Compêndio dos marcos mais importantes das cripto: o caminho para a relevância na economia mundial
Desde o início humilde da Bitcoin durante a crise financeira de 2008, até o seu recorde histórico de 19,700 $ em 2018, as criptomoedas tornaram-se na classe de ativos de crescimento mais rápido e melhor desempenho da década. Após inúmeras críticas, o mercado de criptomoedas provou que veio para ficar. Finalmente reconhecidas como uma nova classe de ativos a nível mundial, as criptomoedas estão a tornar-se numa parte importante do sistema financeiro global. Obviamente que ainda há muito trabalho por fazer. No entanto, toda esta jornada tem sido impactante e completamente surpreendente!
Maiores marcos de 2000 a 2025
Os anos 2000: o início da Bitcoin
● 2008 a 2009: Rede da Bitcoin
● 2010: Dia da pizza da Bitcoin
2011 a 2014: o lançar de um ecossistema
● 2011: as primeiras altcoins
● 2012: o primeiro halving da Bitcoin
● 2013: a primeira ICO
● 2014: o primeiro NFT e as primeiras stablecoins
2015 a 2018: a ascensão das criptomoedas
● 2015: a origem do Ethereum
● 2016: o hack da DAO
● 2017: o ano das ICO
● 2018: o primeiro máximo histórico da Bitcoin (19,700 $)
2019-2025: relevância na economia mundial
● 2019: está na hora de escalar! A Bitcoin atingiu 400 milhões de transações
● 2020: Quinta-feira negra. No entanto, o TVL das DeFi ultrapassou os 10 mil milhões de dólares
● 2021: o florescimento das DeFi, dos NFT e do Metaverso. A Bitcoin aproxima-se dos 70,000 $
● 2022: o crash das cripto. Ethereum muda para PoS
● 2023: mais clareza regulatória
● 2024: o ano dos ETF. A Bitcoin ultrapassa a marca dos 100,000 $
● 2025 (até agosto): da viabilidade à ubiquidade. A Bitcoin ultrapassa os 124,000 $
Está a ler a segunda parte da história. Leia a história completa aqui.
2020: o verão DeFi e a Quinta-feira negra
O yield farming da Compound deu início a um boom das DeFi em meados de 2020, com protocolos como Yearn, Uniswap e SushiSwap a impulsionarem o valor total bloqueado de menos de mil milhões de dólares para mais de 10 mil milhões no final do ano. Estes retornos elevados e os novos tokens de governança provocaram um frenesim apesar dos riscos associados aos smart contracts. A Ethereum Beacon Chain (Fase 0 do Ethereum 2.0, também conhecida como Ethereum PoS) foi lançada a 1 de dezembro, introduzindo o mecanismo de Proof of Stake no Ethereum. Mais de 524,000 ETH foram investidos em staking para ativar esta atualização, dando início à transição plurianual de PoW do Ethereum, um pouco mais tarde do que as projeções iniciais.
Entretanto, o crash da Quinta-feira negra, em março de 2020, destacou a resiliência das criptomoedas. Num período de pânico causado pelo COVID-19, a Bitcoin colapsou 50% em 12 de março, com o ETH a sofrer uma queda semelhante e a liquidar milhares de milhões em posições. Esta volatilidade extrema (apelidada de Quinta-feira negra) chocou os mercados. No entanto, foi seguida por uma recuperação rápida sem nunca mais ter regressado ao nível dos 5330 $. As instituições começaram a aderir à Bitcoin devido à narrativa do “ouro digital”, com a MicroStrategy a tornar-se na primeira empresa a deter um tesouro de 21,454 BTC na altura.
2021: a febre dos NFT
Em fevereiro de 2021, a Tesla seguiu o exemplo, divulgando uma compra de 1.5 mil milhões de dólares em Bitcoin e anunciando planos para aceitar pagamentos em BTC. Esta decisão validou as criptomoedas como um possível ativo de tesouraria de empresas. Em seguida, a Coinbase (COIN) abriu o capital através de uma listagem direta na NASDAQ, com uma avaliação de 86 mil milhões de dólares, tornando-se na primeira grande corretora de criptomoedas a realizar uma oferta pública inicial (IPO). Estes foram, sem dúvida, os fatores principais por detrás do máximo histórico da Bitcoin, que atingiu 64,863 $ em abril desse ano.
O tema principal do ano foi os NFT, com uma obra de arte NFT do artista digital Beeple a ser vendida por 69.3 milhões de dólares na Christie's. Isto marcou o início da chegada dos NFT às massas, aliado a grandes nomes como CryptoPunks e Bored Apes. Como nota adicional, o mundo assistiu à maior aposta de todos os tempos nas cripto quando o país El Salvador aprovou uma lei para adotar a Bitcoin como moeda legal - a primeira adoção da Bitcoin a nível nacional.
As melhores vendas históricas do Bored Ape Yacht Club na OpenSea. Fonte: OpenSea
Em novembro de 2021, a Bitcoin atingiu mais uma vez um pico de 68,790 $ e o Ethereum de 4892 $. Ambos contribuíram para um novo recorde histórico de capitalização total do mercado de criptomoedas: ultrapassou pela primeira vez na história a marca dos 3 biliões de dólares, sendo este o pico do ciclo bullish de 2020/2021.
2022: o crash das cripto
Em março de 2022, um grupo de hackers chamado Lazarus Group explorou a Ronin Network (sidechain da Axie Infinity) e roubou aproximadamente 625 milhões de dólares em ETH/USDC. Este roubo - um dos maiores da história das criptomoedas - abalou o setor GameFi e levou a um escrutínio mais profundo da segurança das bridges.
Depois disso, em maio, a Terra (LUNA) colapsou de uma capitalização de mercado de 16 mil milhões de dólares: a sua stablecoin TerraUSD perdeu a sua indexação e caiu até valer meros cêntimos, o que eliminou o valor do token LUNA (agora LUNC). Este colapso vaporizou aproximadamente 40 a 50 mil milhões em valor de mercado e desencadeou uma crise de crédito mais ampla no mercado de criptomoedas.
Ambos os eventos abalaram profundamente as CeFi, contagiando o setor em junho, julho e agosto de 2022. Vários credores e fundos de criptomoedas entraram com pedidos de bancarrota, desde a Celsius e a Three Arrows Capital até à Voyager.
A empresa mais afetada foi a FTX. O colapso da corretora foi desencadeado por uma crise de liquidez após relatos revelarem as suas ligações próximas com a Alameda Research, que tinha sido gravemente afetada pela carnificina do primeiro semestre de 2022. Quando os clientes se apressaram a levantar fundos, a FTX não conseguiu cobrir as exigências porque tinha emprestado secretamente milhares de milhões de dólares dos depósitos dos utilizadores à Alameda para apostas especulativas. A corretora entrou rapidamente num colapso que a levou à falência, a um escrutínio regulatório e à prisão do CEO Sam Bankman-Fried por fraude.
Durante este período de turbulência, muitos nem repararam no Merge do Ethereum, na qual a sua blockchain mudou finalmente para o consenso Proof of Stake. O consumo de energia do Ethereum foi reduzido em 99,9% e, consequentemente, o plano de desenvolvimento do Ethereum passou a estar focado em escalabilidade.
O consenso do Ethereum mudou para PoS em 2022. Fonte: consumo de energia do Ethereum
2023: mais clareza regulatória
O mês de março de 2023 trouxe turbulência bancária e uma desvinculação: o Silvergate Bank e o Signature Bank (bancos norte-americanos favoráveis às criptomoedas) entraram em colapso numa vaga de falências bancárias generalizadas. A stablecoin USDC da Circle desvinculou-se brevemente do dólar para 0.88 $ quando 3.3 mil milhões de dólares das suas reservas ficaram retidos no Silicon Valley Bank. Esta paridade com o dólar acabou por ser recuperada depois de uma intervenção de reguladores norte-americanos em apoio ao SVB.
O Parlamento Europeu aprovou a MiCA (regulamentação dos mercados de criptoativos) em 20 de abril, estabelecendo um quadro regulamentar histórico em todos os estados-membros da UE. A MiCA estabeleceu normas de licenciamento, reserva e divulgação - o primeiro regime abrangente deste tipo a nível mundial. Em junho de 2024 entraram em vigor as suas regras relativas às stablecoins, seguidas de disposições mais abrangentes em dezembro de 2024.
Nos EUA, tudo se resumiu a disputas legais. A SEC acusou a Binance (5 de junho) e a Coinbase (6 de junho) de operarem corretoras não licenciadas e de oferecerem títulos não registados, tendo no entanto sofrido derrotas contra a Grayscale e a Ripple. Em 29 de agosto, o Tribunal do Circuito do Distrito de Columbia anulou a rejeição da SEC ao pedido da Grayscale de criar um ETF spot de Bitcoin, considerando a recusa “arbitrária e caprichosa”. Esta vitória jurídica aumentou a confiança em relação a uma aprovação futura de um ETF spot de Bitcoin nos EUA - uma reviravolta dramática após anos de recusas da SEC. De facto, esta decisão preparou o terreno para aprovações iminentes em 2024. Um mês antes disso, um juiz federal decidiu que as vendas de XRP em bolsas públicas não eram títulos, o que foi uma vitória parcial para a Ripple.
2024: ETF spot de Bitcoin em Wall Street + halving da Bitcoin = 100,000 $
Numa reviravolta histórica, a SEC aprovou a listagem de 13 ETF spot de Bitcoin (após uma derrota em tribunal e anos de lobbying no setor). Empresas como a BlackRock e a Fidelity lançaram ETF, o que finalmente proporcionou fundos diretos em Bitcoin aos investidores norte-americanos logo nos primeiros dias do ano. Nos primeiros dias do segundo semestre, estrearam-se de forma inesperada os primeiros ETF spot de Ether dos EUA, tendo estes sido recebidos de forma mais moderada por parte dos investidores do que os de Bitcoin.
Apesar de março de 2024 ter sido um mês de destaque para o Ethereum com a sua atualização Dencun (para reduzir as taxas de camada 2), em abril todas as atenções voltaram-se para o 4.º halving da Bitcoin no bloco #840,000. A recompensa por bloco da Bitcoin caiu de 6.25 para 3.125 BTC, demonstrando mais uma vez a escassez programada desta moeda.
O regulamento MiCA da UE entrou em vigor para os emissores de stablecoins a 30 de junho de 2024, com a sua aplicação a abranger corretoras e outros serviços de criptomoedas em janeiro de 2025. No final de 2024, os regulamentos MiCA passaram a ser totalmente aplicáveis em toda a UE, abrangendo todos os prestadores de serviços de criptoativos. Os observadores do setor notaram um aumento nos custos de conformidade, mas também uma maior confiança institucional nos mercados da UE.
Em novembro de 2024, Trump venceu as eleições presidenciais nos Estados Unidos e levou a sua promessa de “Make Crypto Great Again” para a Casa Branca. Esta vitória foi uma fonte de esperança para os adotantes de criptomoedas quando ao crescimento de preços no setor. Foi nesta altura que a Bitcoin atingiu o seu primeiro máximo histórico de 6 dígitos em dezembro.
2025 (até agosto): BTC a 124,000 $
Face a uma aceitação fraca da sua stablecoin PayPal USD (PYUSD), o PayPal anunciou um incentivo de rendimento de 3.7% para detentores em abril de 2025, numa altura em que a circulação da PYUSD era de cerca de 868 milhões de dólares. Em seguida, na sequência das eleições nos EUA e de mudanças nas agências, a SEC não só retirou as suas ações judiciais contra corretoras como a Binance, a Coinbase e a Kraken, como também retirou o seu recurso contra a Ripple. Esta reviravolta sugeriu uma abordagem mais favorável ao setor, validando especulações de que uma mudança política poderia suavizar a regulamentação das criptomoedas.
Em julho, o Congresso dos Estados Unidos aprovou a Lei GENIUS, a primeira estrutura federal dos EUA para pagamentos com stablecoins. Alguns dos maiores bancos e retalhistas/empresas de tecnologia sinalizaram planos para emitir ou estabelecer parcerias para stablecoins de USD. Na mesma altura, a Bitcoin atingiu subitamente os 123,092 $ a 14 de julho, antes de atingir um novo máximo histórico de 124,000 $ a 14 de agosto.
A Bitcoin ultrapassou a Alphabet (Google) e tornou-se no quinto maior ativo por capitalização de mercado do mundo (14 de agosto de 2025). Fonte: Companies Market Cap
Conclusão
Desde o início humilde da Bitcoin durante a crise financeira de 2008, até esta ter atingido os 124,496 $ em 2025, o ecossistema das criptomoedas evoluiu de uma só moeda digital experimental para uma classe de ativos legítima e capaz de impor respeito a instituições, governos e investidores particulares A jornada foi marcada por picos espetaculares e quedas devastadoras, incertezas regulatórias e aprovações históricas, assim como por avanços tecnológicos e falhas de segurança.
O que mais se destacou nestes anos foi a resiliência das criptomoedas. Cada crise, desde a Mt. Gox até à FTX, pareceu inicialmente ameaçar todo o ecossistema. No entanto, o mercado emergiu sempre mais forte e maduro. A infraestrutura tornou-se mais robusta e levou a regulamentações mais claras, o que incentivou uma participação institucional mais ampla. Os ETF de Bitcoin em Wall Street, a adoção como moeda legal em El Salvador e novas estruturas regulatórias abrangentes (como a MiCA), demonstram que as criptomoedas transcenderam a sua reputação inicial como instrumentos especulativos para entusiastas da tecnologia.
Olhando para o futuro, podemos constatar que já foram lançadas as bases para uma integração ainda maior no sistema financeiro global. Com grandes corporações a deterem Bitcoin nos seus saldos, bancos tradicionais a oferecerem serviços de criptomoedas e governos a desenvolverem moedas digitais, a questão já não é se as criptomoedas irão sobreviver, mas sim como irão continuar a remodelar as finanças, a tecnologia e a sociedade nas próximas décadas. A primeira década foi dedicada a provar viabilidade. A próxima será dedicada a definir o futuro do próprio dinheiro.
Está a ler a segunda parte da história. Leia a história completa aqui.
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Aviso legal: as opiniões expressas no presente artigo são meramente informativas. Este artigo não constitui o endosso de quaisquer produtos e serviços mencionados, nem aconselhamento de investimento, financeiro ou de trading. Deve consultar profissionais qualificados antes de tomar qualquer decisão financeira.
