Solana em 8 gráficos: edição de agosto

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Como a Solana se saiu em agosto? Vamos analisar alguns números.

Cerca de US$ 78 milhões em REV (taxas + gorjetas) foram pagos para transacionar na Solana em agosto. Em 2025, esse foi o terceiro mês de menor REV da Solana.

Em uma base anual, o REV da Solana teve um crescimento de cerca de 24%.

O fornecimento total de stablecoins na Solana estagnou na faixa de US$ 10–13 bilhões desde março.

A Solana está longe de estar morta, mas esses números certamente não gritam “crescimento total” como faziam no início de 2025.

As receitas de aplicativos contam uma história mais otimista. Os aplicativos da Solana geraram US$ 148 milhões em agosto, um aumento de 93% em relação ao ano anterior.

Quero dizer a “tese do app gordo”, mas no caso da Solana, provavelmente é mais preciso chamá-la de tese do “app de memecoin gordo”. Detalhando, a maior parte dos aplicativos geradores de receita pertence às categorias de ferramentas de negociação e memecoins, nomeadamente Axiom, Pump, Phantom, LetsBonk, Photon, etc.

Nos últimos meses, a Solana tentou se posicionar como o principal local para negociação de ativos cripto, encapsulado pelo meme “Internet Capital Markets”.

Os dados parecem confirmar essa narrativa. O gráfico abaixo mostra os volumes totais de DEX spot divididos pelas principais cadeias L1.

BNB Chain reivindica o primeiro lugar com US$ 214 bilhões em volumes, mas esses números são inflados pela atual campanha de incentivos “Alpha” que recompensa o wash trading. Quando ajustado para excluir os tokens Alpha, o volume da BNB Chain em agosto cai para cerca de US$ 138 bilhões.

Isso coloca a Solana em primeiro lugar com US$ 153 bilhões, com Ethereum em segundo com US$ 143 bilhões.

Ao analisar os volumes de DEX da Solana, AMMs desconhecidos (prop AMMs) estão conquistando uma fatia significativa do mercado, cerca de US$ 47 bilhões em agosto. Esses AMMs usam um único market-maker para fornecer liquidez e direcionam os usuários conectando-se a agregadores de DEX no backend (leia mais aqui).

Agora vamos olhar para os volumes de perps. As duas exchanges de perps dominantes na Solana são Jupiter Perps e Drift, com 4,9% e 3,3% de participação de mercado em volume, respectivamente. Sem surpresa, elas são ofuscadas pela Hyperliquid (71,6% de participação de mercado), que está com uma média de cerca de US$ 10,4 bilhões em volumes diários nos últimos 90 dias.

O crescimento mais lento da Solana pode ser atribuído ao domínio da Hyperliquid nos últimos quatro trimestres, disse Ryan Connor, da Blockworks Research.

“Fazer o Drift (ou algo semelhante) funcionar é fundamental para o sucesso da Solana.”

No entanto, o Drift não está parado. O DEX de perps teve alguns dos melhores volumes de sua história em agosto, graças a recursos exclusivos como capacidades de cross-margin.

Por fim, não se pode falar de Solana sem falar de memecoins. 

Após duas a três semanas em que Pump parecia ter perdido sua posição de liderança, a plataforma recuperou decisivamente sua dominância sobre concorrentes como LetsBonk e Heaven. Na última semana, 148 mil tokens foram lançados na launchpad da Pump — cerca de 89% do total de tokens lançados.

Os maiores ventos favoráveis da Solana no futuro próximo podem não ter nada a ver com produtos onchain.

Na semana passada, houve relatos de três novas empresas de tesouraria SOL chegando ao mercado com cerca de US$ 2,65 bilhões arrecadados no total. 

No horizonte, também está uma provável aprovação em outubro das atuais solicitações de ETF da Solana.

Os novos ETFs “serão mais eficientes em termos fiscais, terão melhor distribuição (da Fidelity, Bitwise, etc.) do que o REX-Osprey, e provavelmente incluirão criações e resgates in-kind, bem como suporte para staking”, escreveu Carlos Gonzalez Campo em um relatório da Blockworks Research.

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