SharpLink compra US$ 76 milhões em Ethereum — Mas o preço das ações SBET permanece próximo das mínimas

A SharpLink Gaming, Inc. (NASDAQ: SBET) chamou atenção ao adquirir impressionantes US$76 milhões em Ethereum (ETH) para seu tesouro corporativo. Em um movimento ousado que a alinha muito mais a um veículo de holding de ativos digitais do que a uma empresa tradicional de tecnologia de jogos, a SharpLink adquiriu mais de 19.000 ETH em apenas uma semana—levando seu total de participações a quase 860.000 ETH. Isso coloca a empresa entre os maiores detentores corporativos de Ether do mundo. A aquisição sinaliza claramente a convicção da companhia no valor de longo prazo do Ethereum e sua mudança estratégica para se tornar uma participante ativa na economia blockchain.

No entanto, apesar da magnitude do investimento e do crescente valor do seu tesouro em criptomoedas—agora estimado em mais de US$3,5 bilhões—o preço das ações da SharpLink permanece surpreendentemente estagnado. As ações SBET continuam oscilando na faixa dos 10 dólares altos, bem distante das máximas observadas no início do ano, quando a virada para o Ethereum foi anunciada. A desconexão entre as participações digitais rapidamente crescentes da empresa e o preço das ações em dificuldades deixou investidores se perguntando: trata-se de uma joia escondida esperando para valorizar, ou de um conto de advertência sobre o hype superar os fundamentos?

O que é a SharpLink Gaming, Inc. (SBET)?

SharpLink Gaming, Inc. começou como uma provedora de marketing digital e tecnologia para as indústrias de apostas esportivas online e esportes de fantasia. A empresa originalmente focava em ajudar casas de apostas a adquirir usuários por meio de marketing de afiliados, sindicação de conteúdo e ferramentas de engajamento baseadas em dados. Com sede em Minneapolis, a SharpLink atendia principalmente a operadores e grupos de mídia que buscavam monetizar fãs de esportes com conteúdo de apostas. Seu modelo de negócios era fortemente baseado em geração de leads, plataformas white-label e parcerias de marketing baseadas em performance.

No entanto, em 2025, a empresa deu uma guinada dramática. Após uma recapitalização significativa e reformulação da liderança, a SharpLink se posicionou como uma operadora de tesouraria de ativos digitais com foco intenso em Ethereum. A mudança foi liderada por uma rodada privada de captação de US$425 milhões encabeçada pela ConsenSys—empresa de infraestrutura de Ethereum cofundada por Joseph Lubin, que também assumiu o cargo de Chairman do Conselho da SharpLink. Agora, a empresa se identifica mais com a estratégia centrada em Bitcoin da MicroStrategy, mas com o Ethereum em seu núcleo. A missão declarada da SharpLink é entregar valor aos acionistas através de uma acumulação disciplinada de ETH, staking e outras atividades geradoras de rendimento on-chain. Essencialmente, transformou-se de afiliada de apostas esportivas para uma das maiores empresas públicas sustentadas em Ethereum do mundo.

Do Capital ao Cripto: Como a SharpLink Gastou US$76M em Ethereum

A mais recente compra de Ethereum da SharpLink não foi apenas uma acumulação rotineira—foi um emprego calculado de capital novo para reforçar sua identidade como uma empresa pública centrada em cripto. Em outubro de 2025, a SharpLink levantou US$76,5 milhões por meio de uma oferta direta de ações, emitindo 4,5 milhões de ações a US$17 cada. Em poucos dias, a empresa utilizou esses recursos para adquirir 19.271 ETH a um preço médio de US$3.892, marcando sua primeira compra de Ethereum em mais de um mês. A compra elevou seus saldos totais de ETH para 859.853 ETH, avaliados em mais de US$3,5 bilhões, além de US$36 milhões em reservas em caixa.

Mas isso foi mais do que uma manobra de balanço patrimonial. A administração enfatizou que a transação foi “imediatamente acréscima para os acionistas”, já que levantou fundos com prêmio sobre o valor líquido dos ativos e os reinvestiu durante uma breve queda no mercado de ETH. A SharpLink não está apenas segurando cripto—está colocando-o para trabalhar. Quase todo o seu ETH está ativamente em staking, gerando rendimento e apoiando o mecanismo de consenso proof-of-stake do Ethereum. Desde o início da estratégia de tesouraria no início do ano, a empresa já ganhou 5.671 ETH em recompensas de staking—equivalente a cerca de US$22 milhões aos preços atuais. Olhando para o futuro, a SharpLink também está explorando protocolos de restaking e estratégias de DeFi cuidadosamente geridas para potencializar ainda mais o rendimento, sinalizando sua intenção de atuar não apenas como um cofre digital, mas como participante ativa no ecossistema Ethereum.

Por Que o Preço da Ação da SBET Permanece Baixo

Dada a dimensão das participações em Ethereum da SharpLink, seria de se esperar que o preço de suas ações refletisse esse balanço repleto de cripto. Mas não é o caso. Apesar de ter adquirido mais de US$3,5 bilhões em ETH, as ações SBET permanecem próximas das mínimas recentes, sendo negociadas por volta de US$14–US$15. É uma queda acentuada em relação às máximas do início de 2025, quando o entusiasmo pela guinada da empresa ao Ethereum levou a SBET acima de US$45. De fato, as ações caíram quase 90% desde o pico de maio e mais de 60% em relação às máximas de julho, mesmo após a compra de destaque dos US$76M em ETH.

O que está impedindo a valorização das ações? Uma combinação de fatores alimenta a hesitação dos investidores. Primeiro, o efeito dilutivo das recorrentes captações de ações da SharpLink pesou no sentimento. Emitir milhões de novas ações para comprar ETH aumentou a base de ativos da empresa, mas também diluiu o valor dos acionistas. Segundo, alguns investidores permanecem céticos quanto à estratégia de tesouraria em Ethereum da SharpLink—embora inovadora—ser capaz de entregar retornos consistentes ou crescimento sustentável além da valorização do preço das criptomoedas. Diferente de empresas operacionais tradicionais, a SharpLink agora funciona mais como um fundo cripto do que como um negócio gerador de receita, o que pode ser difícil de avaliar nos moldes convencionais.

Acrescentando à complexidade está a volatilidade do próprio Ethereum. À medida que os preços de ETH oscilam com o sentimento geral do mercado cripto, o valor líquido dos ativos e a estabilidade percebida da SharpLink também flutuam. E embora a empresa tenha obtido mais de 5.600 ETH em recompensas de staking, essa renda ainda não é suficiente para afastar a percepção de que o destino da SharpLink está totalmente atrelado à performance do mercado do Ethereum. Além disso, a empresa está entre duas linhas regulatórias: ativos digitais e seu legado em apostas online. Essa dupla exposição convida à cautela e ao escrutínio dos investidores de ações tradicionais.

Previsão do Preço das Ações SBET: Para Onde Pode Ir?

Preço das Ações SBET

Fonte: Yahoo Finance

Com quase 860.000 ETH registrados e valor de mercado em torno de US$2,7 bilhões, as ações da SharpLink são negociadas com desconto em relação a seus ativos subjacentes—uma situação rara em mercados públicos. Essa desconexão levou analistas e investidores cripto a questionarem se a SBET está subvalorizada, mal compreendida ou apenas refletindo cautela apropriada devido à sua estratégia não convencional.

Diversas firmas de Wall Street iniciaram a cobertura da SBET, com projeções de preço variando de US$30 a US$50, dependendo das premissas sobre a trajetória dos preços do Ethereum e o desempenho dos rendimentos da tesouraria da empresa. Essas previsões sugerem um potencial de valorização significativo a partir dos níveis atuais—mais de 2x em relação ao intervalo de negociação atual das ações. Grande parte do otimismo se sustenta em uma tese simples: à medida que o Ethereum valoriza, a SharpLink também deveria valorizar. Alguns analistas chegaram a classificá-la como “a MicroStrategy do Ethereum,” traçando paralelos com a forma como o acúmulo de Bitcoin da MicroStrategy eventualmente alavancou o valor de suas ações à medida que o mercado reconheceu essa exposição embutida ao cripto.

No aspecto técnico, a SBET estabeleceu suporte de curto prazo próximo da faixa de US$13,50–US$14, com níveis de resistência por volta de US$17,50 e US$22, com base nos volumes pós-captação e pontos anteriores de reversão. Caso os preços de ETH ultrapassem US$4.500—e se mantenham—SBET pode testar essas faixas superiores. Por outro lado, uma queda sustentada do Ethereum pode pressionar ainda mais as ações, especialmente se a SharpLink optar por levantar mais capital.

Vale destacar também que as recompensas de staking e as estratégias de rendimento em DeFi podem se tornar mais relevantes ao longo do tempo. Se a empresa conseguir demonstrar que não é apenas uma detentora passiva, mas uma otimizadora ativa de rendimento em ETH, os investidores podem começar a atribuir um prêmio ao seu desempenho, em vez de um desconto pelo risco cripto percebido.

Conclusão

A transformação da SharpLink em uma empresa de tesouraria centrada em cripto é uma aposta ousada e pouco convencional nos mercados públicos. Com quase US$3,5 bilhões em Ethereum, uma estratégia ativa de staking e ambições de extrair ainda mais valor por meio de protocolos de DeFi, a empresa aposta fortemente no ETH como reserva de valor e motor de crescimento de longo prazo. Sua recente compra de US$76 milhões apenas solidifica essa posição. No entanto, apesar do tamanho do seu tesouro digital, as ações da SBET permanecem teimosamente baixas—refletindo ceticismo quanto à diluição, volatilidade do cripto e a viabilidade de longo prazo do modelo de negócios.

Para investidores, SBET representa uma aposta de alta convicção no Ethereum via ações, com potencial significativo caso o mercado cripto dispare ou se a empresa demonstrar forte desempenho de tesouraria. Mas os riscos continuam reais—ainda mais em um ambiente onde os mercados cripto permanecem voláteis e o sentimento é frágil. À medida que a SharpLink continua a navegar nesse espaço híbrido entre ativos digitais e mercados de ações, seu sucesso pode, em última análise, depender de convencer investidores tradicionais a ver o ETH não apenas como um ativo especulativo, mas como uma reserva estratégica digna de aposta.