais.

As empresas de tesouraria em bitcoin exemplificam esse novo paradigma, integrando inovação financeira com alinhamento ideológico. Essas empresas aumentam a exposição ao bitcoin em seus balanços sem levantar capital, demonstrando uma capacidade única de criar valor em um mundo guiado por ideologias. Elas se concentram em reduzir custos de aquisição de clientes, promovendo sinergias entre acionistas e clientes, e aproveitam a resistência à censura do bitcoin para se tornarem líderes na próxima era de investimentos.

Para os investidores, adotar essa estrutura significa repensar métricas tradicionais de avaliação e priorizar ativos e líderes com convicções firmes. Ao alinhar portfólios com tendências ideológicas e estratégias financeiras inovadoras, os investidores podem se posicionar favoravelmente em mercados em rápida transformação e alcançar sucesso. O futuro pertence àqueles que entendem que valor não é apenas um número em uma planilha, mas a manifestação de crenças profundas — bitcoin e os "investidores ideológicos" exemplificam perfeitamente essa verdade.