Tom Lee jest byczo nastawiony do Bitcoin, podczas gdy jego firma Fundstrat wydaje niedźwiedzie oświadczenia – firma wydaje wyjaśnienie

Sean Farrell, dyrektor ds. strategii kryptowalutowej w Fundstrat, odpowiedział w pisemnym oświadczeniu na krytykę, że jego poglądy rynkowe w firmie nie są zgodne z opiniami Toma Lee.

Farrell argumentował, że Fundstrat zatrudnia wielu analityków pracujących w oparciu o różne ramy analityczne i horyzonty inwestycyjne, mając na celu obsługę zróżnicowanych profili klientów.

Farrell stwierdził, że jego własne badania koncentrują się na portfelach z wysokim udziałem aktywów kryptowalutowych (około 20% i więcej) i przyjmują bardziej aktywne podejście do zarządzania. Wyjaśnił, że praca Toma Lee z kolei skierowana jest do dużych zarządzających funduszami i inwestorów, którzy przeznaczają jedynie 1-5% swoich portfeli na Bitcoin i Ethereum, dążąc do generowania zysków z trendów strukturalnych przy wysokiej dyscyplinie i długoterminowej perspektywie. Dodał, że jego własnym celem jest osiąganie wyników przewyższających indeks w różnych cyklach rynkowych dla inwestorów z wysokim udziałem kryptowalut poprzez aktywne równoważenie portfela.

Farrell zauważył, że jego bardziej ostrożne stanowisko na pierwszą połowę roku nie wynikało z „oczekiwania rynku niedźwiedzia”, lecz raczej z podejścia do zarządzania ryzykiem; zwrócił uwagę na ryzyka takie jak możliwe zamknięcie rządu, wahania handlowe, niepewności związane z inwestycjami w AI oraz potencjalne zmiany na stanowisku przewodniczącego Fed. Dodatkowo stwierdził, że rynek był „niemal idealnie” wyceniony z powodu zawężających się spreadów obligacji wysokodochodowych i niskiej zmienności międzyklasowej aktywów, podczas gdy przepływy funduszy się rozchodziły.

Farrell stwierdził, że Bitcoin znajduje się obecnie w „niezbadanym terytorium pod względem wyceny”, dodając, że w dłuższej perspektywie popyt na ETF może się wzmocnić wraz z wejściem na rynek dużych firm maklerskich, ale w krótkim okresie takie czynniki jak sprzedaż przez wczesnych inwestorów, presja ze strony górników, możliwość usunięcia MicroStrategy (MSTR) z indeksów MSCI oraz wykupy funduszy wywierają presję.

Zgodnie z bazowym scenariuszem Farrella, na początku roku może nastąpić odbicie, po którym w pierwszej połowie roku pojawi się kolejna korekta, tworząc bardziej atrakcyjne możliwości pozycjonowania na koniec roku. Farrell stwierdził, że jeśli jego prognoza się nie sprawdzi, wolałby poczekać na sygnały potwierdzające. Pomimo całej tej niepewności przewidział, że Bitcoin i Ethereum mogą przetestować nowe historyczne maksima przed końcem roku, kończąc tym samym tradycyjny czteroletni cykl krótszym i bardziej ograniczonym rynkiem niedźwiedzia.