Analiza: Kryptowaluty, mimo postępów w regulacjach, nadal stoją w obliczu ryzyka strukturalnego

PANews 18 grudnia: Singapurska instytucja inwestycyjna QCP Capital przeanalizowała, że Rezerwa Federalna USA wysyła ostrożne sygnały, ścieżka stóp procentowych staje się łagodniejsza, a na koniec roku na rynku przeplatają się zaufanie i ostrożność. FOMC prowadzi „jastrzębie obniżki stóp” w celu utrzymania zatrudnienia i kontroli inflacji, a polityka zależy od danych. Wykres punktowy pokazuje, że mediana stóp procentowych na następnym posiedzeniu wynosi 3,25% - 3,5%, a ścieżka stóp procentowych na 2026 rok jest jeszcze łagodniejsza. Rynek oczekuje około 2,3 obniżki stóp. Dane z rynku pracy nie zmieniły sytuacji, a CPI stał się kluczowym czynnikiem krótkoterminowym. Skup obligacji przez Fed łagodzi napięcia finansowe. Ponadto, giełda i sztuczna inteligencja pozostają kluczowymi czynnikami wpływającymi na makroekonomiczne trendy. Jeśli dochody nie będą odpowiadać inwestycjom, ryzyko nie ograniczy się tylko do korekty w sektorze sztucznej inteligencji, ale może również wywołać szerszą korektę wycen na rynku akcji. Biorąc pod uwagę kluczową rolę tematu sztucznej inteligencji w tegorocznych wynikach rynkowych, bez wątpienia będzie to kluczowa zmienna w 2026 roku.

Ponadto, kryptowaluty nadal pozostają pod wpływem złożonej sytuacji makroekonomicznej. Oprócz braku krótkoterminowych czynników napędzających pojawiły się nowe ryzyka strukturalne. MSCI ponownie ocenia kryteria włączenia firm finansowych z sektora aktywów cyfrowych do indeksów – firmy posiadające ekspozycję na kryptowaluty przekraczającą 50% mogą zostać wykluczone. Strategy już przedstawiło propozycję łagodzącą, ale jasność w tej sprawie pojawi się prawdopodobnie dopiero w połowie stycznia, a wdrożenie może nastąpić w lutym. Widać jednak również oznaki długoterminowego postępu. Otoczenie regulacyjne stopniowo zmienia się na bardziej sprzyjające. Japonia, poprzez nowelizację ustawy, wprowadziła jaśniejsze zasady dla aktywów cyfrowych, zwiększając ich instytucjonalną legalność. Chociaż podejście Japonii do regulacji aktywów cyfrowych jest dość konserwatywne i przypomina regulacje dotyczące papierów wartościowych, w dłuższej perspektywie może to pomóc przyciągnąć więcej instytucji. Obecnie rynek pozostaje stabilny, ale równowaga między odpornością na ryzyko a podatnością na zagrożenia jest bardziej subtelna, niż się wydaje na pierwszy rzut oka.