Novo Narrativo da Receita da MegaETH: Colaboração com Ethena para Lançar a Stablecoin Nativa USDm

Fonte: MegaETH

MegaETH é a batalha definitiva do ecossistema ETH, apoiada por figuras-chave no espaço blockchain como Vitalik, Joseph Lubin e Dragonfly. Possui latência extremamente baixa (apenas 10 milissegundos) e alta performance (TPS de até 100.000), proporcionando a possibilidade de infraestrutura para o momento “iPhone” do blockchain.

Para a maioria das soluções Layer 2, o modelo de lucro envolve margens adicionais provenientes das taxas do sequenciador e taxas de gas. No entanto, isso também cria uma contradição entre os usuários e a blockchain pública: quanto mais os usuários pagam, mais lucro a rede obtém.

Para alcançar a escalabilidade dos DApps (por exemplo, alta concorrência) e viabilizar novos cenários (como trading quantitativo de alta frequência), taxas de rede baixas são uma ferramenta essencial para o crescimento. Assim como as Memecoins precisam de taxas de rede baixas, embora tenham nascido no ecossistema ETH, seu crescimento final ocorre no ecossistema Solana.

Depender da receita do sequenciador torna-se mais instável e difícil de sustentar a longo prazo à medida que a tecnologia avança (maior throughput, redução dos custos de dados). Aumentar as taxas para proteger os lucros irá sufocar diretamente a inovação e o crescimento.

MegaETH está colaborando com Ethena para introduzir a nova stablecoin nativa USDm, com o objetivo de unificar o mecanismo de incentivo da rede. Essa abordagem permite que a MegaETH opere o sequenciador a preço de custo, oferecendo aos usuários e desenvolvedores as menores taxas de uso.

Através da USDm, a MegaETH transfere a fonte de financiamento da rede de “pagamento de taxas pelos usuários” para “receita financeira”, apoiando assim o crescimento da rede.

Hoje, a Megaeth lança oficialmente a USDm, uma stablecoin nativa projetada para suportar diversas aplicações inovadoras na MegaETH. A USDm é emitida através da arquitetura de stablecoin da Ethena (veja abaixo) e foi projetada para ser profundamente integrada às wallets, aplicações e serviços on-chain da MegaETH.

“USDm significa que os usuários podem usufruir de taxas mais baixas, enquanto os desenvolvedores de aplicativos têm um espaço de design mais amplo. A Megaeth está entusiasmada em colaborar com a Ethena para criar uma situação vantajosa para todos os participantes do ecossistema.”

Reservas e Receita

USDM v1 é construída sobre a emissão track USDtb da Ethena, com suas reservas investidas principalmente através da Securitize no fundo tokenizado de títulos do Tesouro dos EUA da BlackRock, o BUIDL. Também mantém alguma liquidez em stablecoins para gerenciar a demanda de resgate, proporcionando suporte de reserva transparente, de nível institucional, e uma base de receita previsível.

Flexibilidade das Reservas

A arquitetura de stablecoin da Ethena possui escalabilidade de longo prazo, permitindo que a MegaETH ajuste de forma flexível a composição de colateral da USDM ao incorporar outros produtos existentes ou futuros da Ethena (como USDe). A USDM v1 será lançada baseada em USDtb, mas seu design subjacente permite que a estrutura de reservas se ajuste dinamicamente conforme as condições de mercado mudam.

Cobertura de Despesas Operacionais

A receita proveniente da reserva subjacente será usada diretamente para cobrir os custos operacionais do sequenciador. Isso nos permite precificar o Gas com base nos custos operacionais, mantendo taxas baixas e estáveis para usuários e desenvolvedores sem depender de margens de lucro adicionais. Isso beneficia diversos casos de uso em blockchain, como trading de alta frequência e pagamentos.

Realinhamento dos Mecanismos de Incentivo

À medida que os custos da rede aumentam devido ao crescimento, não precisamos aumentar as taxas dos usuários para manter a sustentabilidade. Quanto mais ativa a rede, mais próspero o ecossistema; a receita das stablecoins então fornece suporte financeiro para a rede. Quando as taxas de transação são estáveis e abaixo de um centavo, muitas categorias de aplicações que antes eram inviáveis sob a condição de “cada operação custa vários centavos” se tornam viáveis.

Stablecoins já ativas na MegaETH, como USDT0 e cUSD, continuam sendo ativos de primeira classe no ecossistema, amplamente utilizados em wallets, gateways de pagamento, DEXs e mercados monetários. Como o USDT0 serve como a representação padrão do USDT na MegaETH, manteremos sua profunda liquidez, cobertura de oráculos e roteamento de execução ideal para que desenvolvedores e usuários possam escolher o ativo mais adequado conforme necessário.

Por que escolher Ethena?

Ethena é o protocolo por trás do USDe, o terceiro maior e mais rápido ativo cripto denominado em USD da história. Atualmente, o TVL da Ethena supera $13 bilhões, sua base de usuários está entre as maiores dos protocolos DeFi, e já integrou múltiplas exchanges centralizadas de topo e aplicações DeFi mainstream. Ethena demonstrou sua capacidade de escalar de forma rápida e segura, tornando-se o terceiro maior emissor de USD no espaço cripto.

O canal de stablecoin lastreado em reservas da Ethena, USDtb, teve rápida adoção e aplicações institucionais. Atualmente, o fornecimento circulante do USDtb é de aproximadamente $1,5 bilhão, e como a primeira stablecoin pronta para atender aos requisitos de conformidade sob o “GENIUS Act”, está em colaboração com o Anchorage Digital Bank. A reserva do USDtb é investida principalmente através da Securitize no fundo tokenizado de títulos do Tesouro dos EUA da BlackRock, BUIDL (alocação alvo de aproximadamente 90%).

Ao mesmo tempo, Ethena e Securitize alcançaram uma troca atômica 24/7 entre USDtb e BUIDL, aumentando ainda mais a eficiência e transparência das liquidações.

Estamos entusiasmados em fazer parceria com a Ethena para trazer uma experiência de usuário DeFi de alto nível para a MegaETH.

Sobre a Ethena

Ethena é o protocolo por trás do USDe, que é historicamente o terceiro maior e mais rápido ativo cripto denominado em USD. O TVL da Ethena atualmente supera $13 bilhões, com uma das maiores bases de usuários entre os protocolos DeFi, e já completou integrações com múltiplas exchanges centralizadas de topo e aplicações DeFi mainstream.

Sobre a MegaETH

MegaETH é a primeira blockchain em tempo real protegida pelo Ethereum, impulsionada por um ambiente de execução altamente otimizado e arquitetura heterogênea. Alcança throughput em streaming, com latência extremamente baixa (apenas 10 milissegundos) e alta performance (até 100.000 TPS). Os desenvolvedores podem escalar aplicações através de fluxos de estado em tempo real, e os usuários podem experimentar transações instantâneas enquanto mantêm totalmente a composabilidade do Ethereum.