Wall Street e a Casa Branca estão de olho! Que impacto a revisão dos dados de emprego dos EUA desta noite causará?

Um conjunto de dados revisados sobre o emprego nos Estados Unidos no último ano será divulgado às 22h, horário de Pequim, nesta terça-feira, e é amplamente esperado que esse número cause impacto nos círculos econômicos e políticos.

O consenso é que esse número será revisado para baixo em relação aos dados atualmente apresentados pelo governo, restando saber apenas em que medida. O mercado espera que seja mostrado que, de março de 2024 a março de 2025, foram criados 598.000 empregos a menos do que se pensava anteriormente.

Economistas do Goldman Sachs, Bank of America, RSM US e Mizuho Securities preveem uma revisão para baixo entre 650.000 e 750.000 postos de trabalho, enquanto o Oxford Economics sugere que a correção pode chegar a 900.000.

Os economistas buscarão qualquer indício de deterioração recente no mercado de trabalho dos EUA. Especificamente, a questão é em que medida a tendência de queda, já evidente neste verão, começou antes do que se sabia anteriormente.

O governo Trump certamente acompanhará de perto esses dados, e os oficiais podem usar qualquer revisão como munição adicional para criticar os dados econômicos do governo, além de tentar transferir a responsabilidade pela atual desaceleração econômica para o ex-presidente Biden e para o presidente do Federal Reserve, Powell.

Apesar do clima político acalorado recentemente, essas revisões são uma operação anual rotineira do Bureau of Labor Statistics, que atualiza suas estimativas de nível de emprego após obter mais dados disponíveis. A divulgação de terça-feira cobrirá o ano até março de 2025, abrangendo aproximadamente os últimos 10 meses do mandato de Biden e os dois primeiros meses completos do mandato de Trump.

Após a divulgação, na última sexta-feira, dos dados de emprego não agrícola de agosto, que acenderam um alerta vermelho para a desaceleração do mercado de trabalho, a atenção ao emprego aumentou ainda mais. O relatório mostrou que, em agosto, apenas 22.000 novos empregos foram criados nos EUA.

No ano passado, quando o Bureau of Labor Statistics divulgou a mesma revisão anual preliminar, foi durante a fase final acirrada da eleição presidencial dos EUA, e quando mostrou que a economia havia criado 818.000 empregos a menos do que se imaginava, isso imediatamente se tornou um estopim; portanto, espera-se que o foco político deste ano também seja intenso.

Recentemente, a atenção política ao emprego aumentou ainda mais depois que Trump acusou, sem fundamento, os dados do Bureau of Labor Statistics de serem "falsos" e, em seguida, demitiu o diretor da agência, citando a revisão como motivo principal.

Os aliados de Trump já aproveitaram as revisões extraordinariamente grandes dos últimos anos para argumentar que são necessários novos métodos de processamento de dados.

O novo indicado de Trump para diretor, E.J. Antoni, da Heritage Foundation, tem sido um dos críticos mais ferrenhos da agência. Ele enfrentará uma audiência de confirmação no Comitê de Assuntos Trabalhistas do Senado nos próximos meses e apresentará suas opiniões.

Uma "guerra de palavras" é inevitável?

Neste período de transição política, qualquer revisão para baixo nos dados de emprego certamente desencadeará uma guerra de palavras sobre o legado econômico de Trump e Biden.

Em resumo, o governo Trump pode usar qualquer revisão para baixo para mostrar que a economia já estava enfraquecendo antes de sua posse.

Um sinal de que os números estão sob intensa atenção política é que, no último domingo, dois dos principais conselheiros econômicos de Trump — o secretário do Tesouro, Bessent, e o diretor do Conselho Econômico Nacional, Hassett — mencionaram ativamente essa revisão.

“Na próxima semana, teremos os dados revisados do ano passado, podendo haver uma revisão para baixo de até 800.000 empregos”, disse Bessent em seu programa. “Não sei o que essas pessoas que coletam os dados têm feito”, acrescentou.

Bessent chamou atenção para a revisão ao ser questionado sobre a promessa de Trump de revitalizar a indústria manufatureira, mas, até agora, após o crescimento sob Biden, o setor manufatureiro dos EUA vem perdendo empregos desde abril.

Hassett acrescentou em seu próprio programa que o grande volume de revisões é “o motivo pelo qual precisamos de dados novos e melhores”.

Enquanto isso, Powell provavelmente também não escapará ileso, qualquer revisão significativa certamente reforçará as expectativas de corte de juros ainda este mês, podendo até aumentar as expectativas de um corte “significativo” de 50 pontos-base.

Além disso, isso pode reacender as críticas do círculo de Trump a todo o mandato de Powell.

O relatório fraco de empregos não agrícolas da semana passada já recebeu resposta de Trump e de seu novo secretário do Trabalho, ambos afirmando que os números fracos não devem ser atribuídos à gestão econômica de Trump, mas sim ao atraso de Powell em cortar os juros.

Nas palavras de Trump, “Powell já deveria ter reduzido as taxas de juros há muito tempo. Como sempre, ele ‘chegou tarde demais!’”